全球金融風(fēng)暴對(duì)中國(guó)通信業(yè)破壞有限

   第一輯： 影響——險(xiǎn)中現(xiàn)機(jī)

　　國(guó)內(nèi)著名投行漢能投資集團(tuán)董事總經(jīng)理趙小兵告訴《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》記者，與去年同比，2008年中國(guó)通信業(yè)將出現(xiàn)一個(gè)穩(wěn)中略有小降的趨勢(shì)，“但得益于我國(guó)電信運(yùn)營(yíng)業(yè)目前并未完全向國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)放，金融危機(jī)對(duì)中國(guó)通信業(yè)所產(chǎn)生的影響并不如其他產(chǎn)業(yè)實(shí)體大。”

　　電信運(yùn)營(yíng)業(yè)：有驚無(wú)險(xiǎn)

　　今年以來(lái)，三大電信運(yùn)營(yíng)商的總體業(yè)績(jī)依然在增長(zhǎng)。以中國(guó)移動(dòng)為例，中移動(dòng)前三季度仍然保持良好的增長(zhǎng)情況。根據(jù)中移動(dòng)公布的截至9月30日的業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，受惠于用戶量增長(zhǎng)以及所得稅率調(diào)整等因素的正面影響，中國(guó)移動(dòng)三季報(bào)獲得純利825.9億元，較去年同期598.8億元增長(zhǎng)了37.9%；在用戶規(guī)模方面，到9月底總用戶達(dá)到4.3612億戶。而目前，中移動(dòng)的市值已經(jīng)超越沃達(dá)豐，成為全球市值最高的電信運(yùn)營(yíng)商。而中聯(lián)通和中電信今年前三季度整體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也呈現(xiàn)出一個(gè)緩慢上升的趨勢(shì)。有國(guó)際分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在金融海嘯的沖擊下，以傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)為代表的銀行巨無(wú)霸市值大幅縮水，而對(duì)代表新經(jīng)濟(jì)的通信巨頭則影響有限，這兩類(lèi)公司的盈利能力及市值差距在金融風(fēng)暴后會(huì)進(jìn)一步拉大。

　　四川通信設(shè)計(jì)院的高級(jí)咨詢師程德杰博士也告訴記者，雖然目前各種數(shù)據(jù)表明電信運(yùn)營(yíng)商仍然在保持利潤(rùn)增長(zhǎng)，但隨著金融危機(jī)持續(xù)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響的加深，其對(duì)電信運(yùn)營(yíng)商的盈利將會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。“金融風(fēng)暴對(duì)電信運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的主要影響體現(xiàn)在用戶平均ARPU的下降，營(yíng)收增長(zhǎng)的乏力等，3G建設(shè)的巨大投入短期內(nèi)也會(huì)降低運(yùn)營(yíng)商的整體利潤(rùn)水平。”

　　“短期的運(yùn)營(yíng)收益增速下降并不會(huì)影響電信運(yùn)營(yíng)商。”程德杰告訴記者，中央4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對(duì)電信投資的邊際輻射效應(yīng)不容小覷：“中央出臺(tái)的4萬(wàn)億元計(jì)劃，其中只有1萬(wàn)億元由中央直接投入，其余3萬(wàn)億元是由地方政府和社會(huì)投資組成。公路、民生等基礎(chǔ)設(shè)施的興建，必須配合以相應(yīng)的電信基礎(chǔ)設(shè)施，這部分電信基礎(chǔ)設(shè)施的投資主體一般是各級(jí)政府，這就是隱含在國(guó)家4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中的電信業(yè)蛋糕。”

　　電信設(shè)備及增值業(yè)：“危”“機(jī)”互搏

　　位于產(chǎn)業(yè)鏈中下游的電信設(shè)備制造業(yè)及增值服務(wù)業(yè)近期可謂噩耗連連。國(guó)際各大通信企業(yè)頻頻失守，而北電更是被下了“死亡通知書(shū)”，被預(yù)計(jì)將在2011年破產(chǎn)倒閉。面對(duì)“危”和“機(jī)”互搏的勝負(fù)顯然成為這些企業(yè)是否能夠平安度過(guò)冬天的關(guān)鍵因素。

　　資金方面的“危”“機(jī)”互搏首當(dāng)其沖。“金融危機(jī)中，投資機(jī)構(gòu)的投資決定往往直接影響電信產(chǎn)業(yè)鏈中下游的電信設(shè)備商和增值服務(wù)商的生存狀況。”趙小兵告訴記者，各大金融和投資機(jī)構(gòu)面對(duì)金融風(fēng)暴往往表現(xiàn)各異。

　　趙小兵說(shuō)，從消極的層面看，一些資金受影響的金融機(jī)構(gòu)，由于自身難保被迫終止投資，使其投資的通信產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目擱淺；另一些金融機(jī)構(gòu)雖然資金沒(méi)有受到影響，但往往選擇持幣等待。在這樣的情況下，一些抗凍能力不高的企業(yè)往往在資金鏈斷裂的情況下悄然死去。

　　另一方面，一些資金并沒(méi)有受到影響的投融資機(jī)構(gòu)往往將資金轉(zhuǎn)投在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的二級(jí)市場(chǎng)，也就是俗稱(chēng)的“抄底”。這些投資機(jī)構(gòu)往往是看好這些企業(yè)的成長(zhǎng)性，長(zhǎng)期持有這些企業(yè)的股票三到五年，等待金融危機(jī)過(guò)后通過(guò)企業(yè)成長(zhǎng)獲得收益。“在金融危機(jī)發(fā)生以前，這種情況是從來(lái)沒(méi)有過(guò)的，但我本人上周就親眼見(jiàn)證了國(guó)內(nèi)比較著名的一家基金公司買(mǎi)進(jìn)了一家電信增值企業(yè)的大量股票。”趙小兵告訴記者。

　　除此之外，在金融危機(jī)的影響下，國(guó)內(nèi)設(shè)備廠商與國(guó)際大公司的博弈也愈發(fā)激烈。

　　一方面，已經(jīng)走出去的電信設(shè)備商海外市場(chǎng)上的爭(zhēng)奪看似有利卻暗藏危機(jī)：第三季度全球移動(dòng)基站合同數(shù)總計(jì)為67個(gè)，其中華為和中興分別獲得了43%和25%的合同；而第三季度全球CDMA2000合同的90%掌握在中國(guó)設(shè)備制造商手中。“但低價(jià)目前仍然是中興和華為擴(kuò)展市場(chǎng)的主要武器，靠低價(jià)獲取市場(chǎng)份額，必然會(huì)降低其盈利水平，且過(guò)于低價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)對(duì)其以后的發(fā)展帶來(lái)不利的影響。”程德杰告訴記者。

　　另一方面，受金融危機(jī)的影響，中國(guó)市場(chǎng)也將迎來(lái)國(guó)內(nèi)和國(guó)際電信設(shè)備商的爭(zhēng)奪。國(guó)內(nèi)部分戰(zhàn)線拉得太長(zhǎng)或盈利能力不足的設(shè)備商可能會(huì)受挫，通信設(shè)備商將迎來(lái)新一輪洗牌。

　　正如德瑞電信咨詢合伙人阮開(kāi)利所言，雖然金融風(fēng)暴來(lái)勢(shì)洶洶，但中國(guó)通信業(yè)的動(dòng)力和總體發(fā)展趨勢(shì)是不可逆轉(zhuǎn)的。目前，中國(guó)3G和寬帶業(yè)務(wù)還有很大的上升空間，還有許多值得投資的潛在機(jī)會(huì)。另一方面，農(nóng)村市場(chǎng)存在著大量的機(jī)會(huì)，城市的寬帶和手持電話市場(chǎng)雖然已經(jīng)飽和，但是農(nóng)村市場(chǎng)將賦予大量的機(jī)會(huì)和增長(zhǎng)空間，所以說(shuō)，金融危機(jī)對(duì)于通信市場(chǎng)的影響只是暫時(shí)的。

　　第二輯：需求——區(qū)域略降

　　2008年11月20日，廣東中小企業(yè)重鎮(zhèn)東莞，一個(gè)工廠附近的報(bào)刊亭主人老王告訴記者，這個(gè)工廠最近許多工人都走了，公用電話以前排隊(duì)，現(xiàn)在來(lái)打電話的基本都是告訴家里要回家，而最近一個(gè)月來(lái)，他代賣(mài)的手機(jī)充值卡的銷(xiāo)量也直線下降，有時(shí)候一天一張也賣(mài)不出去。“我這里的充值卡主要是賣(mài)給附近工廠的工人，這個(gè)廠一倒閉，我也要考慮換營(yíng)生了。”

　　今天，金融風(fēng)暴對(duì)中國(guó)出口外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的影響日益加深，目前最先遭遇倒閉命運(yùn)的是抵抗能力低的中小企業(yè)，而這些企業(yè)多數(shù)集中在長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)。香港工業(yè)總會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳鎮(zhèn)仁近期表示，珠三角7萬(wàn)家港資企業(yè)中，年底時(shí)可能會(huì)有1/4申請(qǐng)破產(chǎn)清算。另一方面，根據(jù)工業(yè)和信息化部中小企業(yè)司發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)今年上半年已經(jīng)有6.7萬(wàn)家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉。

　　隨著長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)中小企業(yè)的紛紛倒閉，金融風(fēng)暴對(duì)于中國(guó)通信業(yè)特別是長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)的電信運(yùn)營(yíng)業(yè)更加具體的影響開(kāi)始逐步清晰。

　　個(gè)人用戶：未出現(xiàn)大逃離

　　據(jù)東莞市外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至今年8月，東莞因種種原因自然關(guān)閉的企業(yè)有800家。而據(jù)了解，東莞移動(dòng)百分八十以上的用戶是外來(lái)打工人員，“目前東莞的企業(yè)正在集體面臨一場(chǎng)生死考驗(yàn)，他們所聘用的農(nóng)民工大量返鄉(xiāng)，廣東移動(dòng)目前面臨的是越來(lái)越兇猛的用戶流失。”這位不愿具名的廣東移動(dòng)內(nèi)部人士透露，作為中國(guó)電信業(yè)大省，廣東電信運(yùn)營(yíng)商早已開(kāi)始密切跟蹤這個(gè)市場(chǎng)形勢(shì)，但目前還沒(méi)有整理出具體的相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　阮開(kāi)利認(rèn)為，在東莞及其他中小企業(yè)密集的沿海城市，電信運(yùn)營(yíng)商特別是中移動(dòng)在個(gè)人用戶市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)一定的運(yùn)營(yíng)收入的流失。這種流失主要表現(xiàn)在兩方面：其一是許多外來(lái)務(wù)工人員在返鄉(xiāng)后將換卡；另一方面，在網(wǎng)用戶將在一定程度上降低通信支出。“通信需求是剛性需求，金融風(fēng)暴對(duì)國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)商的個(gè)人用戶的增減不會(huì)有太大的影響。用戶的流失和ARPU值的下降將對(duì)個(gè)別區(qū)域的運(yùn)營(yíng)商的收益預(yù)期產(chǎn)生一定影響，但對(duì)于全國(guó)范圍來(lái)說(shuō)，只是省份間和各大電信運(yùn)營(yíng)商間轉(zhuǎn)換，不會(huì)在個(gè)人用戶上出現(xiàn)大的降落和逃離。”

　　而趙小兵也認(rèn)為，電信運(yùn)營(yíng)收入的增長(zhǎng)將在一定時(shí)期內(nèi)持續(xù)放緩。但由于國(guó)內(nèi)農(nóng)村市場(chǎng)的廣闊需求，大部分運(yùn)營(yíng)指標(biāo)仍將保持上升趨勢(shì)。“電信運(yùn)營(yíng)商要關(guān)注的并不是放緩增長(zhǎng)的運(yùn)營(yíng)收入，而是在目前資金充足的條件下，投資和儲(chǔ)備資金的平衡關(guān)系。”

　　中小企業(yè)：影響大但比重小

　　廣東移動(dòng)內(nèi)部人士向記者表示，大量的中小企業(yè)的倒閉將影響電信運(yùn)營(yíng)商在中小企業(yè)信息化市場(chǎng)上的進(jìn)一步開(kāi)掘。為此，近期廣東移動(dòng)已經(jīng)啟動(dòng)了相關(guān)扶植中小企業(yè)信息化的一系列活動(dòng)，旨在鼓勵(lì)并幫助中小企業(yè)在幾乎無(wú)成本的條件下嘗試信息化。

　　對(duì)此，阮開(kāi)利表示，中國(guó)中小企業(yè)信息化程度低且意愿不濃，信息化的成本基本控制在營(yíng)收的千分之一以內(nèi)。金融危機(jī)將使電信運(yùn)營(yíng)商失去許多潛在的中小企業(yè)客戶，增量市場(chǎng)開(kāi)拓困難。“但企業(yè)客戶市場(chǎng)目前在電信運(yùn)營(yíng)商的收益比例中僅占30%左右，這其中大集團(tuán)客戶又占據(jù)了絕大部分，電信運(yùn)營(yíng)商在中小企業(yè)信息化市場(chǎng)上的收入僅占總收入的約1.5%。”

　　如此看來(lái)，如此小比例的市場(chǎng)增量放緩并不能對(duì)整體的運(yùn)營(yíng)收益預(yù)期產(chǎn)生太大的影響，專(zhuān)家認(rèn)為，那些在金融風(fēng)暴中幸存下來(lái)的中小企業(yè)，反而將對(duì)信息化產(chǎn)生大量需求，為電信運(yùn)營(yíng)商提供一個(gè)很好的契機(jī)。目前某些行業(yè)，比如房地產(chǎn)行業(yè)信息化管理的投入不但沒(méi)有減少反而有增加，這正是因?yàn)榉康禺a(chǎn)的不景氣促進(jìn)了他們對(duì)成本控制的需求，進(jìn)而對(duì)信息化管理的需求。 

  附：今年4月-9月主要通信指標(biāo)增長(zhǎng)變化趨勢(shì)