德科立投資者互動問答：400G骨干網(wǎng)放大器批量交付 目前在手訂單3億以上

  ICC訊 4月30日，光通信上市公司無錫市德科立光電子技術(shù)股份有限公司（簡稱德科立）在投資者關(guān)系活動中開展業(yè)績說明會，董事長桂桑與董事會秘書、副總經(jīng)理暨財務(wù)總監(jiān)張劭出席活動交流。

  德科立在投資者活動中表示，2023年公司整體經(jīng)營穩(wěn)健，營業(yè)收入8.185億元，同比增長14.61%；凈利潤9210萬元，同比略有下降，但凈利潤仍保持在億元級別的水平。2023 年末，公司凈資產(chǎn)達(dá)到21.7 億，同比增長14.82%，除當(dāng)期盈利增加凈資產(chǎn)以外，凈資產(chǎn)增厚主要來自于公司在2023 年完成的小額定增項目的募集資金，公司共募集2.2 億資金，在泰國建設(shè)海外研發(fā)制造基地。

  2023年四季度營收增長較快，主要原因是第四季度中國移動400G骨干網(wǎng)啟動建設(shè)，公司高端產(chǎn)品批量交付，由于高端產(chǎn)品仍處于爬坡上量階段，初期交付時，產(chǎn)品良率不高，耗損較大，成本較高，對當(dāng)期利潤貢獻(xiàn)較少。2024年一季度，公司通過優(yōu)化產(chǎn)品方案，完善制程工藝，強化質(zhì)量管控等措施，不斷提升產(chǎn)品良率，高端產(chǎn)品對利潤的貢獻(xiàn)進(jìn)一步提升，一季度產(chǎn)品毛利率達(dá)到32.55%，公司毛利率水平逐步恢復(fù)。

  公司上市后進(jìn)一步加大研發(fā)投入，研發(fā)投入增幅持續(xù)超過營收增幅。 2023年公司研發(fā)投入為8,269.17 萬，同比增長 33.52%，營收占比超 10%， 2024 年一季度也延續(xù)了這個趨勢，研發(fā)投入同比增長 19.98%。各項在研項目均高質(zhì)量快速推進(jìn)中，進(jìn)一步提升核心競爭力，公司對未來發(fā)展充滿信心。

  以下是互動問答

  1、OFC 會議上 DCI 比較火，我們有看到 DCI 需求增長？

  答：我們推出的是 DCI 子系統(tǒng)，包含 400G/600G 的 DCO，今年接到了國際頭部客戶的千萬級的訂單。整體 DCI 市場需求比較旺盛，我們的產(chǎn)能建設(shè)在加快部署，同時，下一步的研發(fā)工作也在同步推進(jìn)。

  2、目前對海外產(chǎn)能毛利率有預(yù)期？答：常規(guī)看海外毛利率比國內(nèi)高 5-10 個百分點。海外市場價格相對高一些，關(guān)稅成本也低一些，海外制造，海外出貨，毛利率簡單計算，比國內(nèi)高 20-30 個點，但海外制造綜合成本較高，會對沖一部分，綜合來看，平均毛利率比國內(nèi)高出 5-10 個點比較正常。

  3、運營商資本開支變化對我們的影響如何，另外就是我們國內(nèi)和海外整體長期戰(zhàn)略是怎樣的？

  答：從公開資料看，國內(nèi)幾大運營商資本開支基本穩(wěn)定，每年大約 3000 多億，跟我們產(chǎn)品相關(guān)的是大幾百億，我們的規(guī)模和產(chǎn)能還很小，有很多邊界可以拓展。整體戰(zhàn)略上，我們努力追求全球市場，頂級客戶，高端產(chǎn)品。目前也有不少成果，比如 400G 骨干網(wǎng)的放大器、WSS 等高端產(chǎn)品規(guī)模應(yīng)用， DCI 也有小批量訂單，我們一直在與全球頂級客戶積極交流，部分客戶也在進(jìn)行送樣、測試等工作。我們希望海外高端市場占比進(jìn)一步提升。

  4、400G 相干方案，有 60/90/130 Gbaud（G 波特率）的方案，我們這些都覆蓋嗎？

  答：相干光模塊的技術(shù)方案和產(chǎn)品型號都很多，我們主推 3-4 種方案，能滿足 2-3 個大廠的技術(shù)需求。我們還有低功耗非相干的長距離光模塊，例如 OFC 上推出的 11w 800G 光模塊。

  5、400G 相干需求是怎樣的？

  答：目前沒有公開的需求數(shù)據(jù)，主要需求方向包括：1）400G 骨干網(wǎng)長距離用。2）城域網(wǎng)相干下沉用。以 DCI 為代表的需求還是蠻多的，我們之前做的規(guī)劃，相干光模塊的目標(biāo)在2個億左右，實際上如果我們綜合能力更強一點，可以做的更多一些。

  6、年報里面提到我們O band密波項目的研發(fā)進(jìn)展，現(xiàn)在我們可以做到單通道多少速率和通道數(shù)？以及一些標(biāo)準(zhǔn)、研發(fā)項目和產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)度如何？

  答：120 波，傳輸單跨 80km，目前研發(fā)成果是把所有波長的光源、光放大器、自研器件集成在一個平臺上，在應(yīng)用場景上，可以把 PON、前傳、4G/5G 等多種業(yè)務(wù)整合到一根光纖，用系統(tǒng)級平臺去解決在部分城域網(wǎng)的纖芯資源和帶寬問題，產(chǎn)品在部分運營商試點過，用戶反應(yīng)效果非常好。目前已經(jīng)有一些小訂單。

  有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)工作的推動，我們是跟隨運營商研究院一起在做，在去年 10 月份歐洲展會上，有關(guān)單位也發(fā)了相關(guān)研究文章，從歷史經(jīng)驗看，這類系統(tǒng)級的標(biāo)準(zhǔn)通常需要 5-10 年去推動完成。我們目前的工作是相對超前的，全波段的光源芯片、光放大器芯片、色散處理算法、系統(tǒng)搭建和測試等方面，我們都已經(jīng)完成初步驗證。

  7、在手訂單展望？答：目前有效的在手訂單3個多億，在手訂單水位保持穩(wěn)定。

  8、數(shù)通 800G、LPO 等的一些技術(shù)方向，數(shù)通方面的布局和進(jìn)展？

  答：我們現(xiàn)在做的工作是兩個：1）市場上現(xiàn)有的產(chǎn)品方案，我們都有專項小組研發(fā)和跟蹤；2）對于我們比較獨特的技術(shù)方向，例如 400G/800G 低功耗光模塊，產(chǎn)品開發(fā)后落地項目很少，因為涉及到與客戶設(shè)備的適配問題，客戶現(xiàn)階段主要在應(yīng)對現(xiàn)有方案大批量交付，雖然對我們的產(chǎn)品也很有興趣，但是還沒有騰出時間進(jìn)行更多的應(yīng)用適配。數(shù)通領(lǐng)域，我們希望通過高端光模塊和 DCI 子系統(tǒng)來打開局面，常規(guī)產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)能建設(shè)，也在持續(xù)堅定地進(jìn)行。

  9、運營商把東數(shù)西算連起來成一個平面，有什么好處，以及后面投資規(guī)劃，最后達(dá)到什么效果？

  答：從公開資料看，過去 20 年中美兩國的算力和帶寬都增長了 30 多萬倍，預(yù)計未來 20 年仍然有幾十萬倍的增速，英偉達(dá)黃總的演講，預(yù)計是增長 100 萬倍。我國規(guī)劃建設(shè)的八大算力中心，組成一張大的算力網(wǎng)，每個算力中心，還有很多延伸，這就好比國家的算力高速公路網(wǎng)，是非常重要的國家資源，八大算力中心在同一個平面，能夠保證調(diào)度的有效性和及時性，成本控制也會更好。未來或許會有更多平面，每個算力中心也會有更多延伸，組成更加強大的算力網(wǎng)。

  10、DCI 展望更長時間是什么體量的發(fā)展？

  答：DCI 設(shè)備，是為算力點、數(shù)據(jù)中心、通訊機房的互聯(lián)互通提供服務(wù)的，在實際需求的驅(qū)動下，發(fā)展較快。我們從自研器件開始做，也堅持很多年了，DCI 也是公司這幾年投入最大的項目，是一個長周期項目，目前進(jìn)展較快，今年 Q1 的訂單其實比我們計劃的全年產(chǎn)能還要大，但一些 DCO 我們自己還不能匹配，很多研發(fā)工作還在持續(xù)進(jìn)行。DCI 領(lǐng)域的未來需求預(yù)計很高，超過了我們公司現(xiàn)有的整體體量，當(dāng)然技術(shù)難度也非常高，還要持續(xù)進(jìn)行很多艱苦的工作。

  11、薄膜鈮酸鋰在哪些場景進(jìn)展看更快一些？

  答：鈮酸鋰的光學(xué)性能非常好，薄膜化之后，具備了在通訊領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用的可能。更高的波特率，更小的插損，低功耗這些優(yōu)勢，特別適合高速光模塊產(chǎn)品，發(fā)展前景看好。我們在 2020 年就開始使用薄膜鈮酸鋰調(diào)制器芯片開發(fā)高速光模塊，陸續(xù)推出了 400G、800G 等長距離、低功耗的光模塊產(chǎn)品。包括在相干光模塊內(nèi)部也在嘗試使用薄膜鈮酸鋰器件。當(dāng)然，一個新材料、新技術(shù)的廣泛應(yīng)用，需要很多人長期卓絕有效的工作，需要行業(yè)共同努力。