通宇通訊投資者問答：預估全球基站天線市場規(guī)模約 300-400 億元

  通宇通信于 2022 年 9 月 21 日下午在公司會議室接待了特定對象調(diào)研，主要內(nèi)容如下：

      一、參觀公司展廳，公司簡要介紹了發(fā)展歷程及各業(yè)務產(chǎn)品

      二、參觀公司微波暗室。

      三、互動交流。互動交流中的主要問題，總結(jié)如下：

  1、公司在新能源方向的布局?

  答：2020 年，公司提出了“雙擎驅(qū)動，兩翼支撐”的發(fā)展戰(zhàn)略，雙擎是指射頻通信和光通信，兩翼是新能源和通信專網(wǎng)。目前新能源業(yè)務主要有智能換電柜和通信機房節(jié)能儲能系統(tǒng)。2019 年、2020 年，公司連續(xù)中標鐵塔公司的電動車智能換電柜產(chǎn)品項目，都是第一份額。未來公司圍繞能源柜將在三個方向做延伸。第一是開拓東南亞和亞太地區(qū)市場;第二是維護好存量能源柜基礎上做共享服務;第三是基于換電柜技術，投入 PCS、計量柜產(chǎn)品的技術開發(fā)。 5G 時代，客戶對于節(jié)能和儲能有很大的需求，公司已布局通訊機房光伏節(jié)能方案和站點儲能，目前已與合作單位有相關試點，接下來將在西部地區(qū)作規(guī)?；茝V，明年有機會在全國大規(guī)模應用，有望成為公司新的利潤增長點。

  2、請介紹下公司車載天線業(yè)務?

  答：車載天線技術成熟，此前主要客戶為華為和中興通訊，將來有機會拓展車企客戶，但截至目前暫未直接與車企合作。

  3、談一談公司在市值管理的規(guī)劃?

  答：公司希望通過合規(guī)、良性的市值管理穩(wěn)定公司股價，創(chuàng)始人專注公司經(jīng)營，力爭通過持續(xù)的技術創(chuàng)新及業(yè)績改善回報股東。2021 年，公司非公開發(fā)行募集資金 8.12 億元，今年根據(jù)市場變化，將募集資金投入下一代高性能天線項目，新產(chǎn)品有望在歐洲市場顯著提升公司基站業(yè)務市場占有率。同時，公司加大衛(wèi)星通信相關產(chǎn)品研發(fā)投入，關注相關領域前沿技術，爭取將其推廣、應用到其他領域。

  4、公司研發(fā)團隊組成情況?

  答：公司研發(fā)團隊以吳中林董事長為代表，共有研發(fā)人員約 400 人。吳中林先生是中國第一面板狀基站天線發(fā)明者，是通信領域領軍科學家;公司董事劉木林是西安電子科技大學電磁場與微波技術專業(yè)的碩士，深耕通信領域 18 年，擁有一定的行業(yè)地位;微波天線事業(yè)部總經(jīng)理劉科種博士管理能力突出，是廣東省五一勞動獎章獲得者，中山市優(yōu)秀共產(chǎn)黨員，自接手事業(yè)部后微波天線業(yè)務實現(xiàn)扭虧并保持盈利，團隊具有較強的研發(fā)實力。

  5、高管團隊的激勵政策有什么規(guī)劃?

  答：因二級市場波動，公司前期做的一些股權(quán)激勵沒有起到很好的激勵效果，公司今年回購部分股份也是出于對高管團隊激勵的考慮，可以留意公司后續(xù)相關公告。

  6、公司為什么沒有布局手機端/C 端衛(wèi)星通訊產(chǎn)品?

  答：公司目前與華為主要合作集中在微波天線、基站天線、授時定位天線領域，和華為手機并無合作。公司認為商用手機衛(wèi)星通訊應用場景有限，未來將重點投入到衛(wèi)星地面站和地面通信終端領域。

  7、公司中報利潤下滑的主要原因是?

  答：公司 2022 年上半年利潤下滑主要原因是光模塊業(yè)務毛利下滑、天線業(yè)務毛利亦略有下滑;去年原材料價格上漲，對公司今年上半年項目利潤也造成一定影響。

  8、公司全行業(yè)排名第六，市場占有率 3%是全球還是國內(nèi)?

  答：目前基站天線的市場排名缺乏權(quán)威統(tǒng)計，公司預估全球基站天線市場規(guī)模約 300-400 億元。就市場占有率而言，公司還有很大的增長空間。

  9、公司未來提升市場占有率的機會主要在哪些方面?

  答：隨著行業(yè)競爭格局的變化，以及海外同行的下滑，預計中國企業(yè)在海外的整體市占率會提升，未來主要靠公司下一代高效率天線拓展歐美高端市場;印度市場是明后年的重要機會，公司與愛立信合作，預計在印度會有較大增長;今年新進入非洲第一大運營商 MTN，也將在非洲和 MTN 其他分支產(chǎn)生規(guī)模訂單。國內(nèi)方面，今年公司時隔六年再次中標中國移動集采，中國移動作為全球最大移動運營商，需求旺盛，做好中國移動的服務，有望為公司未來幾年創(chuàng)造大額收入。

  10、公司未來發(fā)展的重點和其他并購的規(guī)劃?

  答：公司未來幾年主要是聚焦主業(yè)，目前投資者對公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新能力和行業(yè)賽道也較為認可，短期沒有多元化、跨界并購的考慮。

  11、公司在營銷方面是否有進一步的規(guī)劃或展望?

  答：公司一直有致力推進海外市場客戶營銷隊伍建設，重點把握大客戶優(yōu)質(zhì)訂單，著力提升公司整體盈利水平。在疫情持續(xù)、俄烏戰(zhàn)爭、全球經(jīng)濟衰退的大背景下，公司保持盈利，現(xiàn)金流充裕，抗風險能力優(yōu)于同行業(yè)公司，公司管理層對公司發(fā)展充滿信心。

  12、目前 5G 信號體驗不太好，基站建設進展情況?

  答：據(jù)工信部最新統(tǒng)計，今年截止 1-8 月，新建的 5G 基站共 67.7 萬個，預計 2023 年建成 5G 基站不少于 240 萬個。5G 基站建設可以分為熱點覆蓋、大規(guī)模建設和補盲三個階段。5G 基站建設成本、建設數(shù)量、能耗的相較 4G 大幅提升，運營商 5G 基站建設投資收益一般，5G 基站建設規(guī)劃也較為平緩。目前 5G 網(wǎng)絡建設尚未完全覆蓋，接下來進入補盲階段，如要實現(xiàn)比擬 4G 網(wǎng)絡的覆蓋，后續(xù)市場需求依然很大。

  13、公司投資并購方面效益如何?

  答：公司在投資并購方面偏向保守、謹慎。公司 IPO 后，首先通過并購芬蘭 PRISM 公司，同時吸收、引進鈑金濾波器新技術。2017 年，公司并購了西安星恒通和深圳光為，進入衛(wèi)星通信和光通信領域，因剝離軍工的考慮，公司于 2017 年出售了星恒通。2017 年至 2019 年，深圳光為為公司業(yè)績作出了較大貢獻。2020 年，公司參股千通科技，主要基于打造無線通信全程全網(wǎng)的考量。2021 年，公司與英飛尼迪資本共同設立“珠海市英飛通宇創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)”，充分利用外部專業(yè)團隊力量推進公司業(yè)務戰(zhàn)略布局與產(chǎn)業(yè)的整合。