Ciena將利潤下滑歸咎于“不可靠”的供應商

  ICC訊（編譯：Nina）Ciena最新季度數據顯示，生產產品所需的組件短缺正在成為公司的一場小型危機。在經歷了第二財季(截至2022年4月底)14%的增長后，Ciena第三財季銷售額同比下降12%至約8.68億美元。首席執(zhí)行官Gary Smith堅持認為，客戶需求依然強勁，但第三財季財務業(yè)績受到延遲交貨以及來自少數供應商的特定組件的供應低于承諾的影響，這些特定組件對向公司客戶交付成品至關重要。

  Ciena似乎對中國以外的幾家生產低成本集成電路的供應商感到失望(Rosenblatt Securities的Mike Genovese認為德州儀器是罪魁禍首之一)。Smith在季報電話會議上對分析師表示，雖然它們只占全部材料的一小部分，但未能履行早先的承諾影響了Ciena生產用于光學設備的調制解調器的能力。他說：“如果不是因為這個特殊的挑戰(zhàn)，我們的銷售額就會達到預期范圍的上限?！?A href="http://m.odinmetals.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=Ciena&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">Ciena此前預計第三財季銷售額在8.7億美元至9.3億美元之間。

  銷售下降的連鎖反應甚至會讓最有彈性的投資者感到不安。Ciena的毛利潤下降28%至3.47億美元左右，營運收入下降61%，不到7400萬美元。這導致該公司第三財季的毛利率僅為40%，比上一財季減少了8.5個百分點。同期，其運營利潤率從上季度的19.1%下降至8.5%。截至Light Reading發(fā)稿時，Ciena的股價已經下跌了10%。

  Ciena利潤率受到嚴重擠壓的原因有幾個。首先，短缺影響了Ciena的大部分利潤來源--融合分組光學業(yè)務(其路由和交換部門繼續(xù)表現強勁，收入增長44.5%，達到1.01億美元)。同時，該公司為緩解危機所作的努力，比如尋找替代產品(包括二手零件)，推高了成本。

  Ciena還繼續(xù)招聘員工，在本季度又招聘了477名員工，總人數達到8013人。在被問及此舉時，Ciena首席財務官Jim Moylan堅稱，此舉符合今年年初宣布的計劃，該公司正在擴大路由和交換機產品組合?！拔覀儽仨毎讶艘胙邪l(fā)和銷售隊伍。這就是員工人數增加的原因。明年的增長不會達到這個水平?！?

  即便如此，該公司目前看來可能無法實現此前發(fā)布的對2022財年全年的業(yè)績預期，其中包括毛利率最終將在43%至46%之間的預測。2022財年前9個月，這一數字僅為42.3%。Ciena目前沒有提到任何對前景的改變。但是，除了未能實現第三財季的銷售目標外，該公司對第四財季的銷售額預期僅為8億至8.8億美元，與去年同期的10.4億美元相比大幅下降。

  Ciena也不認為今年供應鏈會有任何改善。雖然大多數供應商似乎已經度過了最艱難的時期，但找到少數被Moylan形容為“相當不可靠”的供應商的替代品，可能需要重新設計產品。另一個風險是中國正在進行的工廠封鎖。Ciena全球產品和服務高級副總裁Scott McFeely承認，盡管涉及的零部件供應商不是中國的，但他們可能使用了來自中國的子零部件。

  不過，也不完全是壞消息。由于其光學設備的質量，Ciena一直受到分析師的高度評價，其積壓訂單從3月份的30億美元增加到現在的44億美元。Smith稱，作為華為的替代品，隨著運營商和互聯(lián)網公司增加容量以應對激增的數據服務，其市場份額也在不斷擴大。

  主要的危險可能是等待Ciena的客戶開始尋找其他供應商來滿足需求。不過Smith表示：“我們沒有看到客戶取消訂單，他們理解公司面臨的挑戰(zhàn)。而且由于我們的技術和關系，我們相信，基于我們看到的巨大需求，當這一切的硝煙散去時，我們將獲得市場份額。”

  分析人士并非沒有同情心。B Riley Securities的Dave Kang在公司業(yè)績電話會議后不久發(fā)布的一份研究報告中表示，他對Ciena仍持“建設性”態(tài)度。他說：“我們相信，主要受到少數不良供應商影響的供應鏈狀況最終會改善，因為該公司正在努力緩解這種狀況，包括重新設計硬件和重新認證供應商。”股東們一定希望他們的耐心很快得到回報。