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收購高通志在必得 博通或將每股報價提高至80-90美元

摘要:高通公司周一宣布,公司董事會成員一致決定拒絕博通公司在11月6日提出的主動收購要約,理由是博通的收購要約“嚴重低估了高通”。博通迅速作出反擊,稱該公司“仍完全致力于”收購高通。分析人士認為,博通收購高通是志在必得,它們可能很輕易地就將收購報價提高至每股80美元或90美元,將這筆交易的最終收購價推高1300億美元。

  據《財富》網站北京時間11月14日報道,高通公司周一宣布,公司董事會成員一致決定拒絕博通公司在11月6日提出的主動收購要約,理由是博通的收購要約“嚴重低估了高通”。但就在高通發(fā)布聲明數小時后、博通迅速作出反擊,稱該公司“仍完全致力于”收購高通,并稱高通的股東對這筆交易很感興趣。

  分析人士認為,博通收購高通是志在必得,它們可能很輕易地就將收購報價提高至每股80美元或90美元,將這筆交易的最終收購價推高1300億美元。

  嚴重低估

  高通董事會主席保羅·雅各布(Paul Jacobs)周一在一份聲明中表示,博通的收購要約嚴重低估了高通“在移動技術的領導地位以及我們的未來增長前景”。很顯然,雅各布的這一聲明為博通提高收購報價打開了大門。

  博通首席執(zhí)行官霍克·譚(Hock Tan),以在芯片行業(yè)擁有豐富并購經驗而聞名。高通發(fā)布聲明后,霍克·譚立即對此進行了回應,他表示博通“仍完全致力于”收購高通,并且稱高通股東們對這筆交易非常感興趣?!霸S多股東已經向我們表達了他們希望高通與我們討論收購要約的意向。我們仍然有強烈的意愿希望能夠與高通的董事會與管理層進行合作?!被艨恕ぷT表示。

  這是一種不加掩飾的威脅,旨在向外界透露:必要時高通將發(fā)起惡意收購。

  分析人士表示,博通收購高通是志在必得,它們可能很輕易地就將收購報價提高至每股80美元或90美元,將這筆交易的最終收購價推高1300億美元,而且仍能從這筆交易中獲得好處。

  霍克·譚在業(yè)內以成本削減見長,比如通過公司并購、削減開支和減少研發(fā)等等。博通已向分析師和投資者表示,收購高通后,它可以從高通的支出中削減30億美元,并將運營利潤提高約30%。但這并沒有考慮到高通與蘋果之間的專利版稅糾紛,或許這將使該公司每年損失30億美元。但霍克·譚暗示,他們很快就能把這些事情搞定。

  提高報價

  “我們的測算結果表明,在收購高通的報價上,博通尚留有很大的操作空間,”市場分析機構伯恩斯坦分析師斯塔西·拉斯岡(Stacy Rasgon)周一在一份投資報告中寫道,“適時的提高報價(或許是與更激進的舉措同時發(fā)生)可能更為合理?!?

  另一市場研究機構Canaccord Genuity分析師麥克·沃克利(Mike Walkley)則稱,“我們認為博通可能會提高收購報價?!蔽挚死J為,周一高通博通的交鋒發(fā)出了信號,“高通的授權業(yè)務仍被低估,兩家公司都認為高通可以解決與蘋果和另一家主要OEM廠商的授權問題。”

  加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的分析師阿米特·德萊納里(Amit Daryanani)預測,如果霍克·譚遵循他一貫的做法,他可能很快就會甩掉高通的部分業(yè)務,轉而使用獲得的收益來償還債務,并改善現金流。德萊納里稱,除了高通市場領先的移動通信芯片外,包括授權專利在內的其他部門可以“保留、剝離或關閉”。

  博通“不僅可以解決與客戶糾紛的問題,而且還可以通過對(高通)業(yè)務模式實施根本變化來解決各種監(jiān)管問題?!钡氯R納里補充說。

  但近段時期以來高通股價下跌,顯示投資者對該交易可能迅速完成的樂觀情緒遠低于預期。與蘋果爭斗不斷,以及隨之而來財報收入銳減,截至今年10月底,高通股價跌了20%至51美元。

  周一美股市場,高通股價上漲3.07%逼近66美元水平,不過仍低于博通70美元的收購報價。今年以來,博通股價上漲了近50%,周一美股市場,博通股價基本與上一交易日持平,報收于264.28美元。

  作者:若水

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