ICCSZ訊 臺灣光環(huán)科技(3234)公布第二季EPS為0.77元(新臺幣,下同),獲利水平符合公司月前公布員工限制型股票,及庫藏股轉(zhuǎn)讓員工的費用影響;單季毛利率28%創(chuàng)近6年高峰則優(yōu)于預(yù)期。光環(huán)8月份ToCAN 46/56的總月產(chǎn)能為7.4KK,預(yù)計年底達(dá)10KK產(chǎn)能計劃不變;因GPON良率已達(dá)85~89%,法人預(yù)期在7月營收創(chuàng)新高之后,8月營收可望再挑戰(zhàn)4億元大關(guān)。
今年以來光纖組件次模塊都投入擴(kuò)產(chǎn),同業(yè)華星光(4979)今年資本支出總額約3億元,下半年維持?jǐn)U產(chǎn)。不過在第三季營收,以及市場產(chǎn)業(yè)地位企圖心上,明顯感受到兩家的差異;光環(huán)主管豪氣的說,臺廠一起努力把大陸GPON組件的市占率拱高,在GPON上取得主導(dǎo)權(quán)。
(一)光環(huán)第二季財報符預(yù)期,毛利率28%表現(xiàn)亮眼:
光環(huán)日前公布第二季簡式財報,單季營收9.6億元,毛利率28%。因庫藏股轉(zhuǎn)讓員工,及員工分紅限制型股票費用,營益率7%,低于去年同期營益率的15%。單季稅前凈利7,869萬元、年減8.3%;稅后純益7,549萬元、則較去年同期的7,086萬元成長6.5%,單季EPS為0.77元。
至于在同業(yè)華星光方面,法人預(yù)期,華星光因沒有員工酬勞費用等議題,第二季每股稅后獲利大約1.7~1.8元 ,將比光環(huán)來得更好。
(二)光環(huán)第三季GPON占比再升,8月營收挑戰(zhàn)4億元:
除了第二季庫藏股轉(zhuǎn)讓員工一次性高額費用。因員工限制型股票影響,法人預(yù)估,光環(huán)第三季營業(yè)費用約9,000萬元,仍較第一季費用要高。不過,光環(huán)7月營收逾3.7億元,而在磊晶供貨無虞,下游GPON ToCAN訂單仍增加下,8月營收將挑戰(zhàn)4億元水平。
由于業(yè)界GPON ToCAN一對模塊報價為5.5美元;在第三季GPON占營收比重提高到55%~60%,法人預(yù)估第三季毛利率挑戰(zhàn)29~30%水平。
(三)中國系統(tǒng)客戶轉(zhuǎn)向臺廠下單,光環(huán)受惠高:
在中國工信部推動大陸寬帶上網(wǎng)政策,包括一貫廠Bin Optics、Avago等美商都受惠中國GPON產(chǎn)品需求增加,臺廠包括光環(huán)(TrueLight)、華星光(LuxNet)也搭上這波成長的潮流,兩家公司的上半年呈現(xiàn)逐月遞增,月營收經(jīng)常性創(chuàng)新高。
外界對于光通訊第三季營收有雜音,不過,光環(huán)、華星光第三季創(chuàng)新高的機(jī)率并不低;其中又以光環(huán)的企圖心較強(qiáng)。
主因是最終的系統(tǒng)商如華為技術(shù)、中興通訊、烽火通信都積極下單,而且美國光纖廠商因本身策略與定位考慮,短期內(nèi)跟中國客戶似乎「漸行漸遠(yuǎn)」,臺廠會是受惠的族群。
光環(huán)則表示,從客戶反應(yīng)來看,臺廠是有機(jī)會的,有機(jī)會在大陸GPON持續(xù)擴(kuò)大占有率。
溫馨提示:以上貨幣均為新臺幣。