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光迅科技:底線思維 搶灘藍(lán)海

摘要:光迅科技財(cái)務(wù)總監(jiān)吳海波對(duì)于光迅科技的資金杠桿管理的軌跡分析說:“光迅科技的資金管理案例很好地詮釋了‘價(jià)值導(dǎo)向、底線思維’,財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化,公司產(chǎn)品在技術(shù)、質(zhì)量、成本方面都具有國際競爭力,國際市場當(dāng)然能帶來價(jià)值,但美元貶值會(huì)不斷蠶食出口毛利,出口帶來的價(jià)值需要承受匯率風(fēng)險(xiǎn),底線在哪里……”

  ICCSZ訊 3月2日,工信部向中國電信和中國聯(lián)通發(fā)放另一種4G網(wǎng)絡(luò)制式-FDD經(jīng)營許可,這意味著中國移動(dòng)、聯(lián)通、電信全面進(jìn)入4G時(shí)代,其中較早拿牌的中移動(dòng)4G用戶已接近1億。全面4G時(shí)代的到來意味著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的范疇,將更廣泛和深入地向社會(huì)的各個(gè)角落滲透。

  2014年9月,光迅科技發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案,擬向不超過10名的特定對(duì)象擬募集資金總額不超過6.3億元,打造光電子巨頭。本次募投項(xiàng)目總投資6.1億元,項(xiàng)目建設(shè)期為2年,全部達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)新增產(chǎn)品年銷售收入7.6億元,年新增利潤總額1.38億元。對(duì)于本次募投項(xiàng)目的落地,光迅科技財(cái)務(wù)總監(jiān)吳海波表示:“這次資金募集,不僅能夠進(jìn)一步提升光迅科技在光電子芯片與器件方面的技術(shù)水平和生產(chǎn)能力,同時(shí)還能夠帶動(dòng)公司光有源器件的工藝水平和生產(chǎn)制造能力的提升,形成從有源到無源的‘芯片-器件-模塊-子系統(tǒng)’垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈,未來光迅科技的協(xié)同跨越會(huì)更為顯著。”

  除了當(dāng)下熱火朝天的各種移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用之外,光電子行業(yè)正駛?cè)敫鼜V闊的“藍(lán)海”。在這一巨大的藍(lán)海市場下,光迅科技、漢威電子、科陸電子、士蘭微、華工科技、新大陸等國內(nèi)上市公司正鉚足了勁,向藍(lán)海進(jìn)發(fā)。

  財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的底線思維

  對(duì)于處在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)飛速發(fā)展背景下的光通信行業(yè),市場總量需求大、應(yīng)用變化快,產(chǎn)品性能高集成、制造低成本成為行業(yè)發(fā)展的“新常態(tài)”。吳海波表示:“超寬帶、移動(dòng)寬帶的普及和發(fā)展,為電信業(yè)迎來新的發(fā)展機(jī)遇;隨著IT轉(zhuǎn)型和全社會(huì)面對(duì)信息時(shí)代的數(shù)字化重構(gòu),‘寬帶中國’及國家信息安全與國產(chǎn)化等戰(zhàn)略機(jī)遇形成牽引,三大運(yùn)營商第四代移動(dòng)通信技術(shù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將進(jìn)入高|潮,100G光傳輸網(wǎng)也將進(jìn)一步鋪開,光器件市場將迎來新的增長空間。同時(shí),我國云計(jì)算和大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)正在加速發(fā)展,數(shù)據(jù)中心進(jìn)入大規(guī)模的規(guī)劃建設(shè)階段。國家電網(wǎng)‘五交八直’超高壓建設(shè)將進(jìn)入具體實(shí)施階段,傳感行業(yè)持續(xù)走高,這些都是光迅財(cái)務(wù)‘價(jià)值導(dǎo)向’的大背景。”

  作為國內(nèi)光電子器件的龍頭企業(yè),光迅科技瞄準(zhǔn)核心光電子芯片與器件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,一方面打破國外廠商在中高端芯片上的壟斷地位,提升核心光電子芯片國產(chǎn)化率,保障我國光通信產(chǎn)業(yè)安全;另一方面通過芯片產(chǎn)業(yè)化,進(jìn)一步降低芯片采購成本,提升公司利潤水平。2012年,光迅科技收購武漢電信器件有限公司,完成了對(duì)有源光器件的產(chǎn)業(yè)整合,從此公司產(chǎn)品覆蓋了有源、無源以及光電混合的全系列各類光器件和模塊;2013年上半年,公司收購的丹麥IPX,獲得了基于等離子體增強(qiáng)化學(xué)氣相沉積法的芯片設(shè)計(jì)制造核心技術(shù)。

  這一切的悄然布局,都是為了讓光快速傳播到千家萬戶,但是,光迅科技不會(huì)忘記光與光的融合先要從自身開始,行業(yè)影響力才會(huì)不止于奢望。

  在中國光通信器件行業(yè)分別位居國內(nèi)光無源和光有源第一的光迅科技與武漢電信器件有限公司于2012年6月合并后,第一年各項(xiàng)工作處于磨合期,業(yè)績基本沒有增長。怎樣讓連續(xù)多年被評(píng)為“中國光器件與輔助設(shè)備和原材料最具競爭力企業(yè)10強(qiáng)”的光迅科技強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,在行業(yè)內(nèi)持續(xù)領(lǐng)跑?繼續(xù)讓品牌影響力持續(xù)閃爍?

  對(duì)于存在于管理機(jī)制薄弱環(huán)節(jié)的深層矛盾、影響組織效率的流程阻力、制約員工專長發(fā)揮的束縛,公司內(nèi)生動(dòng)力增長的三道枷鎖,經(jīng)歷了痛苦的并購重組之后,2014年光迅科技拉開變革大幕。吳海波對(duì)此坦言,“并購是上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)面臨的工作,是基于資源配置的‘價(jià)值導(dǎo)向’。關(guān)鍵在于管理的優(yōu)化,這也是一種‘價(jià)值再造’。向管理融合要效益,歸并成立大營銷、大制造部和光電技術(shù)研究部,創(chuàng)立傳輸、數(shù)據(jù)與接入和子系統(tǒng)三大產(chǎn)品業(yè)務(wù)部,在劃分業(yè)務(wù)與職能、支撐平臺(tái)的基礎(chǔ)上,實(shí)施組織再造,全年公司收入增長14%,營業(yè)利潤增長30%以上,基本實(shí)現(xiàn)‘先合后融’”。

  在吳海波看來,上市公司利用資本平臺(tái)開展并購重組、優(yōu)化資源配置,是“價(jià)值導(dǎo)向”式的財(cái)務(wù)管理,但并購的風(fēng)險(xiǎn)較大,要關(guān)注市場、技術(shù)等方面的協(xié)同和企業(yè)文化的融合,在所有風(fēng)險(xiǎn)中,并購標(biāo)的估價(jià)體現(xiàn)了“底線思維”,出|售方可能希望估價(jià)高一點(diǎn),但過高的估價(jià)容易造成巨大的負(fù)擔(dān),就像早前的美國在線,會(huì)嚴(yán)重拖累新公司的發(fā)展,這種“底線思維”在并購估價(jià)和溝通中會(huì)非常有用。

  厘清風(fēng)險(xiǎn) 優(yōu)化資金

  回首2005年初剛到光迅科技,吳海波注意到,當(dāng)時(shí)人民|幣升值預(yù)期強(qiáng)烈,光迅科技的出口比重越來越大,有人開始對(duì)國際市場心存疑慮。穩(wěn)定國際市場信心、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫,通過調(diào)研和思考,吳海波果斷結(jié)匯,確立了平衡進(jìn)出口結(jié)構(gòu)的策略,減少國內(nèi)代|理、增加國外直接進(jìn)口。

  這些剛剛準(zhǔn)備停當(dāng),2005年7月21日晚上,中國人民銀行宣布匯改,廢除原先盯住單一美元的貨幣政策,開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,至今讓吳海波記憶猶新。到今年3月初,近9年時(shí)間里人民|幣累計(jì)升值1/4以上,許多出口型企業(yè)虧損或倒閉,而光迅科技獲得大量匯兌收益的同時(shí),卻無礙公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐洲、北美等地區(qū)。

  吳海波對(duì)于光迅科技的資金杠桿管理的軌跡分析說:“光迅科技的資金管理案例很好地詮釋了‘價(jià)值導(dǎo)向、底線思維’,財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化,公司產(chǎn)品在技術(shù)、質(zhì)量、成本方面都具有國際競爭力,國際市場當(dāng)然能帶來價(jià)值,但美元貶值會(huì)不斷蠶食出口毛利,出口帶來的價(jià)值需要承受匯率風(fēng)險(xiǎn),底線在哪里?那就是‘出口凈利減去美元貶值后仍有市場價(jià)值’,明確底線就可以靈活應(yīng)對(duì)。通過增加直接進(jìn)口減少美元貶值的影響,則可以把底線降低,更進(jìn)一步拓寬企業(yè)的市場空間,通過對(duì)國際國內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)形勢判斷,人民|幣升值會(huì)持續(xù)較長時(shí)間,讓進(jìn)口高于出口,反而會(huì)獲得超額的匯兌收益,這需要我們的CFO能夠善用手中的無形杠桿,善于盤活企業(yè)的資金流,以敏銳的判斷力和行動(dòng)力,使企業(yè)的資金流在自己的手中也能璀璨如金。”

  談到光迅科技的資金管理,吳海波認(rèn)為,“‘價(jià)值導(dǎo)向、底線思維’是在管理實(shí)踐中逐步形成的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化,企業(yè)價(jià)值是各期現(xiàn)金流以一定的資本成本進(jìn)行貼現(xiàn)的和,現(xiàn)金流反映企業(yè)價(jià)值源泉,而資本成本反映對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償,現(xiàn)金流越大、資本成本越小,則企業(yè)價(jià)值越大對(duì)于價(jià)值,可通過財(cái)務(wù)管理間接或直接創(chuàng)造。比如,可通過信用管理政策,給予客戶的信用期和信用額度鼓勵(lì)擴(kuò)大收入,通過成本管控?cái)偙」潭ǔ杀緶p少變動(dòng)成本,也可通過加強(qiáng)項(xiàng)目投資分析合理配置資源,沒有價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理沒有意義。今年我們將繼續(xù)堅(jiān)持‘價(jià)值導(dǎo)向、底線思維’,實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化,為股東帶來回報(bào)。”

  “對(duì)于風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)管理必須明確并加以管理,當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)大到突破底線時(shí),實(shí)體價(jià)值不復(fù)存在。財(cái)務(wù)管理要明確風(fēng)險(xiǎn)底線,遵守真實(shí)性、一致性等會(huì)計(jì)原則,遵守資本市場各項(xiàng)規(guī)范性要求,遵守法律法規(guī)以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營。財(cái)務(wù)管理要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,包括市場風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),匹配風(fēng)險(xiǎn)與收益,在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。”

  拓展軍事地圖

  2011年之前光迅科技的業(yè)績一直保持上升態(tài)勢,2012年—2013年進(jìn)入平臺(tái)期,原因是重組、搬遷導(dǎo)致攤銷較大。但靠著研發(fā)的持續(xù)投入和研發(fā)人員具有競爭力的薪酬的持續(xù)增長,特別是2013年全年研發(fā)支出的金額21,401萬元,同比增長13.32%,占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的12.8%,占營業(yè)收入的10.03%,光迅科技的后續(xù)增長潛力仍然可觀。從成果上看,光迅科技全年申請(qǐng)國家“863”計(jì)劃、省重大科技創(chuàng)新項(xiàng)目等29項(xiàng),申請(qǐng)專利110項(xiàng),其中授權(quán)專利52項(xiàng),在創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)上再上新臺(tái)階,獲國家與省級(jí)各種技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)勵(lì)7項(xiàng);編寫國內(nèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)18項(xiàng)。

  憑借研發(fā)創(chuàng)新的深入突破,光迅科技入選“湖北省科技創(chuàng)新十佳企業(yè)”,2013年在國內(nèi)市場繼續(xù)保持在三大電信設(shè)備集成商戰(zhàn)略供應(yīng)商的地位,首次成為華為全球核心供應(yīng)商,連續(xù)獲得中興優(yōu)秀供應(yīng)商稱號(hào),與烽火的戰(zhàn)略合作伙伴地位保持穩(wěn)固。同時(shí)光迅科技在國際市場也多點(diǎn)出擊,在歐洲市場表現(xiàn)良好,銷售同比增長超過30%,并在東歐贏得一批新客戶,為海外市場銷售成效奠定了基礎(chǔ);北美地區(qū)銷售同比持平略有增長,持續(xù)加大新客戶開拓力度,重點(diǎn)項(xiàng)目也已開花結(jié)果;在亞太區(qū)域克服區(qū)域行情偏冷的種種不利因素,通過加大市場拓展力度,保持公司市場份額及品牌影響力的一系列布局。

  強(qiáng)有力的精益財(cái)務(wù)管控使得光迅科技的財(cái)報(bào)含金量得到了明顯的優(yōu)化,2013年實(shí)現(xiàn)收入213,270萬元,凈利潤16,351萬元,同比均略有增長;經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額20,873萬元,同比增長16.35%;財(cái)務(wù)費(fèi)用-5,128,248元,較上期減少396.66%。

  對(duì)于上述的改善吳海波進(jìn)一步闡釋,一是借款減少,利息支出相應(yīng)減少,二是由于2013年人民|幣對(duì)美元持續(xù)升值且外幣負(fù)債大于外幣資產(chǎn),公司匯兌收益增加所致。

  吳海波坦言:“2014年光迅科技著力業(yè)務(wù)謀劃,推動(dòng)管理變革取得新突破。圍繞戰(zhàn)略發(fā)展新思路,開拓市場增量新路徑。通過搭建適合發(fā)展需求的高效組織架構(gòu),提高快速適應(yīng)市場變化能力,強(qiáng)化內(nèi)部管理控制能力,同時(shí)增強(qiáng)企業(yè)適時(shí)檢討、糾錯(cuò)能力。完善經(jīng)營機(jī)制和考核體制,有效激活企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力,推動(dòng)融合提質(zhì),向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展方式轉(zhuǎn)型升級(jí)。我們?cè)诮M織變革的同時(shí),以管理者隊(duì)伍建設(shè)為主要抓手,通過建立管理者選拔、公開競聘的任用機(jī)制和管理者任職資格標(biāo)準(zhǔn)及進(jìn)階系列培訓(xùn)課程,逐步培養(yǎng)起一支懂經(jīng)營、善管理、能實(shí)干的職業(yè)化經(jīng)理人隊(duì)伍。”

  談及光迅科技2015年和銷售業(yè)績一脈相承的財(cái)務(wù)管理與預(yù)警體系,吳海波微笑著說:“繼續(xù)推進(jìn)重組后的財(cái)務(wù)管理,特別是經(jīng)營目標(biāo)與開放式預(yù)核算及費(fèi)用比例設(shè)計(jì)、KPI及組織績效設(shè)計(jì)、經(jīng)營分析預(yù)警體系建設(shè),以及項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析管理等制度建設(shè),梳理財(cái)務(wù)部與其他部門信息流,厘清財(cái)務(wù)部在會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)分析、決策支持等方面的職能。今年布局核心領(lǐng)域、突破重點(diǎn)產(chǎn)品,構(gòu)建面向未來的技術(shù)優(yōu)勢。財(cái)務(wù)繼續(xù)整合多方資源,夯實(shí)業(yè)務(wù)保障能力的難度并非登天,而這得益于我本人不僅分管財(cái)務(wù)管理,還負(fù)責(zé)子系統(tǒng)業(yè)務(wù)部,能有這樣的機(jī)會(huì)深入業(yè)務(wù)管理實(shí)踐,要非常感謝董事會(huì)、總經(jīng)理和其他同事給予的信任與支持。從支撐業(yè)務(wù)到經(jīng)營業(yè)務(wù),對(duì)我來說當(dāng)然也是較大的挑戰(zhàn),在大家的共同努力下,去年子系統(tǒng)業(yè)務(wù)獲得較大的增長,我對(duì)財(cái)務(wù)管理的理解也更深了。加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員任職資格建設(shè), 建立循序漸進(jìn)的職業(yè)發(fā)展通道,承接企業(yè)文化,加強(qiáng)財(cái)務(wù)文化建設(shè),提高財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)斗力。如果財(cái)務(wù)總監(jiān)有機(jī)會(huì)能分管公司的一些具體業(yè)務(wù),就會(huì)更好地理解業(yè)務(wù)、理解財(cái)務(wù)管理,也會(huì)讓底線思維延展得更深更廣。”

  CFO小傳>>吳海波

  1974年生,研究生畢業(yè),注冊(cè)會(huì)計(jì)師,高級(jí)會(huì)計(jì)師,光迅科技財(cái)務(wù)總監(jiān)。

  曾在武漢船用機(jī)械廠、武漢眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等單位任職,從事過生產(chǎn)、技術(shù)、行政、審計(jì)等工作。

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