2014新興市場(chǎng)電信開支將值得期待

 

     AT&T和Verizon

 

     在發(fā)達(dá)國(guó)家，服務(wù)供應(yīng)商面臨的問(wèn)題是，由于技術(shù)進(jìn)步降低了固定和移動(dòng)語(yǔ)音服務(wù)的重要性，服務(wù)供應(yīng)商的每用戶平均收入在持續(xù)下降。因此，AT&T和Verizon等運(yùn)營(yíng)商正努力降低資本開支與銷售收入的比率，即使銷售收入增長(zhǎng)正在放緩。Verizon在2012年的資本開支為161億美元，相比2006年減少了約9.3億美元。相反，AT&T資本開支一直上漲，但這主要是由于推出已經(jīng)晚于Verizon的4G/LTE網(wǎng)絡(luò)。

 

圖：Verizon和AT&T銷售收入、資本開支銷售收入比率走勢(shì)

 

     此外，這兩家公司已經(jīng)給出低迷的資本開支預(yù)測(cè)。AT&T管理層表示，“我們估計(jì)2013年資本開支在210億美元左右，2014年和2015年將在200億美元左右。”這幾個(gè)數(shù)字都低于AT&T 2012年的資本開支水平。同時(shí)，Verizon認(rèn)為，“至于資本開支方面，未來(lái)我們將致力于改善資本支出收入比。”

 

     智能手機(jī)的普及驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)

 

     然而，現(xiàn)實(shí)是，服務(wù)供應(yīng)商還需要投資，只是以不同的方式。延續(xù)自2013年的一個(gè)趨勢(shì)是：Verizon和AT&T對(duì)于智能手機(jī)普及率的強(qiáng)勁增長(zhǎng)感到驚奇，但同時(shí)也目睹了利潤(rùn)的下滑。在AT&T近期的電話會(huì)議上，管理層表示：目前他們75%的后付費(fèi)電話都是智能手機(jī)，并且他們預(yù)計(jì)這個(gè)比例將持續(xù)增長(zhǎng)。AT&T表示智能手機(jī)用戶的ARPU是非智能手機(jī)用戶的兩倍，并且其流失率也低得多。Verizon的智能手機(jī)普及率也持續(xù)增長(zhǎng)至67%，同時(shí)其4G服務(wù)使用率也在不斷增長(zhǎng)。目前Verizon有38%的零售后付費(fèi)用戶在使用4G服務(wù)，上個(gè)季度這個(gè)數(shù)字為33%，2012年這個(gè)數(shù)字僅為17%。

 

     這些市場(chǎng)趨勢(shì)有可能使發(fā)達(dá)國(guó)家的運(yùn)營(yíng)商重點(diǎn)采購(gòu)高端網(wǎng)絡(luò)解決方案，而不是投資維持原有網(wǎng)絡(luò)。這可能不利于像思科這樣的公司，但將有利于像Ciena這樣擁有下一代技術(shù)的公司。Ciena在40G和100G以太網(wǎng)和光傳輸網(wǎng)絡(luò)方面擁有優(yōu)勢(shì)。思科方面，其約31%的銷售收入來(lái)自服務(wù)供應(yīng)商，因此服務(wù)供應(yīng)商市場(chǎng)對(duì)思科來(lái)說(shuō)很重要，但該公司預(yù)計(jì)未來(lái)三五年來(lái)自路由和交換產(chǎn)品的銷售收入增幅僅在0%-1%之間。

 

     思科和Ciena在新興市場(chǎng)的機(jī)遇

 

     2014年無(wú)法估量的是新興市場(chǎng)電信開支。思科對(duì)新興市場(chǎng)的預(yù)期尤其疲軟，如果這是真的，大家對(duì)新興市場(chǎng)將不得不小心謹(jǐn)慎。另一方面，如果新興市場(chǎng)跟隨發(fā)達(dá)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，那么智能手機(jī)普及率和數(shù)據(jù)使用率在2014年將強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

 

     此外，許多新興市場(chǎng)有機(jī)會(huì)跳轉(zhuǎn)到下一代技術(shù)--如4G/LTE，而不是投資3G或維持現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施。同樣的，這些趨勢(shì)都將有利于Ciena而不是思科。

 

     概要

 

     大家將很難對(duì)整體北美市場(chǎng)開支感到高興，因?yàn)锳T&T和Verizon都明確表示開支將不會(huì)明顯增長(zhǎng)。然而，開支的轉(zhuǎn)移意味著將有贏家和輸家。在新興市場(chǎng)，資本開支很大程度取決于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因此，鑒于大多數(shù)預(yù)測(cè)顯示2014年經(jīng)濟(jì)將有強(qiáng)勁增長(zhǎng)，2014年應(yīng)該是值得期待的一年。不過(guò)，投資的重點(diǎn)應(yīng)該是在Ciena這樣的利基玩家，而不是更大型的全業(yè)務(wù)電信供應(yīng)商。