光迅科技公司上調(diào)2012年業(yè)績預告,2012年凈利潤增長由-30%-10%變動為增長30%-60%,凈利潤為1.45億-1.79億。主要是武漢電信器件有限公司于12月完成股權過戶手續(xù),實現(xiàn)合并報表。根據(jù)公告,武漢電信器件有限公司(WTD)2012年實現(xiàn)凈利潤5700-6500萬。
13年光通信行業(yè)持續(xù)景氣
隨著無線網(wǎng)絡從3G升級到LTE,光傳輸網(wǎng)絡其實也面臨著技術升級來適應無線網(wǎng)絡的變化。三大運營商將陸續(xù)展開光傳輸設備的招標,如中移動今年上半年將完成OTN和PTN招標,中聯(lián)通完成IPRAN第二次集采,中電信今年將啟動IPRAN集采。母公司光迅科技主要產(chǎn)品是子系統(tǒng)和無源器件,是光傳輸設備的上游器件產(chǎn)品,我們認為其將受益于光傳輸網(wǎng)絡的技術升級。雖然運營商近兩年光纖到戶建設地如火如荼,但光纖到戶實裝率水平還比較低,到2012年底,全國光纖到戶用戶數(shù)約1600萬戶,約占寬帶總用戶10%,未來運營商工作重點就是要進一步提升光纖到戶的實裝率。公司并購的全資子公司WTD主營光收發(fā)模塊,產(chǎn)能達到1000萬只/年,光收發(fā)模塊主要應用于ONU、家庭網(wǎng)關等,受益于光纖到戶實裝率的提升。
公司100G高端產(chǎn)品仍然處于研發(fā)就技術水平而言,公司與國外光器件供應商依然有差距。時至今日,光通信網(wǎng)絡的核心骨干網(wǎng)已經(jīng)快速走過了2.5G、10G、40G時代,正在全面轉(zhuǎn)向100G。根據(jù)OVUM數(shù)據(jù)顯示,2012年3季度全球100G設備增長5倍之多,且國內(nèi)中移動也開始采購100G設備。但目前全球范圍內(nèi)能提供100G光器件的廠商也只有opnext、JDSU、Finisar、富士通等寥寥數(shù)家而已,公司100G高端光器件產(chǎn)品仍然處于研發(fā)階段,我們認為公司高端產(chǎn)品競爭力不強也將制約未來利潤高增長。