2012年烽火通信公司的發(fā)展趨勢

        分析烽火通信公司2012年發(fā)展趨勢：

　　傳輸資本開支大增提升行業(yè)增長預期，公司有望超越行業(yè)增速。聯(lián)通、移動的2012年資本開支計劃顯示，兩公司用于傳輸網(wǎng)建設資本開支分別增長60%及50%以上。據(jù)估計，此舉將使光通信行業(yè)增速保持在30%以上。

　　公司作為行業(yè)龍頭，近年市場份額提升明顯，收入增速有望超越全行業(yè)。

　　光纖光纜需求超預期，預制棒量產(chǎn)超預期支撐盈利能力。2012年運營商光纖光纜需求有望提升40%以上，目前行業(yè)內(nèi)公司光纖基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)。光纖集采外價格回升到70元/芯公里之上，預計本年光纖集采價將不會下降。公司預制棒采用全合成法，今年9月投產(chǎn)，目前能滿足600萬芯公里光纖自給需求，超過500萬芯公里年初規(guī)劃，良品率超預期。有望為光纖光纜盈利水平提供較強支撐。目前光棒ROE為5%，遠期可達10%以上。

　　IPRAN、新產(chǎn)品積極布局，未來產(chǎn)品線打開新空間。IPRAN是與PTN并行的兩種移動回傳技術路線。公司積極整合企業(yè)網(wǎng)研發(fā)力量，投入IPRAN產(chǎn)品研究，目前IPRAN產(chǎn)品已經(jīng)具備應標要求，市場空間進一步拓展。公司成長不再僅受制于PTN瓶頸。公司圍繞光通信主線積極拓展新業(yè)務，IPTV平臺、模塊產(chǎn)品已經(jīng)獲得重大突破。

　　國際化擴張見效，未來有望繼續(xù)加速成長。公司目前國際市場收入占比約10%，十二五末計劃做到30%。目前國際業(yè)務主要面向東南亞，銷售光纖光纜、接入設備等產(chǎn)品。由于國內(nèi)通信市場競爭十分激烈，因此國際市場毛利率比國內(nèi)要好很多。公司有望憑借國內(nèi)市場積累的強大的商務能力及產(chǎn)品研發(fā)實力實現(xiàn)海外業(yè)務的快速拓展。