分析稱寬帶反壟斷調(diào)查刺激接入網(wǎng)競爭和投入

        電信和聯(lián)通承認(rèn)價(jià)格管理和互聯(lián)互通存在問題，承諾降低與“鐵通”直連價(jià)格，對中移動(dòng)“鐵通”發(fā)展寬帶業(yè)務(wù)為利好。中電信、中聯(lián)通均發(fā)表聲明，承認(rèn)與其他骨干網(wǎng)運(yùn)營商之間沒有實(shí)現(xiàn)充分互聯(lián)互通。同時(shí)，在向互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商提供專線接入業(yè)務(wù)方面，價(jià)格管理不到位，價(jià)格差異較大。并承諾與其他骨干網(wǎng)運(yùn)營商進(jìn)行擴(kuò)容，中國電信明確指出將降低與“中國鐵通”直連價(jià)格。此舉對鐵通等接入網(wǎng)運(yùn)營商為絕對利好，網(wǎng)間結(jié)算費(fèi)用降低，對今后業(yè)務(wù)開展和盈利提升均有較大促進(jìn)。
 
　　最終是否罰款尚無定論，但不應(yīng)為媒體報(bào)道的億計(jì)規(guī)模。此次兩家運(yùn)營商申請通過整改，而換取發(fā)改委對其中止反壟斷調(diào)查。發(fā)改委方面最終如何決定尚無定論，但之前媒體所報(bào)道的可能會(huì)處以數(shù)以至數(shù)十億元的罰款并不屬實(shí)。這次反壟斷這次反壟斷事件焦點(diǎn)為對ISP（互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商）互聯(lián)價(jià)格存在歧視，并非普通寬帶用戶。而據(jù)估計(jì)，兩家運(yùn)營商每年從ISP接入業(yè)務(wù)中獲得的收入不足2億元，即使罰款，也應(yīng)以此為基數(shù)。不可能是幾億元規(guī)模的罰單。若罰款施行，金額只在百萬級，對兩家運(yùn)營商經(jīng)營基本無影響。
 
　　承諾降低公眾用戶上網(wǎng)單位帶寬價(jià)格，對實(shí)際ARPU值影響不大。此次反壟斷調(diào)查，兩家運(yùn)營商最為擔(dān)心的就是被迫下調(diào)實(shí)際寬帶費(fèi)用（套餐價(jià)格），這將直接降低運(yùn)營商寬帶用戶ARPU值。因此，兩家運(yùn)營商均青睞于采用免費(fèi)提速的方式，降低上網(wǎng)單位寬帶價(jià)格（xx元/M/月），但保持套餐費(fèi)用（ARPU值）不變。例如，上海電信199元/月預(yù)付費(fèi)寬帶套餐，在前兩個(gè)月由2M免費(fèi)升級至10M，而在上月又突擊升級至20M，單位上網(wǎng)成本下降了90%。我們認(rèn)為，發(fā)改委能夠認(rèn)同這種整改方案。而對于運(yùn)營商而言，則能很好的保證寬帶業(yè)務(wù)的收入規(guī)模。
 
　　反壟斷調(diào)查事件總體促進(jìn)寬帶接入網(wǎng)競爭，和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投入。此次事件促使中國電信、中國聯(lián)通承諾降低與“中國鐵通”、廣電等其他骨干網(wǎng)運(yùn)營商接入費(fèi)用，將整體降低寬帶接入網(wǎng)市場的競爭成本，促進(jìn)市場競爭。中移動(dòng)目前來看為最大受益方，預(yù)計(jì)將對寬帶接入網(wǎng)建設(shè)投入將更加積極。深層次考慮，此次事件或許為中移動(dòng)敦促上層監(jiān)管方放寬其寬帶業(yè)務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生積極影響。電信、聯(lián)通在外界競爭壓力加強(qiáng)的形勢下，通過免費(fèi)提速方式，降低用戶單位上網(wǎng)價(jià)格，一方面能夠給發(fā)改委一個(gè)交代，更重要的則是為了保持自身在寬帶接入領(lǐng)域的優(yōu)勢。接入網(wǎng)競爭加劇，促使運(yùn)營商在寬帶領(lǐng)域更多的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入。
 
　　預(yù)計(jì)2012年FTTH加快部署，事件利好光通信領(lǐng)域設(shè)備商。我們預(yù)計(jì)2012年開始，運(yùn)營商將更加重視FTTH用戶的發(fā)展（實(shí)裝率提升），和后續(xù)IPTV、高清電視等后續(xù)業(yè)務(wù)的開展。中電信與中聯(lián)通相繼免費(fèi)提速至10M以上已經(jīng)驗(yàn)證我們的觀點(diǎn)。運(yùn)營商寬帶建設(shè)重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變將帶來FTTH終端設(shè)備(家庭網(wǎng)關(guān))需求的急劇增加。根據(jù)我們測算，2012年三大運(yùn)營商端口建設(shè)量增速為34%，而家庭網(wǎng)關(guān)設(shè)備需求增長將為100%，帶動(dòng)整體設(shè)備投資(OLT+ONU）增長47%。2012年僅為FTTH加快部署的第一年，據(jù)測算10-12年累計(jì)FTTx端口建設(shè)中，F(xiàn)TTH用戶總實(shí)裝率僅為13%。未來發(fā)展空間非常廣闊。寬帶接入網(wǎng)不斷提速，也將逐步帶來傳輸、骨干網(wǎng)擴(kuò)容壓力和投資。我們看好在此過程中光通信廠商的受益。推薦光迅科技（WTD）和烽火通信，F(xiàn)TTH建設(shè)和后續(xù)傳輸網(wǎng)擴(kuò)容均能受益。另外，預(yù)計(jì)明年ODN市場仍能維持較快增長，推薦此領(lǐng)域龍頭日海通訊。來源國泰君安研究所）