谷歌收購Moto中數(shù)字的輸贏秘密

        在默多克的傳媒帝國受挫之后，似乎一切小道消息，都變得遲鈍了。Google收購Moto的消息就像涂上錫封的石油桶，直到消息正式公布，才一下子點(diǎn)燃了全球媒體的火焰。

        是的，不久之前，MOTO才公布了它的第二季度財(cái)報(bào)，這是一份符合預(yù)期的報(bào)告：當(dāng)季實(shí)現(xiàn)收入33億美元，略微超出分析師31億美元的預(yù)期；實(shí)現(xiàn)每股收益0.06美元，符合分析師預(yù)期；全球智能手機(jī)出貨量也達(dá)到了440萬部的預(yù)期，市場占有率約4%……與之相對比，智能手機(jī)市場的新星HTC市場占有率達(dá)11%。其實(shí)，符合預(yù)期的另一個(gè)說法是：平淡，是的，MOTO已經(jīng)不是市場的主角。

        同樣在不久之前，Google輸?shù)袅酸槍Ρ彪姷母倶?biāo)，進(jìn)而引發(fā)了一系列的專利大戰(zhàn)，用Google的話來說，就是微軟、蘋果、Oracle集體發(fā)難，要通過專利讓Android大大提高成本。也正因此，專門兜售專利的公司InterDigital一度被視為Google要爭奪的對象，它的8000多項(xiàng)移動通信專利，無疑是Google最欠缺也需要的“軟武器”。

        但是，似乎在一夜之間，Google突然選擇了Moto這個(gè)“硬”漢，舉世皆驚！其實(shí)，沒有什么不可能。

        首先，數(shù)字告訴我們，Moto依然是一家有相當(dāng)價(jià)值的企業(yè)。此前，北電的專利賣出了45億美金，比北電擁有更多專利的MOTO單這項(xiàng)價(jià)值就可能超過70億美金；而MOTO還擁有一項(xiàng)占據(jù)全球第一的機(jī)頂盒業(yè)務(wù)，價(jià)值可能超過20億美金，而Google TV業(yè)務(wù)一直非常失敗；另外，不要忘記，MOTO的賬戶上還大約有35億美金現(xiàn)金——從這個(gè)意義上說，Google收購的MOTO手機(jī)團(tuán)隊(duì)即可以說零成本，也可以看作“一文不值”。

        其次，作為MOTO的股東，這家企業(yè)長期不盈利，已經(jīng)讓它們?nèi)鄙倌托拈L期等待下去，這種情況下，另類投資大亨伊坎的作用尤其重要。作為MOTO這家股權(quán)分散公司的大股東之一，伊坎一直推動MOTO出售專利或整體出售，經(jīng)此一役，伊坎的股票價(jià)值已從上周五的6.558億美元升至10億多美元，按其前期更低的成本，凈賺4.15億美金。也正因這些機(jī)構(gòu)投資者的推動，MOTO一旦看到出賣的機(jī)會，變得毫不猶豫。

        第三，我們還需要關(guān)注到一個(gè)數(shù)字——9000萬美金。當(dāng)初，MOTO被拆分時(shí)，一個(gè)印度人桑杰·賈成為MOTO移動業(yè)務(wù)的CEO，本來就惹來不少圍觀，而他當(dāng)時(shí)全力將未來押注Android的戰(zhàn)略更是引來眾多爭議。但是，這種深度的合作關(guān)系，為桑杰·賈與谷歌高層建立了深厚關(guān)系，MOTO不但一直比較早地拿到Android的開發(fā)權(quán)，而且，桑杰·賈本人也因此在這次交易中獲益9000萬美金，對于一個(gè)高級打工仔，這種內(nèi)在的隱秘動力很難忽視。

        是的，MOTO的業(yè)務(wù)本身、股東、經(jīng)理人組成的混合體，讓這家企業(yè)變成一道不錯(cuò)的大餐，只是需要等到那個(gè)合適的買家，無疑他們是多贏的。那么，買家呢？

        一方面，我們看到，Gartner的數(shù)據(jù)顯示，上一個(gè)季度Android手機(jī)出貨高達(dá)4700萬臺，如果它們都和HTC一樣向微軟繳納5美金的專利費(fèi)，這就意味著每年10億美金的專利費(fèi)，這還不包括蘋果的訴訟、Oracle的訴訟可能成功。如果Android未來出貨量翻一番，每年的專利費(fèi)可能最高達(dá)到40～50億美金——不要忘記，Google現(xiàn)在每年從移動手機(jī)市場的廣告收入也只有10億美金。Google的未來，正如其CEO佩奇所說的“移動第一”，不占領(lǐng)移動互聯(lián)網(wǎng)，Google的時(shí)代就可能結(jié)束。因此，無論是從保護(hù)Android產(chǎn)業(yè)鏈角度，還是從自身的直接利益角度，或者M(jìn)OTO1.7萬項(xiàng)已獲得專利的角度說，Google都值得一搏。

        另一方面，我們還可以看到，Google有高達(dá)390億的現(xiàn)金等價(jià)物，這些資金甚至很難找到金融市場上合適的投資產(chǎn)品。國債的收益率持續(xù)下降，可能從不到3%降低到2%以下，而紐約梅隆銀行甚至對存款收取費(fèi)用，數(shù)字告訴我們，在沒有更好投資的情況下，收購Moto的專利和硬件資產(chǎn)，無疑是一個(gè)好的選擇。

        那么，蘋果和微軟是輸家嗎？未必。

        如你所知，此次的訴訟源自MOTO對蘋果率先的發(fā)難，蘋果此前也未因?yàn)閷＠麖腗OTO和Google身上得利，Android的發(fā)展固然缺少了一項(xiàng)制衡，蘋果同時(shí)也讓Android陣營內(nèi)部出現(xiàn)了分化，三星、LG等大公司可能因此疏遠(yuǎn)了Google；微軟則更是如此，微軟第一時(shí)間做出了反饋，提出WP操作系統(tǒng)是唯一不會“威脅”手機(jī)制造商的系統(tǒng)，微軟愿意加強(qiáng)與它們的合作。

        因此，可以看到，剩下的可能受到傷害的就是三星、LG、HTC、索愛、中興、華為這些Android陣營當(dāng)中的廠商。問題是，這些企業(yè)本來也沒有自己的操作系統(tǒng)，在Android擺脫訴訟之后也免于了專利報(bào)復(fù)，而且兩線下注，可以選擇WP作為合作伙伴未必不是好事。何以見得都是壞事呢？

        那么，這是一個(gè)所有人都贏的游戲了？這不可能，問題出在哪里呢？是的，除了收購這件事情本身，其它一切都是基于“假設(shè)”，大家進(jìn)行交易的只是“期權(quán)”。比如，你默認(rèn)了Google因?yàn)?A href="http://m.odinmetals.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e6%94%b6%e8%b4%ad&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">收購而免于了專利訴訟，但是，殊不知Oracle這樣的企業(yè)是無法通過專利互換搞定的；比如，你假定三星、RIM都是受害者，但是，實(shí)際上三星已經(jīng)自己開發(fā)了Bada，而RIM也在開發(fā)一套全新的操作系統(tǒng)；再如，你假定Google不會做手機(jī)，但是，這并不足夠可信，2004年Google CEO施密特發(fā)誓不做手機(jī)，與蘋果也是如膠似漆，2008年喬布斯看到Google的手機(jī)樣品時(shí)，勃然大怒，最終將施密特趕出蘋果董事會……
  
        在這筆期權(quán)交易的背后，去除掉若干假設(shè)之后，其實(shí)，還有太多的不確定。但是，需要記得，在利益和資本的面前，沒有什么不可能。