電信投資將小幅增長 光纖接入成主要增長點(diǎn)

　　2011年國內(nèi)三大電信運(yùn)營商資本開支總體小幅增長5.5%，但結(jié)構(gòu)分化，其中光纖接入和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化是主要增長點(diǎn)。中國電信3G網(wǎng)絡(luò)框架基本建成，網(wǎng)絡(luò)投資規(guī)模下降，未來網(wǎng)絡(luò)建設(shè)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化。中國聯(lián)通3G網(wǎng)絡(luò)框架也基本建成，2011年將繼續(xù)加大3G投資（同比增長24%），包括擴(kuò)容、升級、網(wǎng)優(yōu)，打造3G精品網(wǎng)絡(luò)+完善2G網(wǎng)絡(luò)覆蓋+WLAN（無線局域網(wǎng)），并在56個重點(diǎn)城市升級HSPA+（高速分組接入），擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。中國移動因新增2G用戶規(guī)模較大，投資重點(diǎn)在于G網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化以及因TD（一種第三代無線通信的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)）網(wǎng)絡(luò)不夠成熟積極謀劃4G發(fā)展。

　　光接入投資將延續(xù)上年的增長，原因有三個，一是隨著IPTV（網(wǎng)絡(luò)電視）、網(wǎng)絡(luò)視頻、3D電視的發(fā)展，接入瓶頸更明顯。二是發(fā)達(dá)國家紛紛啟動寬帶戰(zhàn)略，我國2010年啟動國家寬帶戰(zhàn)略，目前正處于推進(jìn)的中場。三是三網(wǎng)融合背景下，運(yùn)營商將會競爭性發(fā)展光纖接入，從而在三網(wǎng)融合前獲得有利競爭地位。 中國電信資本開支將繼續(xù)向建設(shè)寬帶城市傾斜，計(jì)劃2011年20M寬帶接入覆蓋率提升12個百分點(diǎn)至70%，2013年城市實(shí)現(xiàn)20M全部覆蓋。估計(jì)2011年中國電信寬帶接入投資同比上升20%以上。中國聯(lián)通也將加大光纖接入網(wǎng)建設(shè)，持續(xù)推進(jìn)寬帶網(wǎng)絡(luò)升級提速，年內(nèi)具備向逾四千萬家庭提供20M以上寬帶接入能力，雖然公司寬帶及傳輸方面投資在2011年初投資規(guī)劃中略有下降，但在國家寬帶戰(zhàn)略指引下，我們認(rèn)為最終投資也將上升。

　　上半年為電信投資傳統(tǒng)淡季，預(yù)計(jì)下半年寬帶投資高潮將來臨。建議關(guān)注競爭優(yōu)勢明顯、進(jìn)取能力強(qiáng)的中興通訊；關(guān)注日海通訊、新海宜、大富科技?！?