中天科技：光迅科技上市將大大增厚公司股東權(quán)益發(fā)

        在去年通過審批的擬上市公司中，光迅科技未來的上市可能對中天科技的投資價值產(chǎn)生顯著影響。在光迅科技公開發(fā)行前，中天科技持有18%的股權(quán)。迅科技公開發(fā)行4000萬股后，中天科技的持股占比仍高達13.5%。

       中投證券的研究報告表示，對光迅科技而言，公司近年保持快速增長，凈利潤的復合增長率在60%以上，而收入也實現(xiàn)穩(wěn)健增長?？紤]到運營商未來光進銅退以及光纖到戶的進程不斷進展，看好光迅科技的業(yè)務前景，認為其增長具有可持續(xù)性。

        中投證券的研究報告認為，光迅科技一旦上市，在所持股份實現(xiàn)流通前，相比其3960萬元的初始投資成本，中天科技具有3.2億元的股東權(quán)益增厚。以此增厚的股東權(quán)益計算，中天科技的PB將從3.8降到2.8。假設(shè)中天科技在2013年所持股份全流通，并予以售出，預計中天科技投資收益將達到4.14億元，按照6%的貼現(xiàn)率，估算得到2009年貼現(xiàn)收益為3.28億元。基于中天科技3.2億的股本，最終計算得到可以增加公司的當期價值1.02元。

       中天科技的主營業(yè)務為光纖光纜，從此行業(yè)目前情況來看，由于運營商基站增加和城域網(wǎng)、接入網(wǎng)等建設(shè)的加速，出現(xiàn)了光纖光纜供不應求的局面，受益此方面，中天科技本年業(yè)績快速增長明確。從未來看，中移動固網(wǎng)投資的加大、運營商光進銅退以及伴隨FTTX進程的加速，預計光纖光纜行業(yè)未來增長驅(qū)動力仍強。

        同時，中天科技的特種電纜、海纜業(yè)務具有較強的技術(shù)壁壘。中天科技海纜產(chǎn)品具有技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈、區(qū)位優(yōu)勢，而特種電纜則具備技術(shù)和材料優(yōu)勢，伴隨特種電纜和海纜市場需求的啟動，預計這兩塊業(yè)務將快速增長。

      大通證券的研究報告稱，中天科技二季度經(jīng)營較好。其中電力纜產(chǎn)銷兩旺，2008年電力纜子公司產(chǎn)量2萬噸，而今年單月產(chǎn)銷量達到6000噸左右，全年有望實現(xiàn)出貨超過7萬噸；光纖纜也采用2009年簽訂的新價格，這一價格由于供應緊張的原因，在年底之前變數(shù)不大。上半年收入有望維持較快增長，毛利率有可能繼續(xù)上升，全年業(yè)績也有一定上調(diào)空間。