亨通光電是我國(guó)第二大的光纖光纜生產(chǎn)企業(yè),擁有光纖460萬(wàn)芯公里/年、光纜650萬(wàn)芯公里/年的產(chǎn)能,市場(chǎng)份額占比18%。公司FTTx軟光纜產(chǎn)品受到運(yùn)營(yíng)商FTTx和小區(qū)寬帶布線需求的拉動(dòng),訂單情況良好。募集資金預(yù)制棒項(xiàng)目將使公司把握上游產(chǎn)品、加強(qiáng)成本控制,但該項(xiàng)目目前仍處于設(shè)備調(diào)試期,難以對(duì)公司08、09年業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極作用。
光纖光纜業(yè)務(wù)跟隨行業(yè)增長(zhǎng):公司光纜產(chǎn)品主要包括通信用普通光纜(G652)和室內(nèi)用軟光纜(G657)。08年下半年以來(lái),隨著國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始大規(guī)模3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè),光纖光纜的需求增加較快,08年國(guó)內(nèi)光纖光纜總需求在4,250萬(wàn)芯公里左右,而目前長(zhǎng)飛、富通、烽火、亨通和中天五大光纖光纜生產(chǎn)商的合計(jì)產(chǎn)能只有約3,400萬(wàn)芯公里,因此產(chǎn)品處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。09、10年運(yùn)營(yíng)商的3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)仍將持續(xù),我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)光纖光纜需求將保持20%-30%的較高增速。目前公司擁有6個(gè)拉絲塔,11條生產(chǎn)線,09年一季度將擴(kuò)充為12條生產(chǎn)線,預(yù)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)500萬(wàn)芯公里/年。公司的光纖擴(kuò)產(chǎn)速度慢于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,我們預(yù)計(jì)09、10年公司光纖光纜的產(chǎn)能利用率將達(dá)90%以上,但銷(xiāo)售收入增速可能會(huì)略慢于行業(yè)平均增速。目前國(guó)內(nèi)光纖的出廠價(jià)格在80元/芯公里到85元/芯公里之間(08年3、4季度招標(biāo)價(jià)),由于行業(yè)供需較為平衡,未來(lái)光纖價(jià)格繼續(xù)下跌的可能性不大,光纖光纜的整體毛利率可保持在20%左右。