電信領(lǐng)域并購(gòu)風(fēng)起云涌 伺機(jī)而動(dòng)謀市場(chǎng)布局

    Verizon無(wú)線收購(gòu)Alltel、AT＆T計(jì)劃收購(gòu)Centennial Communications、沃達(dá)豐增持Vodacom 15%的股份……一系列重磅收購(gòu)的宣布，打破了此前的沉寂。金融危機(jī)持續(xù)重壓之下，電信業(yè)巨頭終于出手了。

　　在國(guó)內(nèi)，電訊盈科私有化成為各界關(guān)注的熱點(diǎn)。盈科拓展、中國(guó)網(wǎng)通為新聯(lián)通全資子公司及電訊盈科于日前發(fā)布聯(lián)合公告，宣布盈科拓展與中國(guó)網(wǎng)通將以每股4.20港元的價(jià)格，收購(gòu)二者尚未持有的35.5億股電訊盈科股票約合52.42%的股權(quán)。

　　對(duì)于電信業(yè)巨頭來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在正是大魚(yú)吃小魚(yú)的良機(jī)，但由于經(jīng)濟(jì)前景不確定，這也意味著保持較高的流動(dòng)性很重要。這既是應(yīng)對(duì)目前危機(jī)的一種手段，同時(shí)，也是為新一輪的競(jìng)爭(zhēng)儲(chǔ)備力量。

　　巨頭再掀并購(gòu)熱

　　“并購(gòu)”對(duì)于成熟電信市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，似乎并不新鮮。然而，電信業(yè)大規(guī)模并購(gòu)已淡出人們的視野許久了。近來(lái)，又一把并購(gòu)之火點(diǎn)燃了歐美電信業(yè)。其中，電信運(yùn)營(yíng)商之間的整合尤為突出。

　　美國(guó)電信業(yè)的格局再度被改寫。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》消息，美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)(FCC)日前投票批準(zhǔn)了美國(guó)第二大無(wú)線運(yùn)營(yíng)商Verizon無(wú)線收購(gòu)第五大無(wú)線運(yùn)營(yíng)商Alltel的交易。Verizon無(wú)線以281億美元的交易總價(jià)收購(gòu)Alltel后，將超過(guò)AT＆T的移動(dòng)業(yè)務(wù)，一舉成為美國(guó)第一大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商。

　　英國(guó)電信巨頭沃達(dá)豐繼續(xù)在新興市場(chǎng)尋覓機(jī)會(huì)。有媒體報(bào)道稱，沃達(dá)豐近日表示，南非電信運(yùn)營(yíng)商TelkomSA已同意將合資公司Vodacom 15%的股份出售給沃達(dá)豐，從而使沃達(dá)豐所持合資公司股份增至65%。今年8月，沃達(dá)豐還宣布以9億美元收購(gòu)加納電信70%的股份。

　　此前，歐洲電信巨頭紛紛上演并購(gòu)戲，其標(biāo)志事件是3月份德國(guó)電信以25億歐元收購(gòu)希臘最大的電信公司OTE的20%股權(quán)。一個(gè)月之后，法國(guó)電信表示對(duì)北歐最大的運(yùn)營(yíng)商Telia Sonera的收購(gòu)意向。在這股并購(gòu)熱潮中，最受業(yè)界矚目的是，法國(guó)電信的移動(dòng)子公司Orange提議以408億美元的總價(jià)收購(gòu)瑞典電信運(yùn)營(yíng)商Telia Sonera。但是，隨后突然宣布放棄。

　　運(yùn)營(yíng)業(yè)格局的變化，導(dǎo)致制造領(lǐng)域的整合。有消息稱，日本富士通宣布，將斥資4.50億歐元約合5.665億美元收購(gòu)西門子持有的雙方合資公司富士通西門子50%股權(quán)。富士通西門子是歐洲最大的計(jì)算機(jī)制造商，通過(guò)此次收購(gòu)，富士通將獲得富士通西門子的控股權(quán)。

　　布局新形勢(shì)下的競(jìng)爭(zhēng)

　　金融風(fēng)暴影響市場(chǎng)需求、新競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)市場(chǎng)份額的蠶食導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈、上市公司市值大幅縮水以及令人重建信心的資產(chǎn)負(fù)債表……這一切就是電信運(yùn)營(yíng)商面臨的現(xiàn)狀，成為其再行收購(gòu)的主要驅(qū)動(dòng)力。

　　對(duì)于電信業(yè)的這一輪并購(gòu)，分析人士認(rèn)為有三大戰(zhàn)略目標(biāo)：第一，擴(kuò)大自身規(guī)模，抗衡有線電視、互聯(lián)網(wǎng)等電信市場(chǎng)新進(jìn)入者；第二，并購(gòu)是削減成本的有效途徑。第三，進(jìn)入新市場(chǎng)。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)放緩，有的歐洲國(guó)家的移動(dòng)電話普及率甚至超過(guò)了100%，開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)成為必然的抉擇。

　　AT＆T將以9.44億美元收購(gòu)無(wú)線設(shè)備提供商Centennial Communications，預(yù)計(jì)收購(gòu)將于09年第二季度完成。另?yè)?jù)報(bào)道，AT＆T日前宣布以2.75億美元現(xiàn)金收購(gòu)WiFi服務(wù)提供商Wayport。這一收購(gòu)表明，AT＆T計(jì)劃成為超大規(guī)模的WiFi服務(wù)提供商。

　　斯坦福集團(tuán)的分析師邁克爾·納爾遜表示，對(duì)在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下AT＆T做出這樣的舉動(dòng)很吃驚。但從另一方面來(lái)說(shuō)，AT＆T正在將手上的現(xiàn)金用于大幅貶值的資產(chǎn)上。“接下來(lái)將要發(fā)生的變化將更大，面對(duì)大運(yùn)營(yíng)商的挑戰(zhàn)，小運(yùn)營(yíng)商的發(fā)展將變得越來(lái)越困難。”納爾遜說(shuō)到。

　　對(duì)于此次新聯(lián)通愿意與盈科拓展一同進(jìn)行電訊盈科的私有化，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，是出于重整業(yè)務(wù)的考慮。電盈近期采取措施擴(kuò)張了在中東地區(qū)的業(yè)務(wù)范圍，通過(guò)與當(dāng)?shù)睾献骰锇楹献?，獲得了沙特和阿曼電信經(jīng)營(yíng)許可證。新聯(lián)通將可能利用電盈的優(yōu)勢(shì)在海外擴(kuò)張其業(yè)務(wù)，而不是僅僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。

　　中國(guó)電信企業(yè)并購(gòu)需謹(jǐn)慎

　　規(guī)模本身并不應(yīng)該成為追逐的目標(biāo)，電信企業(yè)應(yīng)該清楚自己想通過(guò)收購(gòu)達(dá)到什么樣的目的。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的價(jià)值，無(wú)非有以下幾點(diǎn)：能大幅降低運(yùn)營(yíng)成本，能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，能實(shí)現(xiàn)既定的戰(zhàn)略。

　　中國(guó)移動(dòng)總裁王建宙曾在接受媒體采訪時(shí)表示，公司有意進(jìn)行海外收購(gòu)，但在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，公司對(duì)外并購(gòu)會(huì)十分謹(jǐn)慎，會(huì)認(rèn)真探討在新興市場(chǎng)并購(gòu)的可能性。他表示，公司主要是關(guān)注新興市場(chǎng)，其中首選是亞洲國(guó)家，其次是非洲國(guó)家。

　　聯(lián)想集團(tuán)董事會(huì)主席楊元慶近日表示，“聯(lián)想手握15億美元現(xiàn)金要用它來(lái)做生意，聯(lián)想很有興趣進(jìn)行一些并購(gòu)。” 并給出了三個(gè)收購(gòu)方向：一是針對(duì)同行的擴(kuò)大規(guī)模收購(gòu)；二是能提高效率、降低成本的收購(gòu)；三是針對(duì)軟件公司的收購(gòu)。

　　盡管對(duì)于中國(guó)的電信企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是一個(gè)整合的大好時(shí)機(jī)，但是，也應(yīng)注意收購(gòu)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。