閆薇
對于前景模糊的3Com收購案,華為的態(tài)度發(fā)生了微妙的變化。
縱觀整個事件,3Com公司、貝恩資本和華為都在2月22日聲稱,從美國外國投資委員會 (CFIUS)撤回申請,既是迫于無奈也是為最終爭取收購成功的迂回之計。
3月5日,華為相關(guān)部門在接受本報記者采訪時,拒絕承認(rèn)放棄對3Com的收購,但是并沒有承認(rèn)正在向美國重新遞交收購3Com的申請。該部門強(qiáng)調(diào),“華為在這次收購中,只是小股東,主導(dǎo)權(quán)在大股東貝恩資本。”
目前,貝恩資本與華為收購3Com的交易只有兩種可能:其一,就此放棄收購;其二,修改方案并獲得美國政府及交易各方的同意。而修改方案的方向也只有兩個:貝恩不再選擇華為聯(lián)手;或者放棄3Com在美國的業(yè)務(wù)。
三方不愿放棄
CFIUS的職責(zé)在于阻止威脅到美國國家安全的收購。交易三方早有預(yù)計,如果CFIUS有什么顧慮的話,那么一定是華為。3Com、華為、貝恩資本在申請中著重強(qiáng)調(diào),華為不會獲得敏感的美國技術(shù)或美國政府訂單,也不具有該公司的運(yùn)營控制權(quán)和最終決策權(quán)。然而,這并沒有稀釋美國政府對華為的擔(dān)心。
受到CFIUS阻撓后,貝恩資本曾提出將TippingPoint這一開發(fā)入侵檢測系統(tǒng)用于保護(hù)大企業(yè)和政府部門的網(wǎng)絡(luò)部門從3Com剝離的方案。貝恩認(rèn)為,這一部門可能是導(dǎo)致CFIUS反對的主要原因。而這一方案會讓貝恩付出很大代價,美國證券交易委員會稱,如果TippingPoint從3Com剝離,3Com的出售價將會減少1.9億-3.9億美元。然而,CFIUS并沒有通過這一修改后的方案。
盡管交易伴隨著困難重重,交易三方仍然不愿意放棄。
“我們力爭出臺一項可以打消CFIUS顧慮的替代方案。”3Com公司總裁埃德加·瑪斯里強(qiáng)調(diào),“我們將繼續(xù)與貝恩資本和華為密切合作,我們將繼續(xù)實施現(xiàn)有戰(zhàn)略,目標(biāo)是打造一家全球網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)先者。”3月5日,華為公司接受記者采訪時,否認(rèn)放棄這次收購。而第三方貝恩資本也在不遺余力地尋找新的方案。
而修改方案的方向也只有兩個:貝恩不再選擇華為聯(lián)手;或者放棄3Com在美國的業(yè)務(wù)。
貝恩聯(lián)手華為,很大的原因是華為本身是華三 (杭州華三通信技術(shù)有限公司,2003年華為以技術(shù)入股方式與3Com公司合資成立)最大的客戶,并占到3Com全部銷售額的30%。華三的骨干力量多數(shù)來自華為,3Com所派出的人員,除馬斯利擔(dān)任華三董事長,只有CFO等少數(shù)高管。
為了留住員工,2007年,華三給員工提高了薪水,且在2006年華為出售華三股份給3Com之時簽有協(xié)議,到2008年9月華三和華為之間“互不競爭”協(xié)議終止。也就是說,失去華為,華三不僅僅可能失去對骨干力量的把控,也可能為自己增添一個競爭對手。更重要的是,目前華為已經(jīng)不再對華三持有股權(quán),如果不參股3Com,減少在華三的采購額也非常可能。以上種種曾經(jīng)是貝恩在這次收購中主動邀請華為加盟的原因。
一位熟悉此次交易的人士對記者透露:“面對已經(jīng)虧損的3Com公司,貝恩將其收購之后,首先要做的事情就是對3Com進(jìn)行重組,現(xiàn)在可能預(yù)見的就是收購以后私有化,擇日賣掉。對于沒有通訊技術(shù)背景的貝恩來說,沒有華為這個設(shè)備商的參與,將來想要退出3Com,將面對很多麻煩;對其重組也力不從心。”
放棄3Com美國業(yè)務(wù)?
華為對于此次收購的意義重大,貝恩資本顯然不愿放棄,那么另一種方向:保留華為的參股,但全面放棄3Com在美國的業(yè)務(wù)是否可行?
放棄了3Com的美國業(yè)務(wù),也就相當(dāng)于只收購華三,因為華三本就是3Com的中國業(yè)務(wù)。剝離了美國業(yè)務(wù)的3Com對于華為還有什么意義?
同樣在國際化市場上闊步前進(jìn)的國內(nèi)一家通訊企業(yè)的內(nèi)部人士表示,華為此前在美國市場的推進(jìn)步履艱難,“截至目前幾乎為零。”正在國際化征途上的華為,試圖通過3Com來拓展美國渠道。剝離了美國業(yè)務(wù),也就失去了借3Com拓展美國渠道的捷徑,這也就相當(dāng)于華為此次收購只是收購華三。
“華為在2006年出售華三所有股權(quán)后再以高價買入?這太匪夷所思了。”中興通訊一位人士表示。
“3Com公司的董事會會將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)賣掉,把虧損業(yè)務(wù)留入囊中嗎?”上述人士強(qiáng)調(diào),“如果把3Com美國業(yè)務(wù)剝離,也就是把3Com劣質(zhì)資產(chǎn)砍掉再進(jìn)行收購,那么3Com出售公司的意義何在?”