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Verizon的光纖擴張會有多兇猛?

摘要:一項新的研究表明,通過與擬議中的Frontier交易相關的建設,Verizon的光纖足跡可能會達到4400萬個地點,加速Verizon現(xiàn)有足跡的建設以及追求以光纖為重點的合資企業(yè)。

  ICC訊 Verizon斥資200億美元收購Frontier Communications的交易清楚地表明,該公司正在推進一項擴大光纖業(yè)務的計劃,并為將家庭寬帶和移動寬帶結合起來的更廣泛的融合戰(zhàn)略奠定基礎。

 但Verizon會變得有多激進呢?

  新街研究公司(New Street Research)在一項探索Verizon新光纖戰(zhàn)略的新研究中估計,到2026年底,Verizon準備擴大到2900萬個光纖位置,這是基于Frontier目前計劃建設1000萬個光纖位置的基礎上的——僅占Verizon無線足跡的19%。

  但這家研究公司建議,如果Verizon不局限于Frontier目前的擴建計劃,加快Verizon現(xiàn)有網(wǎng)絡的擴建步伐,并在網(wǎng)絡覆蓋范圍之外的地區(qū)探索以光纖為重點的合資企業(yè),Verizon的網(wǎng)絡覆蓋范圍可能會大幅擴大。

  至于Frontier, New Street認為Verizon將把Frontier的覆蓋范圍從目前的1000萬個擴展到1400萬個,并指出了交易代理文件中詳述的機會。New Street的報告顯示,在這400萬個新增地點中,約有100萬個將由寬帶公平、接入和部署(Broadband Equity, Access, and Deployment,簡稱BEAD)計劃提供資金,其余300萬個將由自己提供資金。

  與此同時,New Street還預計,Verizon將把目前每年新增約50萬個Fios光纖基站的建設速度提高一倍,遠遠落后于AT&T和Comcast目前的速度,后者每年新增約100多萬個光纖基站。

  New Street Research的分析師Jonathan Chaplin解釋到:“現(xiàn)在光纖勢在必行,我們希望他們(Verizon)能加快建設速度,至少達到每年100萬個。我們估計還有470多萬個地點可以通過良好的經(jīng)濟效益進行升級,另外還有0.2萬個地點可以通過經(jīng)濟發(fā)展計劃的資助進行升級?!?

  他指出,Verizon也可以與一家資本合作伙伴一起探索綠地建設,類似于AT&T與BlackRock的合資企業(yè)Gigapower,后者最初計劃在AT&T傳統(tǒng)有線網(wǎng)絡覆蓋范圍之外的地區(qū)建設至少150萬個基站。 Chaplin表示,合資戰(zhàn)略可以為Verizon的光纖足跡增加500萬到1000萬個地點。

  New Street在報告中提到,這些策略加在一起,可能會在未來六年內(nèi)將Verizon的光纖覆蓋范圍擴大到其無線網(wǎng)絡覆蓋范圍的24%至28%。

  New Street Research認為,根據(jù)前沿地區(qū)光纖建設的侵略性程度、Verizon目前業(yè)務的擴張速度以及合資企業(yè)的潛力,到2031年,Verizon的光纖足跡可能會增長到4400萬個地點。

  Chaplin解釋:“到2030年,Verizon將縮小與AT&T的差距,達到48MM,并將遠遠領先于T-Mobile,達到12-15MM?!?

  Chaplin認為,如果Verizon在收購Frontier的交易完成后進行更多并購,它的足跡可能會進一步擴大。他表示,Lumen的大眾市場資產(chǎn)將幫助Verizon縮小與AT&T的差距。他認為,如果AT&T收購Lumen的資產(chǎn),Brightspeed將是Verizon的下一個最佳戰(zhàn)略目標。

  Verizon收購Frontier的交易面臨更多股東的阻力

  與此同時,Verizon收購Frontier的提議似乎遠未敲定。由于一些規(guī)模較大的Frontier股東紛紛加入反對,以每股38.50美元的原始價格完成交易的障礙越來越大。

  據(jù)報道,Glendon Capital Markets(持有Frontier近10%的股份)、Cerberus Capital Management和Cooper Investors Pty Limited在這些條款上存在問題。

  持有約200萬股Frontier股票的Carronade Capital發(fā)出一封信,呼吁Frontier股東投票反對向Verizon出售該公司的提議。信中稱,與Carronade每股48.60美元的估計內(nèi)在價值相比,Verizon每股38.50美元的報價“不足”。

  New Street的Chaplin認為,這筆交易對Verizon來說至少每股價值67美元,但他認為,Verizon之所以致力于這筆交易,是因為它被視為其融合計劃的戰(zhàn)略。

  “我們認為,他們不太可能以仍能創(chuàng)造價值的價格放棄交易,”Chaplin表示,當時有消息稱,Verizon的提議與Frontier股東關系緊張。

  這位分析師指出:“如果有足夠多的股東決定投票反對這筆交易,Verizon可能會(在一定程度上)提高報價?!?

  Verizon將于周二(10月22日)公布2024年第三季度的業(yè)績。包括首席執(zhí)行官衛(wèi)翰思在內(nèi)的Verizon領導層也將于美國東部時間明天上午9點開始與分析師舉行“寬帶更新”會議。

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