愛立信在美國的復(fù)蘇并不意味著5G業(yè)務(wù)全面回暖

  ICC訊  隨著北半球真正的冬季臨近，幾個季度以來看似停滯不前的5G市場終于恢復(fù)了一些活力。去年這個時候，愛立信還在抱怨北美地區(qū)的庫存積壓問題，電信公司依靠疫情后積累的庫存來升級網(wǎng)絡(luò)。2023年第三季度，愛立信該地區(qū)的銷售額減半。一年后，他們經(jīng)歷了戲劇性的反彈，在本文發(fā)表時，愛立信的股價(jià)在斯德哥爾摩上漲了10%。

  正是由于北美市場同比51%的增長率（按可比基礎(chǔ)計(jì)算為55%），使得愛立信北美收入達(dá)到204億瑞典克朗（約20億美元），該公司才能夠?qū)⑵湔w銷售額的下降限制在4%（按可比基礎(chǔ)計(jì)算僅為1%），為618億瑞典克朗（約60億美元）。愛立信也恢復(fù)了盈利，報(bào)告凈利潤為39億瑞典克朗（約3.8億美元），而在一年前因減值費(fèi)用導(dǎo)致虧損了305億瑞典克朗（約29億美元）。分析師們不確定北美業(yè)績改善有多少是歸功于AT&T。

  去年12月，愛立信宣布與這家美國電信巨頭簽署了價(jià)值140億美元的新合同，并稱這是其歷史上最大的一筆交易。但這一舉動并非由重要的升級或新一代移動通信技術(shù)的推出所驅(qū)動，而是這類交易通常會如此。相反，AT&T決定用愛立信取代諾基亞，后者此前服務(wù)了其大約三分之一的網(wǎng)絡(luò)覆蓋區(qū)域，而愛立信已經(jīng)占據(jù)了另外三分之二。

  AT&T為諾基亞后來所說的“單一供應(yīng)商”安排辯護(hù)，理由是愛立信將提供一個具有可互換部件的“開放”無線接入網(wǎng)（RAN），這將允許運(yùn)營商在未來引入其他供應(yīng)商，甚至在特定領(lǐng)域替換愛立信。據(jù)說這個RAN還將部分托管在云端，并且比之前的基礎(chǔ)設(shè)施更加“可編程”。但沒有跡象表明其他電信公司將效仿這一做法。

  當(dāng)被德意志銀行的一位分析師問及AT&T的投資是否迫使T-Mobile US和Verizon這兩家主要競爭對手進(jìn)行類似的“現(xiàn)代化”時，愛立信首席執(zhí)行官B?rje Ekholm表示不愿對此發(fā)表評論。他在公司第三季度財(cái)報(bào)電話會議上表示：“這是一個非常有趣的問題，但我們不會對此做出具體評論，原因很簡單，這是一個競爭激烈的市場，我們應(yīng)該盡量保持中立?！?

  但他堅(jiān)持認(rèn)為：“北美增長不僅僅是因?yàn)橐环莺贤?。遺憾的是，你得自己去解讀?！睂τ诎◥哿⑿藕椭Z基亞在內(nèi)的設(shè)備供應(yīng)商來說，他們希望數(shù)據(jù)流量的增長最終會迫使運(yùn)營商在5G覆蓋和容量方面進(jìn)行投資。然而，許多分析師認(rèn)為流量增長率正在放緩，而且已部署的5G網(wǎng)絡(luò)到目前為止很好地應(yīng)對了使用量的增加。此外，5G投資也沒有給電信公司帶來任何顯著的銷售增長。

  其他地區(qū)依舊低迷

  這種所謂的“5G寒冬”，解釋了為什么愛立信在世界其他地區(qū)——那些沒有140億美元合同來替代競爭對手的地方——的銷售額急劇下降。如果排除北美貢獻(xiàn)，愛立信在所有其他市場的銷售額將下降23%，至414億瑞典克朗（約40億美元）。雖然在其收益報(bào)告中北美被描述為技術(shù)的“早期采用者”，但在接下來的幾個季度里，其他地方出現(xiàn)大的銷售復(fù)蘇的機(jī)會渺茫。愛立信信賴的市場研究公司Dell'Oro最新的預(yù)測顯示，今年全球RAN銷售額將下降8%至10%。北美是唯一預(yù)計(jì)會出現(xiàn)增長的主要地區(qū)。

  如果不只是AT&T的原因，那么美國其他增長的原因是什么呢？考慮到庫存調(diào)整可能已經(jīng)完成，愛立信移動網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)集團(tuán)負(fù)責(zé)人Fredrik Jejdling將部分增長歸因于運(yùn)營商對固定無線接入（FWA）的興趣。固定無線接入用于在光纖難以到達(dá)的地區(qū)提供住宅寬帶?！斑@也推動了當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)中的大量流量?！彼嬖VLight Reading?！皩ξ覀兊目蛻魜碚f，他們重新利用了中頻段的容量，并從中獲得了獨(dú)立的收入來源?！?

  但是，除了北美以外，很少有其他地方D 5G FWA服務(wù)能夠起飛或者擁有這么大的機(jī)會，因?yàn)楸泵缽V大地區(qū)仍然缺乏良好的固定線路技術(shù)支持?！暗侥壳盀橹?，它還沒有成為像光纖那樣的廣泛市場，至少在歐洲不是這樣?！盓kholm在財(cái)報(bào)電話會議上說?！拔铱梢哉f，歐洲仍然是一個以光纖為主的大陸，它是建立在光纜上的?！?

  關(guān)于北美，另一個需要考慮的因素是，運(yùn)營商資本支出仍然遠(yuǎn)低于前幾個季度的水平?！拔覀儽仨氂涀?，55%的增長率取決于基數(shù)有多低?！盝ejdling提到北美最近的增長率時說，“去年這個數(shù)字相當(dāng)?shù)汀！痹?022年同期，愛立信記錄的北美收入為265億瑞典克朗（約26億美元），這一數(shù)字比最近一個季度的銷售額高出大約30%。

  利潤率

  盡管整體銷售額下降，愛立信的盈利能力仍在持續(xù)改善。在最近的第三季度，其毛利率同比上升了7.2個百分點(diǎn)，達(dá)到45.6%，而調(diào)整后的營業(yè)利潤率（不計(jì)減值費(fèi)用）則上升了5.9個百分點(diǎn)，達(dá)到了11.9%。公司在該季度裁減了約2000個工作崗位，截至9月30日，員工總數(shù)精確為95,984人。與Ekholm于2017年初接手公司時相比，現(xiàn)在員工減少了15,480人。

  然而，愛立信沒有削減研發(fā)開支，并且在這一領(lǐng)域的支出較去年同期增長了10%，約為131億瑞典克朗（約13億美元）?！拔覀冊谘邪l(fā)上投入巨大，以保持領(lǐng)先地位，”Jejdling說，“這意味著我們需要率先為客戶降低成本的設(shè)備?！?

  當(dāng)愛立信正在替換AT&T網(wǎng)絡(luò)中的諾基亞硬件時，其盈利能力如此大幅上升可能會令人感到驚訝，特別是考慮到早先有猜測稱愛立信為了贏得這筆交易提出了激進(jìn)的報(bào)價(jià)，并可能承擔(dān)部分成本負(fù)擔(dān)。但美國一直被視為對設(shè)備供應(yīng)商來說利潤最高的市場之一，無論他們從事什么業(yè)務(wù)。最近利潤率的提高很可能也得益于業(yè)務(wù)從亞洲轉(zhuǎn)向北美。此外，愛立信還從高利潤的Licensing業(yè)務(wù)中獲得了35億瑞典克朗（約3.4億美元）的收入，同比增長了25%。

  對股東來說鼓舞人心的是，Ekholm表示像印度這樣的市場的盈利能力正在變得比以往更強(qiáng)?！斑^去幾年里我們一直在努力的一件事——尤其是在印度即將推出5G后更加努力——就是確保我們的產(chǎn)品盡可能地?fù)碛腥蚧穆窂?，”他在討論印?G業(yè)務(wù)的利潤率概況時說道，“如果這發(fā)生在十年前，我們的毛利率會面臨很大挑戰(zhàn)?！毕乱粋€挑戰(zhàn)是要在全球銷售中做到同樣的事情。

  原文：Ericsson US revival does not mean 5G is back in business | https://www.lightreading.com/5g/ericsson-us-revival-does-not-mean-5g-is-back-in-business