從股票角度看光通信上市公司年度報(bào)告

        【訊石光通訊咨詢網(wǎng)】美國(guó)股票市場(chǎng)創(chuàng)數(shù)年來(lái)未有的新高。NASDAQ全球市場(chǎng)，跟一年前比，增長(zhǎng)了25%。然而，這次增長(zhǎng)，并不能使所有廠商的市值因此水漲船高。如:自從2012年5月,Google增長(zhǎng)50%; 而Facebook從因其去年的IPO還減少了35%.在光器件和模塊商中,JDSU的市值在過(guò)去12個(gè)月上漲了35%;但是Oclaro的股票下降了55%。通信半導(dǎo)體廠商中，Applied Micro 和Semtech一路領(lǐng)先，增長(zhǎng)45%;而Mindspeed 和 Marvell的市值，比一年前，卻下跌了10%。Cisco 激增45%；可是HP和IBM 只分別有10% 和5%的小幅增長(zhǎng)。與2012年5月比，Infinera市值上升40%；而Alcatel-Lucent卻減少10%。

        股票市場(chǎng)是精準(zhǔn)到殘酷的風(fēng)向標(biāo)，但是它經(jīng)常卻是短視的。衡量標(biāo)準(zhǔn)是最后一個(gè)季度的業(yè)績(jī)和未來(lái)幾個(gè)月，若不是幾個(gè)星期的業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)。實(shí)際上很多公司的前景不會(huì)像股票市場(chǎng)的風(fēng)向變化那樣快。像股票市場(chǎng)在對(duì)Cisco的目前業(yè)績(jī)和其應(yīng)變市場(chǎng)的能力做出了回報(bào)，但是該公司更長(zhǎng)遠(yuǎn)的挑戰(zhàn)在過(guò)去12個(gè)月中變得愈發(fā)明顯。

        數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)計(jì)在悄然變化中。HP發(fā)布了第二代Moonshot 服務(wù)器；大家對(duì)Open Compute Project也有越來(lái)越多的支持。這兩件事凸顯了這種變化趨勢(shì)。據(jù) Cisco CEO John Chambers 說(shuō)，Cisco 積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，領(lǐng)跑在前面。由于目前銷售的回升很大程度上賴于經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改善。所以，對(duì)于Cisco來(lái)說(shuō)，前面還有很多挑戰(zhàn)。通常，當(dāng)經(jīng)濟(jì)狀況一改觀，在數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)的投資就會(huì)增加。

        與此相反，電信市場(chǎng)通常在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后一年才回暖。這使得像Alcatel-Lucent 和Oclaro這樣的公司要有半年時(shí)間處于困難時(shí)期。不被股票市場(chǎng)青睞并不能使公司停滯不前（實(shí)際上這反而起到幫助的作用）。Alcatel-Lucent 的100G產(chǎn)品銷售在增加，他們還要根據(jù)合同，履行多年的服務(wù)。歐洲和美國(guó)政府抑制華為和ZTE的擴(kuò)張。這對(duì)Alcatel-Lucent也是好兆頭。Oclaro 應(yīng)該在2013年開始從其跟Opnext的合并中受益，因?yàn)橛糜跀?shù)據(jù)通信的10G和100G產(chǎn)品的需求旺盛。而且電信市場(chǎng)應(yīng)該開始會(huì)升。日本幣值驟跌給這個(gè)公司在日本的生產(chǎn)也助了一臂之力。我們確實(shí)應(yīng)該看到股票市場(chǎng)價(jià)值的背后來(lái)分析這個(gè)行業(yè)。

        盡管像Google這樣的公司對(duì)光器件有越來(lái)越多的需求，用于其巨型數(shù)據(jù)中心和網(wǎng)絡(luò)，但是全球光通信行業(yè)仍然在很大程度上繼續(xù)依靠傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商和網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的投資。網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商為應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)流量的增長(zhǎng)，投入巨大，現(xiàn)在資金才開始慢慢回籠，盈利的路其漫漫而修遠(yuǎn)。

        全球光通信絕大多數(shù)廠商仍在繼續(xù)尋求一個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)的模式。通信設(shè)備商和器件商的平均利潤(rùn)仍然是充滿變數(shù)。然而，也有例外。像Cisco這樣的大公司獲得高收益。很多中型通信半導(dǎo)體企業(yè)2010-2012大幅創(chuàng)收。

        LightCounting的行業(yè)狀況報(bào)告詳細(xì)分析了光通信企業(yè)所面臨的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。解讀內(nèi)容服務(wù)商、設(shè)備商和器件商的盈利和長(zhǎng)期策略。本報(bào)告的一部分聚焦中國(guó)新興的設(shè)備商和器件商，列舉了幾個(gè)新企業(yè)的簡(jiǎn)要情況。本報(bào)告從幾個(gè)細(xì)化市場(chǎng)研究光器件和模塊行業(yè)的結(jié)構(gòu)，包括SONET/SDH, Ethernet, Fibre Channel, WDM, and FTTx。本報(bào)告介紹主要器件商的匿名市場(chǎng)份額的數(shù)據(jù)，分成了幾類（ 前3名、前4-6名、前7-10名及其他廠家），展現(xiàn)市場(chǎng)的相對(duì)分散與集中。報(bào)告中關(guān)于前10名光收發(fā)器廠商多元化的數(shù)據(jù)說(shuō)明去年很多器件商都是高度專業(yè)化。但是最近宣布的兼并和收購(gòu)使這個(gè)行業(yè)朝集約化發(fā)展。