中天科技三季度業(yè)績低于預(yù)期

       業(yè)績低于預(yù)期
        中天科技公布三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.68億元，同比增長10.31%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.95億元，同比下滑8.09%。實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.878元。公司三季報(bào)業(yè)績略低于我們此前的預(yù)期。

        公司營業(yè)成本及費(fèi)用快速上漲
        公司前三季度毛利率從去年同期的23.07%下滑至19.89%，我們預(yù)計(jì)主要是由于人力成本及原材料成本價(jià)格上漲等因素造成的。除此之外公司管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用同比呈現(xiàn)較快漲幅:管理費(fèi)用同比上升24.95%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比上升44.65%，我們預(yù)計(jì)主要是由于公司光纖預(yù)制棒項(xiàng)目開展后公司加大了技術(shù)研發(fā)投入以及公司為了滿足流動(dòng)性進(jìn)行了票據(jù)貼現(xiàn)所致。

        公司營業(yè)外收入大幅上漲
        由于收到政府補(bǔ)助5343.67萬元補(bǔ)助，公司本期營業(yè)外收入同比大幅提升234%，我們預(yù)測將增厚每股收益0.137元。

        未來業(yè)績預(yù)期
        我們認(rèn)為公司募投的光纖預(yù)制棒項(xiàng)目及裝備電纜項(xiàng)目明年產(chǎn)能有望得到釋放，將提升公司毛利率水平并增加公司利潤增長點(diǎn)。