諾西母體單一的利好：縮小與華為差距

這是通信行業(yè)里一次快速的股權(quán)交易——諾基亞只用了一個月的時間，就完成了對諾西的股權(quán)重組，使這家去掉了“西門子”字樣的全球第三大通信設(shè)備廠商，成為了諾基亞旗下的全資子公司。

2013年7月1日，諾基亞宣布以17億歐元(約合22億美元)的價格收購西門子所持有的諾西50%股份，并在這項收購?fù)瓿珊螳@得諾西的全部控制權(quán)。

一個月后的8月7日，諾基亞宣布完成了對諾西的收購交易。雖然新公司總部繼續(xù)保留在芬蘭埃斯波，拉吉夫·蘇立也繼續(xù)擔(dān)任CEO，但“Nokia Siemens Networks(諾基亞西門子通信)”這個名字需要更改為“Nokia Solutions and Networks(諾基亞解決方案和網(wǎng)絡(luò)公司)”，英文縮寫仍為“NSN”。

就這樣，與西門子一起，“諾西”這個在通信市場上活躍了七年的名字就要告別通信舞臺了，取而代之的，是一個股權(quán)單一、決策及反應(yīng)速度都將從此變快的通信設(shè)備廠商。

“公司在運營層面不會產(chǎn)生變化，但涉及董事會的監(jiān)管、決策流程將會得以簡化。”諾西大中國區(qū)總裁馬博策在接受網(wǎng)易科技采訪時說，在所有權(quán)變更之后，該公司的管理會比以前更加明晰、平穩(wěn)。

有分析稱，這一利好意味著，諾西在全球移動通信設(shè)備市場與愛立信、華為的差距將進一步縮小。更為重要的是，諾西在LTE無線接入網(wǎng)市場的領(lǐng)先優(yōu)勢也將加大。

母體單一的利好

“在這項收購?fù)瓿芍螅瓉?A href="http://m.odinmetals.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e8%af%ba%e8%a5%bf&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">諾西的兩家母公司對半的股權(quán)架構(gòu)將成為歷史，它的決策和反應(yīng)速度都將從此加快。”這是在諾基亞宣布收購諾西之后，業(yè)界最普遍的看法。

業(yè)界之所以作出這一判斷，是因為這家曾經(jīng)的合資公司在多年前一直境遇微妙。2006年6月，諾基亞與西門子聯(lián)合宣布將兩家公司的電信設(shè)備業(yè)務(wù)合并，雙方各出資50%成立諾西;2007年4月，諾西正式投入運營。

        遺憾的是，在諾基亞和西門子各持50%股份成立諾西之后的幾年里，諾西一直處于虧損狀態(tài)。合資公司的長期虧損，使得諾基亞和西門子雙方總是互相扯皮，一半對一半的股份結(jié)構(gòu)也變得很尷尬。尤其是西門子——這家早就想從通信領(lǐng)域抽身的公司，一直計劃轉(zhuǎn)手出售其占有的諾西股份，但出于合資公司業(yè)績不佳而無法賣出好價格的考慮，西門子的這項計劃一直未能實施。

        直到2011年底，“前有強者，后有追兵”的諾西開始為了盈利而采取減負行動，這家合資公司的局面才開始發(fā)生變化，股權(quán)變更也最終得以實現(xiàn)。

        “所有權(quán)變更后，公司的管理會更加明晰、平穩(wěn)，涉及董事會的監(jiān)管和決策流程也將得以簡化。不過，公司在運營層面不會產(chǎn)生任何變化。”馬博策強調(diào)，在去掉了西門子痕跡、成為諾基亞的全資子公司之后，諾西的公司戰(zhàn)略、管理團隊、客戶服務(wù)團隊都不會發(fā)生變化。

重組行動顯成效

        縱向來看，諾西目前的一些利好局面，都得益于一年半之前開始實施的那項關(guān)于“縮減業(yè)務(wù)陣線、專注于移動寬帶領(lǐng)域”的戰(zhàn)略調(diào)整。

        2011年底，諾西宣布計劃在2013年底前使公司的年度營業(yè)支出和生產(chǎn)費用減少10億歐元，從成本側(cè)扭轉(zhuǎn)該公司的虧損局面?；谶@項計劃，諾西同時宣布將在2013年底前裁減約17000名員工(約占員工總數(shù)約23%)，并在全球范圍內(nèi)實施大規(guī)模重組。

        在這項戰(zhàn)略重組實施了僅僅半年多之后，也就是在2012年第三季度，諾西實現(xiàn)了公司成立以來的首次盈利，并從此走上了復(fù)興之路。“2012年下半年至2013年上半年連續(xù)四個季度的業(yè)績增長，表明了諾西‘專注于移動寬帶領(lǐng)域’這一戰(zhàn)略的正確性。”馬博策說。

        最新一季財報顯示，諾西在2013年第二季度實現(xiàn)運營利潤3.28億歐元，運營利潤率為11.8%，與去年同期的0.8%相比增幅巨大。雖然諾西在當(dāng)季的營收因業(yè)務(wù)重組而有所下降，但盈利能力已大幅提高。

        不僅如此，諾西在全球移動通信設(shè)備市場強勁增長，與愛立信和華為的差距正在逐步縮小。更值得一提的是，受益于移動寬帶戰(zhàn)略的實施，諾西目前已成為全球第二大(按收入計算)LTE無線接入網(wǎng)設(shè)備廠商。

        “目前全球已有89個運營商選擇諾西的LTE設(shè)備，其中包括12個TD-LTE合同。”馬博策介紹，Garter最新發(fā)布的關(guān)于LTE魔力象限的評估顯示，諾西與行業(yè)老大愛立信一起再次位列“領(lǐng)導(dǎo)者”行列。

母公司諾基亞沾光

        那次大規(guī)模戰(zhàn)略調(diào)整，直接推動了諾西的扭虧、股權(quán)重組，以及在競爭市場上取得一系列利好消息。更為重要的是，在新的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，諾西日漸趨好的業(yè)績也將為母公司諾基亞的前景加分。

        有分析稱，諾西日漸趨好的業(yè)績，正在并將繼續(xù)在母公司的業(yè)績中得到體現(xiàn)。據(jù)了解，諾基亞對諾西的依賴已經(jīng)越來越強，在過去的2012年，諾西的營收占據(jù)了諾基亞總營收的46%。這意味著，在完全控制了已實現(xiàn)盈利的諾西之后，正在經(jīng)歷虧損的諾基亞的財務(wù)表現(xiàn)有望改善。

        一個很明顯的市場反應(yīng)是：在一個月前，受這項交易信息的推動，諾基亞當(dāng)天在赫爾辛基交易所的股價立即上漲了近8%。不僅如此，摩根大通將諾基亞的股票評級從“減持”上調(diào)至“增持”。與此相對應(yīng)的是，在此之前的很長一段時間里，諾基亞本已大幅縮水90%的股價在內(nèi)外夾擊之下多次遭受重創(chuàng)，股票評級曾一度被下調(diào)至“垃圾”甚至是“最高垃圾級別”。

        “諾基亞全資擁有諾西之后，我們會向股東交付最好的業(yè)績表現(xiàn)。”馬博策說，諾基亞也已明確表態(tài)，會全力支持諾西成為一個“更加獨立”的公司。