華工科技：華工正源Q1光模塊業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)7.4億元，同比增長(zhǎng)29%

  ICC訊  近日，華工科技接受投資投資機(jī)構(gòu)調(diào)研，公司華工科技董事/副總經(jīng)理/董秘劉含樹、華工科技高理公司總經(jīng)理聶波、華工科技正源公司總經(jīng)理胡長(zhǎng)飛、華工科技激光公司精密事業(yè)部總經(jīng)理王建剛、華工科技證券事務(wù)代表姚永川參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問題。

  公司副總經(jīng)理/董事會(huì)秘書劉含樹先生介紹了公司一季度經(jīng)營(yíng)情況。2023 年 4 月 17 日，華工科技披露 2023 年一季度報(bào)告，從公司披露的報(bào)告顯示，華工科技整體經(jīng)營(yíng)保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從營(yíng)業(yè)收入側(cè)分析：華工科技克服多重外部不利因素影響，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 26.64 億元，雖然與 2022 年一季度 28.58 億的數(shù)據(jù)相比，下降了 6.76%，主要是華工正源聯(lián)接業(yè)務(wù)中小站業(yè)務(wù)一季度營(yíng)收 4.5 億元，同比減少 5.1 億元影響，但除此之外公司的其他各業(yè)務(wù)均保持了持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

  從利潤(rùn)側(cè)分析：公司凈利潤(rùn) 3.08 億元，與 2022 年一季度 2.25 億相比，增長(zhǎng)了 36.34%。扣非后的凈利潤(rùn) 2.76 億元，同比增長(zhǎng) 33.17%。且經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流達(dá)正 2.27 億元，相較 2022 年一季度的負(fù) 1.36 億元相比，增幅顯著，這說明公司的整體盈利能力持續(xù)大幅提升。

  綜合毛利率方面：一季度公司綜合毛利率是 21.16%，與上年同期的 18.02% 相比較，增長(zhǎng)了 3.13 個(gè)百分點(diǎn)，較 2022 年的全年綜合毛利率比，增長(zhǎng)了 2 個(gè)百分點(diǎn)，這也充分體現(xiàn)出公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高附加值產(chǎn)品占比提升，加之客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面有了實(shí)質(zhì)性提升。

  華工正源一季度全球首發(fā) 400G ZR+Pro 相干光模塊，受到國(guó)際大客戶廣泛關(guān)注，產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)布就開始對(duì)北美客戶送樣測(cè)試，并獲小批訂單，預(yù) 計(jì) 年 內(nèi) 可 實(shí) 現(xiàn) 北 美 客 戶 較 好 突 破 。 華 工 正 源 在 現(xiàn) 有 數(shù) 據(jù) 中 心100G/200G/400G/800G 全系列光模塊產(chǎn)品矩陣下，正持續(xù)發(fā)力，不斷拓寬產(chǎn)品線寬度。一季度正源公司整體營(yíng)收規(guī)模為 11.6 億元，受小站業(yè)務(wù)一季度營(yíng)收同比減少 5.1 億元影響，同比下降了 25%;光模塊業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá) 7.4 億元，同比增長(zhǎng) 29%。公司整體毛利率提升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。

  以下為本次投資者活動(dòng)主要問答信息整理：

  提問：公司一季度聯(lián)接業(yè)務(wù)的光聯(lián)接和無(wú)線聯(lián)接營(yíng)收均有下降，是由于對(duì)低毛利產(chǎn)品布局的收縮還是行業(yè)需求的原因?

  答：一季度從大環(huán)境來(lái)看，不僅僅體現(xiàn)在光通信，在消費(fèi)、網(wǎng)絡(luò)以及整個(gè)大環(huán)境來(lái)看都是淡季。公司聯(lián)接業(yè)務(wù)分為兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊。一是光模塊業(yè)務(wù)，一季度整體收入較去年同期是增加的。光模塊業(yè)務(wù)分為三個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景：第一個(gè)是無(wú)線&傳送，在無(wú)線& 傳送領(lǐng)域，我們一直是全球 NO.1。我們?cè)跓o(wú)線&傳送所有型號(hào)和份額都是第一， Q1 無(wú)線&傳送光模塊整體收入與上年同期是穩(wěn)步增長(zhǎng)的;第二個(gè)是數(shù)據(jù)中心：我們現(xiàn)有的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)以國(guó)內(nèi)為主，現(xiàn)在正加快在北美市場(chǎng)擴(kuò)大業(yè)務(wù)成果。一季度數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在淡季中實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，毛利水平也是快速提升;第三個(gè)是接入，公司近兩年重新回歸 OLT 光模塊，加上去年底關(guān)鍵設(shè)備商降價(jià)，導(dǎo)致接入產(chǎn)品毛利不太好。我們?cè)谌ツ甑兹鎸?dǎo)入國(guó)產(chǎn)化方案，以提升產(chǎn)品毛利水平，再這樣的環(huán)境下，一季度整體光模塊業(yè)務(wù)的毛利水平仍提升了 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。

  公司聯(lián)接業(yè)務(wù)營(yíng)收下降的主要原因是無(wú)線小站業(yè)務(wù)下降，主要受運(yùn)營(yíng)商建設(shè)周期延后的影響。近年來(lái)受疫情等因素影響，5G 建設(shè)周期并不規(guī)律，在今年來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要的幾大運(yùn)營(yíng)商基本都在 4 月份開始啟動(dòng) 5G 建設(shè)，5 月份之后，到三季度和四季度會(huì)是運(yùn)營(yíng)商的建設(shè)高峰，未來(lái)幾年它有望回歸正常的周期。同時(shí)在小站業(yè)務(wù)上，我們從中高附加值往中低附加值場(chǎng)景轉(zhuǎn)變，今年的轉(zhuǎn)折點(diǎn)之后，我們未來(lái)會(huì)有超千萬(wàn)臺(tái)到幾千萬(wàn)臺(tái)的量，從整個(gè)持續(xù)性和場(chǎng)景的分布上，以及價(jià)值貢獻(xiàn)上還是可以長(zhǎng)期看好的。

  提問：光聯(lián)接業(yè)務(wù)在北美的最新進(jìn)展?

  答：公司在北美的市場(chǎng)已經(jīng)布局了 4 年，成立了針對(duì)光模塊的全業(yè)務(wù)子公司，公司已和客戶建立了良好的溝通渠道。雖然一季度國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)處于淡季，但我們已經(jīng)打開了非常好的窗口，已經(jīng)有了小批量的訂單。今年北美業(yè)務(wù)處于快速爬坡期。一方面，從客戶窗口和機(jī)會(huì)上，我們已經(jīng)拿下了 Hyperscaler2-3 家;以及新增的算力的主要廠家 、Tier 1 的主要廠家，機(jī)會(huì)很好，有些訂單已經(jīng)在批量供貨了。第二方面，在產(chǎn)品維度上，我們經(jīng)過 3-4 年的準(zhǔn)備，數(shù)據(jù)中心光模塊 100G/200G/400G/800G 全系列產(chǎn)品都已具備批量發(fā)貨能力。同時(shí)我們今年在 OFC 展會(huì)上全球首發(fā)了 400G 相干長(zhǎng)距離傳輸光模塊，也陸續(xù)接到送樣訂單，并開始發(fā)貨，而且價(jià)格也很好。

  鑒于我們產(chǎn)品準(zhǔn)備以及近年來(lái)客戶渠道積累，我們已經(jīng)在北美市場(chǎng)建立了良好的品牌信任度。從 4 月份開始，隨著客戶的窗口陸續(xù)打開，下半年會(huì)是我公司北美業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)期。

  提問：是不是 4、5 月份開始就可以看到毛利環(huán)比的改善，包括今年全年光模塊的毛利水平是否會(huì)有比較大的改善?一季度的 7.6億光模塊收入能拆一下3 個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景占比情況嗎?

  答：我們?cè)诮尤牒蜔o(wú)線傳送領(lǐng)域第二季度的目標(biāo)就是要繼續(xù)快速提升，尤其是接入側(cè)的毛利率做到持續(xù)提升。在我們的無(wú)線和傳送方面，一季度大概是 3.5 億，數(shù)據(jù)中心約 1.5 億，接入側(cè) 2 個(gè)億左右。

  提問：正源在海外產(chǎn)品和制造能力?

  答：兩年前我們開始布局海外工廠，一年前我們?cè)隈R來(lái)西亞檳城設(shè)立工廠，經(jīng)過整個(gè)建設(shè)和試運(yùn)行，去年四季度已向主要客戶發(fā)貨，目前月產(chǎn)能近 10 萬(wàn)只，主要為 25G、50G、100G、200G 產(chǎn)品。同時(shí)，我們的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品加快在海外的制造布局，主要做 100G 到 400G/800G 的產(chǎn)品。

  提問：800G 產(chǎn)品進(jìn)展情況?客戶反饋如何，訂單情況如何?

  答：產(chǎn)品系列比較多，舉兩個(gè)產(chǎn)品類型。第一個(gè)多模 SR8 在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)頭部廠家已經(jīng)送樣測(cè)試，Q2 可以發(fā)貨,也是國(guó)內(nèi)最早發(fā)貨的光模塊廠家;第二個(gè)在北美市場(chǎng)，運(yùn)力算力快速增加的過程中，公司 800GDR8/FR8 的產(chǎn)品在 Microsoft、 Nvidia 等已經(jīng)送樣，很快進(jìn)行測(cè)試，Q2 季度末完成 800G 的測(cè)試,Q3 訂單啟動(dòng)。同時(shí)，我們?cè)谝粤谆?、硅光、薄膜鈮酸鋰、量子點(diǎn)激光器等化合物材料，結(jié)合 CPO、LPO 技術(shù)，各種類型 800G 系列產(chǎn)品都已經(jīng)給北美頭部廠家送樣測(cè)試。

  提問：正源 800G 產(chǎn)品市場(chǎng)預(yù)期如何?

  答：隨著以 chat GPT 為代表的 AI 大模型問世以及相關(guān)應(yīng)用的快速發(fā)展，AI 訓(xùn)練和推理服務(wù)器有望進(jìn)一步推升高速率光模塊的需求，預(yù)計(jì) 800G 光模塊出貨量將在 23 年下半年快速增長(zhǎng)，主要推動(dòng)力集中在 AI 應(yīng)用等帶來(lái)的數(shù)據(jù)流量的增長(zhǎng)、超預(yù)期的數(shù)據(jù)中心帶寬需求、以及光模塊廠商技術(shù)的迭代。

  提問：光芯片國(guó)內(nèi)需求景氣度很好，公司在光芯片領(lǐng)域參股的云嶺光電目前產(chǎn)品進(jìn)度?客戶情況，以及未來(lái)發(fā)展規(guī)劃?

  答：華工科技是云嶺光電的發(fā)起設(shè)立人，目前云嶺光芯片的進(jìn)展很快，產(chǎn)品從最早的 10G、25G 向 56G、112G 不斷迭代，技術(shù)水平已處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。目前云嶺的光芯片從無(wú)線到接入網(wǎng)到數(shù)據(jù)中心，基本上全部覆蓋，且是國(guó)內(nèi)首家通過國(guó)內(nèi)頭部廠商認(rèn)證的。

  云嶺作為華工科技在產(chǎn)業(yè)鏈上游的戰(zhàn)略布局企業(yè)，將快速發(fā)展，成為行業(yè)領(lǐng)先的光芯片制造企業(yè)，也會(huì)給公司帶來(lái)成本和產(chǎn)業(yè)鏈安全等方面的正向支持，構(gòu)筑公司在光聯(lián)接及無(wú)線聯(lián)接業(yè)務(wù)方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

  提問：智能制造高毛利率水平是否可維持?今年海外業(yè)務(wù)拓展情況?

  答：智能制造高毛利水平是可以維持并持續(xù)提升的，幾個(gè)方面的原因：

  華工科技一直致力于打造專精特新產(chǎn)品，產(chǎn)品毛利率有所提升。

  一方面公司現(xiàn)有專精特新產(chǎn)品縱向延伸，不斷拓展行業(yè)大客戶，提升市場(chǎng)份額，例如三維五軸激光切割智能裝備、新能源電池模組及電池盒焊接自動(dòng)化產(chǎn)線等高端制造產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位;圍繞著 PCB 微電子、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)，推出的半導(dǎo)體芯片分選、SiC 襯底檢測(cè)等一系列高端裝備，光伏新一代鈣鈦礦電池激光劃線裝備、氫能源燃料電池雙極板焊接自動(dòng)化整線等;

  其次，成立中央研究院，持續(xù)推出更多專精特新產(chǎn)品，支撐未來(lái)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

  2)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)是華工科技今年一個(gè)重要的戰(zhàn)略方向。市場(chǎng)布局方面：華工激光早在 10 年前就開始了海外布局，目前，公司在海外已經(jīng)擁有 6 家子公司，包括在北美、東南亞越南、馬來(lái)西亞，韓國(guó)等地，已經(jīng)形成國(guó)際化運(yùn)營(yíng)體系。打造出口標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品：公司根據(jù)海外市場(chǎng)需求推出滿足國(guó)際業(yè)務(wù)需求的出口標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，產(chǎn)品毛利率相對(duì)較高，Q1 海外市場(chǎng)增長(zhǎng)超過 40%，Q2 和 Q3 季度出口預(yù)計(jì)將持續(xù)保持增長(zhǎng)。

  提問：公司在微納加工領(lǐng)域半導(dǎo)體等方向布局的情況?預(yù)計(jì)未來(lái)營(yíng)收情況?

  答：公司早在 3 年前就開始在半導(dǎo)體領(lǐng)域布局，包括與龍頭客戶建立合作關(guān)系，進(jìn)行技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈接，并與研究實(shí)驗(yàn)室對(duì)接。目前已有一些產(chǎn)品進(jìn)入銷售，還有一些產(chǎn)品正在客戶現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)證。未來(lái)隨著半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代需求增加，未來(lái)將會(huì)有更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，和良好的預(yù)期收益。