移動互聯(lián)網(wǎng)和光通信兩大投資主線(薦股)

        豐富的智能終端和3G用戶發(fā)展推動，移動互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入發(fā)展快車道。2011年第一季度全球智能手機(jī)銷量所占比例為23.6%，銷量較上年同期增長85%。根據(jù)易觀國際統(tǒng)計2011年1季度3G手機(jī)銷量達(dá)1907萬，較上一季度環(huán)比增26.8%。2011年4月全國3G用戶達(dá)到6757萬戶，3G業(yè)務(wù)占移動用戶比例占到7.62%，預(yù)計3G用戶滲透率預(yù)計2011年底突破13%，步入快速增長。強(qiáng)烈推薦在終端引領(lǐng)的3G業(yè)務(wù)領(lǐng)先運營商中國聯(lián)通（600050）。

        流量快速增長是移動互聯(lián)網(wǎng)時代業(yè)務(wù)的特點。AT&T在運營iPhone最初的三年用戶流量增長50倍。美國Android和iOS用戶的平均月流量分別為582MB和492MB。隨著3G和智能手機(jī)用戶比例的不斷提升，流量的經(jīng)營將是運營商核心能力。圍繞這個核心:運營商均在加大網(wǎng)絡(luò)建設(shè)優(yōu)化同時掀起WLAN建設(shè)浪潮，試圖以WLAN分流未來對網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生巨大壓力的數(shù)據(jù)流量。強(qiáng)烈推薦移動射頻器件設(shè)備商大富科技（300134）；推薦WLAN建設(shè)受益的三元達(dá)（002417）。

　　光通信前景光明依舊，運營商FTTH各省落地措施將是催化劑。隨著中國電信建設(shè)光網(wǎng)城市計劃推進(jìn)，各省開始陸續(xù)實施本地計劃:江蘇電信宣布5年投資350億元建設(shè)光網(wǎng)城市。中國聯(lián)通加快3G移動網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)回傳PTN建設(shè)。強(qiáng)烈推薦中興通信、烽火通信（600498），推薦中天科技（600522）。

　　我們認(rèn)為上半年通信設(shè)備行業(yè)估值調(diào)整充分，運營商2011年資本性支出加大的背景沒有發(fā)生變化。3-4季度運營商訂單涌現(xiàn)將使行業(yè)投資顯現(xiàn)良好機(jī)會，維持行業(yè)“推薦”的投資評級。

　　機(jī)構(gòu)來源：長城證券