中天科技：經(jīng)營持續(xù)出彩，價值獲得市場認(rèn)同

　　ICCSZ訊    光纖纜采購持續(xù)高景氣，是毛利率與業(yè)績的主要支撐。中天科技最近經(jīng)營持續(xù)出彩，價值獲得市場高度認(rèn)同。

　　2014年國內(nèi)1.56億芯公里光纜需求占據(jù)全球過半份額，2015年保守統(tǒng)計國內(nèi)需求已超過2億芯公里，占全球總量3.65億的55%，而其中過半來自中移動的大規(guī)模光網(wǎng)建設(shè)，強(qiáng)勁的國內(nèi)市場需求和光棒產(chǎn)能擴(kuò)張的長周期，使得光纜市場近年一直供不應(yīng)求，今年采購單價早已突破60元/芯公里。

　　光網(wǎng)絡(luò)普及率與帶寬與2018年目標(biāo)規(guī)格仍存在差距，移動構(gòu)筑超越另兩家的光網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略意圖已現(xiàn)，固網(wǎng)建設(shè)將更趨激烈，加上民用IDC采購帶來的額外壓力，將進(jìn)一步推升光纖纜價格。有關(guān)人士預(yù)計，這樣量價齊升的勢頭將會延續(xù)到2018年，此一過程將為中天科技總體毛利率和業(yè)績帶來穩(wěn)固支撐。

　　三個邏輯支撐公司在光纖纜方面持續(xù)擁有巨大空間

　　首先，公司仍在拓展光棒產(chǎn)能，預(yù)計明年能夠與3,500萬芯公里的光纖產(chǎn)能匹配。采用的全合成工藝,初始投入和攤銷都很高，毛利率將隨產(chǎn)能擴(kuò)大而穩(wěn)步提升；

　　其次，光纖纜制造行業(yè)高度集中，準(zhǔn)入壁壘高，新建和擴(kuò)產(chǎn)成本極高，工藝優(yōu)化積累時間長，很難迅速介入。巨頭間競爭格局相對穩(wěn)定，議價能力明顯；

　　最后，基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將在流量驅(qū)動下不斷迭代，未來提升到400G帶寬后將帶來新的光纖光纜需求，所以對光纖需求的延續(xù)性無需過分擔(dān)憂。

　　三大板塊齊頭并進(jìn),合力推動規(guī)模業(yè)績雙增長

　　電力電纜板塊是支撐營業(yè)規(guī)模的重點(diǎn)，而特種導(dǎo)線、海纜銷售規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，提升了電力業(yè)務(wù)板塊的盈利能力；

　　新能源業(yè)務(wù)方面，分布式光伏電站并網(wǎng)裝機(jī)容量持續(xù)增加，鋰電池入圍工信部第四批廠商、光伏背板材料躋身第一供應(yīng)商梯隊，盈利能力提升。

　　因為幾大板塊齊頭并進(jìn)，在營業(yè)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績合力疊加使得上半年業(yè)績增長超出預(yù)期。公司本身的確是純粹的設(shè)備制造標(biāo)的，但長期專注深耕，每項業(yè)務(wù)都能扎實落地，鑄就當(dāng)之無愧的行業(yè)龍頭，業(yè)績有目共睹。市場已經(jīng)給予了明確而響亮的反饋，我們相信隨著公司經(jīng)營持續(xù)出彩，價值將會贏得市場更大認(rèn)同。