5G建設(shè)投資將超萬億 新三板企業(yè)加緊落子布局

　　近段時間以來，5G的消息越來越多：雄安建設(shè)5G創(chuàng)新示范網(wǎng)，北京開始5G外場測試，天津宣布2020年要建設(shè)部署試商用5G基站2000個……5G時代真的要來了。

　　根據(jù)中國信息通信研究院發(fā)布的《5G經(jīng)濟社會影響白皮書》，到2030年，5G有望帶動我國直接經(jīng)濟產(chǎn)出和經(jīng)濟增加值數(shù)萬億元。在這龐大的市場中，有一批新三板公司已經(jīng)加速布局，搶占市場。

　　2019年將是5G元年

　　8月初，上海官方稱，三大電信運營商已經(jīng)在上海開展5G外場測試。到今年年底，浦東金橋、虹口濱江等區(qū)域?qū)⒔M建小規(guī)模5G實驗網(wǎng)，開展各項性能測試。

　　根據(jù)目前工信部以及運營商方面的5G路線圖，2017年正是5G的外場測試階段。除了上述提到的北京、天津、上海之外，廣州、深圳等地，中國移動、中國聯(lián)通都有外場測試的動作或布局。外場測試階段之后，就是等待5G全球通信標(biāo)準(zhǔn)落地的時候了。

　　和2G、3G、4G有多個版本的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不同，5G將形成一個全球統(tǒng)一融合的通信標(biāo)準(zhǔn)。

　　在今年6月的“2017年IMT-2020(5G)峰會”上，中國通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會戰(zhàn)略咨詢委員會主任委員奚國華表示，2017年5G國際標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)正式啟動，年底將完成第一基礎(chǔ)版本。

　　至于最終的5G全球通信標(biāo)準(zhǔn)，正在中國、美國、日本、韓國、歐盟等五方的聯(lián)手推進(jìn)過程中，預(yù)計將在2018年下半年落地。

　　一旦標(biāo)準(zhǔn)在全球范圍內(nèi)得到統(tǒng)一，移動設(shè)備和基站就不需要對不同地區(qū)分別替換不同的部件，設(shè)備兼容性提高，生產(chǎn)成本會大大降低。

　　標(biāo)準(zhǔn)落地即意味著5G大規(guī)模建設(shè)的開啟，2019年預(yù)商用就水到渠成。因此有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2019年將成為5G元年。因此預(yù)商用之后的2020年，已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的5G正式商用的目標(biāo)時間。

　　隨著5G標(biāo)準(zhǔn)落地日益臨近，全球多個國家針對5G推出了明晰的路線。尤其是參與5G標(biāo)準(zhǔn)制定的日本、韓國、歐盟和美國等國家或地區(qū)，明確提出了5G商用時間表，大致都在2020年左右。

　　如日本，由于2020年要舉辦東京奧運會，以此為契機，日本總務(wù)省表示預(yù)計2018年夏季決定頻帶，隨后引入運營商制定手機基站規(guī)劃部署，在東京奧運會時實現(xiàn)5G商用。

　　海通證券研報認(rèn)為，5G機遇漸來，2019年預(yù)期國內(nèi)規(guī)模建設(shè)啟動;2017~2018年是國內(nèi)5G規(guī)模建設(shè)前的過渡期。

　　新三板企業(yè)

　　加速布局5G

　　根據(jù)《5G經(jīng)濟社會影響白皮書》測算，電信運營商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和設(shè)備制造商三大部分，到2030年直接創(chuàng)造和間接拉動約3萬億元和3.6萬億元經(jīng)濟增加值，帶來近2000萬直接或間接就業(yè)機會。

　　其中在5G商用初期，運營商大規(guī)模開展網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的時候，預(yù)計2020年網(wǎng)絡(luò)和終端設(shè)備收入就高達(dá)4500億元。

　　華爾街投行Jefferies(杰富瑞)則預(yù)估，中國移動、中國電信和中國聯(lián)通將于2019年啟動5G基礎(chǔ)建設(shè)，預(yù)計7年內(nèi)總支出金額達(dá)1800億美元(約合人民幣1.2萬億元)，遠(yuǎn)高于2013~2020年的4G投資金額(1170億美元)。

　　據(jù)證券時報新三板論壇記者了解，在這個巨大產(chǎn)業(yè)中，其產(chǎn)業(yè)鏈上下游至少包括基站天線、基站射頻、小微基站、通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、光纖光纜、光模塊、系統(tǒng)集成與服務(wù)等多個領(lǐng)域。

　　在新三板上，從基站天線、小微基站到系統(tǒng)集成服務(wù)等方面，已經(jīng)有相當(dāng)多企業(yè)布局各個環(huán)節(jié)。

　　“我們的天線包括手機天線和基站天線，目前正在和中興合作進(jìn)行5G方面的探索。”新三板天線生產(chǎn)企業(yè)維力谷(835004)董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)羅來森對證券時報新三板論壇記者表示。

　　維力谷是中興的供應(yīng)商之一，2016年實現(xiàn)營業(yè)收入1.3億元，同比增長9.5%;凈利潤1200萬元，同比增長68%。

　　維力谷的前五大客戶中，第一和第二大客戶都是中興旗下公司。而中興是目前在5G建設(shè)中最活躍的通訊企業(yè)之一，中國移動在廣州，以及中國聯(lián)通在深圳的外場試驗背后，都有中興的身影。

　　和維力谷類似，由于市場基本上被三大運營商，或者華為、中興、烽火通信、大唐電信等大型企業(yè)把持，所以新三板市場上和5G最相關(guān)、最活躍的公司，業(yè)務(wù)大都和上述大型企業(yè)有關(guān)。

　　如承接電信設(shè)備、線路系統(tǒng)集成及服務(wù)的福建郵通(833095)，是三大運營商以及華為、烽火電信、中興等企業(yè)的供應(yīng)商，提供涵蓋從GSM到4G、5G等不同網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)服務(wù)。

　　主營通信鐵塔、基站代維等業(yè)務(wù)的景云祥，前五大客戶均為鐵塔公司各省區(qū)分公司或中國移動地方分公司。

　　機遇與風(fēng)險同在

　　7月28日，新三板小基站系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)智鑄科技(835831)，披露的定增預(yù)案計劃建設(shè)5G相關(guān)項目。該公司宣布以每股14.6元的發(fā)行價格，發(fā)行不超過479萬股股份，預(yù)計募集資金不超過7000萬元，用于5G的開發(fā)，包括NB-IOT和SMALLCELL基站研發(fā)等。這是近期明確提出要重點發(fā)展5G相關(guān)技術(shù)的新三板企業(yè)之一。

　　“我們已經(jīng)在人才方面進(jìn)行了一些儲備，主要跟西安電子科技大學(xué)和杭州電子科技大學(xué)，以及香港大學(xué)等高校的技術(shù)團隊合作，進(jìn)行公司5G產(chǎn)品早期技術(shù)研究。”維力谷董秘羅來森說，未來維力谷將加大在5G方面產(chǎn)品研發(fā)的投入力度。

　　與此同時，投資機構(gòu)對新三板上的5G相關(guān)技術(shù)企業(yè)，表示了濃厚的投資興趣。

　　“我們目前和兩家與5G相關(guān)的企業(yè)有接觸。”專注新三板市場投資的私募基金先驅(qū)資本投資總監(jiān)吳虹飛表示，鑒于5G市場的前景，該機構(gòu)目前比較看好這一領(lǐng)域的新三板公司。

　　同時吳虹飛認(rèn)為，那些有政府項目，或者是華為、中興，以及三大運營商的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，有自己核心技術(shù)的企業(yè)，存活率會更高，也是其投資時比較關(guān)注的問題。

　　不過與機遇同存的還有風(fēng)險，5G時代到來給消費者帶來極大便利的同時，也帶來技術(shù)的迅速更新?lián)Q代。

　　羅來森認(rèn)為，目前國家在大力發(fā)展5G技術(shù)，雖然維力谷在4G時代是技術(shù)相對比較領(lǐng)先的企業(yè)之一，但是如果在5G到來之前，不能抓住機會，“生存空間基本上就沒了”。

　　一個已經(jīng)出現(xiàn)的例子是港股市場上的摩比發(fā)展，這家位于深圳的天線制造商，2016年度業(yè)績和2017年中期，收入和凈利潤同比均出現(xiàn)下滑，尤其是2017年上半年綜合純利更是預(yù)期同比減少超過50%。業(yè)績下滑的一大因素就是4G建設(shè)高峰期已經(jīng)過去，運營商開始縮減4G建設(shè)開支，減少了射頻子系統(tǒng)的市場需求。2016年摩比發(fā)展這部分的收入從6.6億元下降到4.8億元，同比下滑27%。

　　而目前運營商層面關(guān)于5G的最新消息，是8月10日中國移動在香港舉行的中期業(yè)績發(fā)布會上透露的。中國移動董事長尚冰在業(yè)績會上表示，5G全球技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)2018年下半年才會統(tǒng)一，5G需要的部分技術(shù)，也需要到2018年底至2019年才會出現(xiàn)，中國移動將先開展5G相關(guān)外場試驗，并根據(jù)5G產(chǎn)業(yè)成熟度來審慎決策資本開支情況。

　　作者：閆坤  來源：證券時報