特朗普全面加征關稅，通信行業(yè)成本壓力陡增，分析師預警多重連鎖反應

  ICC訊  隨著特朗普政府新一輪關稅政策落地，市場分析機構正加緊評估其對各細分領域的影響。盡管具體實施細則及半導體等關鍵部件的豁免條款尚未明確，但行業(yè)影響已初現(xiàn)端倪。

  新街研究分析師Jonathan Chaplin在4月4日發(fā)布的研究報告中指出，無線通信領域首當其沖。AT&T、Verizon和T-Mobile等運營商的資本支出可能因此增加約7%。此次關稅政策包含對輸美商品統(tǒng)一征收10%基準關稅，同時對來自中國、歐盟等特定地區(qū)的產(chǎn)品加征更高稅率。

  有線電視網(wǎng)絡升級方面，Jonathan Chaplin坦言預測難度較大，主要源于設備供應商的國內(nèi)外構成比例尚不明確。據(jù)其測算，該領域約三分之二支出與設備相關，其中進口設備占比達三分之二，預計將推高相關預算9%。他認為運營商更可能選擇推遲網(wǎng)絡升級項目而非追加投資，這將對押注DOCSIS 4.0技術升級的設備商造成沖擊。

  具體數(shù)據(jù)顯示：Charter Communications網(wǎng)絡升級占資本支出12%，Comcast達23%，Altice USA則為4%。加拿大設備商Vecima Networks已著手調(diào)整布局，將部分產(chǎn)能轉移至美國以應對風險，其約半數(shù)對美銷售業(yè)務可能受關稅影響。

  盡管面臨挑戰(zhàn)，KeyBanc資本市場分析師Brandon Nispel指出，有線運營商處于相對有利位置。寬帶服務作為核心業(yè)務，配合折扣移動服務的捆綁策略，將增強其風險抵御能力。

  光纖部署成本方面，Chaplin預計單點覆蓋成本將增加2%，從約1200美元升至1225美元；用戶接入成本同步上漲2%至715美元，其他配套設備成本漲幅或達5%。與混合光纖同軸（HFC）網(wǎng)絡升級類似，光纖部署進度也可能因成本壓力放緩。

  PwC最新數(shù)據(jù)顯示，在關稅政策出臺前，科技、媒體和通信（TMT）行業(yè)年關稅負擔預計從130億美元激增至1390億美元。該機構TMT項目負責人Dallas Dolen指出，隨著本周細則公布，實際數(shù)字可能再翻一番，但半導體等關鍵部件的豁免情況仍需觀察。

  "此前預測鮮有考慮對等關稅因素，"Dallas Dolen表示，"當前影響具有高度動態(tài)性，潛在沖擊規(guī)模驚人。市場初期反應將充滿情緒波動，不確定性已達空前水平。"