機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)：亨通光電中標(biāo)電信2018年光纜集采 穩(wěn)固龍頭地位

        ICCSZ訊 針對(duì)2月11日晚間亨通光電發(fā)布的中標(biāo)公告，在中國電信2018年室外光纜集采和引入光纜集采中，公司均以第一中標(biāo)人中標(biāo)，中標(biāo)數(shù)量分別為910萬芯公里（室外光纜）和38.7萬芯公里（引入光纜）。招商通信機(jī)構(gòu)作了以下點(diǎn)評(píng)：

第一中標(biāo)人中標(biāo)展現(xiàn)綜合實(shí)力，龍頭地位進(jìn)一步鞏固

        在中國電信本次集采中，亨通光電在室外光纜和引入光纜中，皆以第一中標(biāo)人中標(biāo)。其中室外光纜中標(biāo)數(shù)量為910萬芯公里，中標(biāo)份額13.6%，遠(yuǎn)高于本次招標(biāo)4%的平均中標(biāo)份額（中標(biāo)后選人一共25家）；引入光纜方面，公司中標(biāo)數(shù)量為38.7萬芯公里，中標(biāo)份額為10.18%，遠(yuǎn)高于本次招標(biāo)4.34%的平均中標(biāo)份額（中標(biāo)候選人一共23家）。從中標(biāo)份額來看，一方面展現(xiàn)公司的綜合實(shí)力，進(jìn)一步鞏固了公司行業(yè)的地位；從另一方面看，公司實(shí)際中標(biāo)份額遠(yuǎn)超平均中標(biāo)份額意味著集中度依舊，競爭優(yōu)勢(shì)有望持續(xù)向棒纖纜一體化公司傾斜。

光棒供給緊張仍是行業(yè)主基調(diào)，光纖光纜需求景氣持續(xù)

        需求上，繼移動(dòng)上半年普纜集采之后，本次電信集采，室外光纜集采總量達(dá)到6700萬芯公里，與電信2017年約6000萬芯公里的使用量相比，同比提升11.7%。光棒供給方面，光棒產(chǎn)能擴(kuò)充仍需爬坡，預(yù)計(jì)2018年國內(nèi)光纖預(yù)制棒供給仍有20%~25%的缺口。價(jià)格方面，從電信公布的中標(biāo)候選人人報(bào)價(jià)計(jì)算得到本次光纜招標(biāo)的價(jià)格在135~145元/芯公里之間，其中中標(biāo)候選人名列前三的亨通、中天、長飛報(bào)價(jià)皆為145元/芯公里。換算到可比口徑下，我們預(yù)計(jì)中國電信2018年室外光纜價(jià)格在125元/芯公里左右，同比2017年主流廠商價(jià)格上漲10%。我們認(rèn)為當(dāng)前光纖光纜行業(yè)仍以供應(yīng)緊張為主基調(diào)，同時(shí)在北美等海外市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長和國內(nèi)主要廠商海外銷售戰(zhàn)略推進(jìn)下，海外市場(chǎng)將分流國內(nèi)光纖光纜產(chǎn)能，總體來看光纖光纜需求景氣持續(xù)。

        招商通信機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在全球流量爆發(fā)大背景下，全球光纖化勢(shì)不可擋，中移動(dòng)全國固網(wǎng)布局、海外“量價(jià)齊升”、產(chǎn)業(yè)走向寡頭格局、5G需求拉動(dòng)等因素共同驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)未來三年景氣持續(xù)確定性高。同時(shí)，公司國際化布局持續(xù)推進(jìn)，通過并購、海外布局等方式打開海外市場(chǎng)，提升全球市場(chǎng)份額。