LightCounting：Oclaro與Opnext合并，誰(shuí)會(huì)是下一個(gè)？

        LightCounting昨日也針對(duì)Oclaro與Opnext合并一事發(fā)表評(píng)論文章，全文如下。

　　正如我們?cè)?011年11月所預(yù)測(cè)的，泰國(guó)洪水將重塑全球光器件行業(yè)格局。Oclaro與Opnext本周一宣布的合并就是個(gè)開(kāi)端，隨后還會(huì)有更多的行業(yè)整合。

　　就電信市場(chǎng)而言，Oclaro與Opnext合并后將擁有更廣泛的業(yè)務(wù)范圍。Oclaro的VCSEL技術(shù)與Opnext的高速邊射型光器件的結(jié)合將使得二者合并后在數(shù)據(jù)通訊市場(chǎng)的份額提升。在OFC 2012上，Opnext與日立研究中心展示了25-40 Gbps的1310nm LISEL陣列，這是集成了透鏡的面射型DFB激光器，將VCSEL與DFB結(jié)合到一個(gè)模塊上，為100 Gbps短距離光傳輸提供了另一種解決方案。

　　跟往常一樣，這次合并紙面上看起來(lái)很棒，但執(zhí)行才是關(guān)鍵。Oclaro希望通過(guò)成本協(xié)同效益每年節(jié)省3,500到4,500萬(wàn)美元，但完成重組需要18個(gè)月。Oclaro在過(guò)去10年曾完成了大量整合，所以再來(lái)一次應(yīng)該很簡(jiǎn)單。但是，這次合并規(guī)模最大，也是首次與日本公司合作。2009年初，Avanex與Bookham合并成為Oclaro，Oclaro繼承了Alcatel、Marconi 和Nortel的光器件業(yè)務(wù)。2010年，Oclaro收購(gòu)Mintera，進(jìn)一步拓展了生產(chǎn)線。此次與Opnext的合并將為公司新增最先進(jìn)的日本技術(shù)。

　　多年來(lái)，整合一直是光器件和模塊供應(yīng)商的重中之重。正如LightCounting多次報(bào)道的，光器件行業(yè)仍然太過(guò)零散，很多供應(yīng)商缺乏規(guī)模，也不夠多樣化。過(guò)去十年，行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)考慮過(guò)很多潛在的并購(gòu)計(jì)劃，但很少完成，主要是由于買家股價(jià)不振缺乏資金。金融市場(chǎng)對(duì)光器件供應(yīng)商沒(méi)有信心，雖然他們努力展示自己的可持續(xù)盈利能力。近期Oclaro對(duì)Mintera的收購(gòu)以及Finisar對(duì)Ignis的收購(gòu)并不是巧合，這段時(shí)間光器件供應(yīng)商的估值有所改善。毫無(wú)疑問(wèn)，一旦估值再次上升，就會(huì)有更多的并購(gòu)交易。此次Oclaro與Opnext的全股票合并是能使股東保值的唯一方式。 

        光器件行業(yè)的下一步會(huì)是什么？毫無(wú)疑問(wèn)，領(lǐng)先的供應(yīng)商將會(huì)把握每一個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)擴(kuò)大規(guī)模、提高產(chǎn)品多樣化或者清除市場(chǎng)上的過(guò)剩產(chǎn)能。此次合并或?qū)⒓铀龠@一進(jìn)程。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，日益改善的財(cái)務(wù)估值應(yīng)該有所幫助，但時(shí)機(jī)仍然是一個(gè)問(wèn)題。穩(wěn)定的增長(zhǎng)期是這個(gè)行業(yè)所渴望的。隨著出貨量的增長(zhǎng)以及高端40/100 G光模塊的市場(chǎng)需求符合或者超過(guò)我們的預(yù)期，行業(yè)領(lǐng)頭羊們將展示他們的實(shí)力和強(qiáng)大的盈利能力，讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們望塵莫及。我們很有可能在2012年看到這一進(jìn)程的初步跡象，所以，這次合并的執(zhí)行對(duì)Oclaro來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的。要預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)復(fù)蘇的時(shí)間很困難，但供應(yīng)商們必須隨時(shí)做好準(zhǔn)備迎接機(jī)會(huì)的到來(lái)。

　　鑒于華為和中興在全球市場(chǎng)的成功，中國(guó)光器件供應(yīng)商要擁有真正的實(shí)力可能只是一個(gè)時(shí)間的問(wèn)題。泰國(guó)洪災(zāi)顯示出了這個(gè)行業(yè)是多么地依賴合同制造商，而很多合同制造商都在中國(guó)。結(jié)合他們的生產(chǎn)能力以及中國(guó)工程師的研發(fā)專業(yè)能力，西方和日本供應(yīng)商將面臨危機(jī)?，F(xiàn)有供應(yīng)商多年來(lái)積累的知識(shí)產(chǎn)權(quán)可提供一定的保障，但這也不會(huì)是永遠(yuǎn)。

　　LightCounting相信這次合并一定會(huì)取得成功，兩家公司都身經(jīng)百戰(zhàn)，經(jīng)驗(yàn)豐富，激光器和放大器與ROADM等終端產(chǎn)品的核心技術(shù)研發(fā)實(shí)力的結(jié)合將使合并后的公司比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具備更強(qiáng)大的技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)。讓我們看看對(duì)手們會(huì)作何應(yīng)對(duì)。 

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