美國新關(guān)稅政策重創(chuàng)全球電信行業(yè) 分析師預警多重連鎖反應

  ICC訊  2025年4月，特朗普政府宣布對全球貿(mào)易伙伴全面加征關(guān)稅，引發(fā)市場震蕩。外媒及多家市場調(diào)研機構(gòu)分析指出，這一政策將對電信行業(yè)造成深遠影響，從設(shè)備制造商、通信服務提供商到5G部署進度均面臨嚴峻挑戰(zhàn)。諾基亞、愛立信等歐洲電信巨頭首當其沖，而美國本土運營商及新興技術(shù)領(lǐng)域亦難逃沖擊。

  一、電信設(shè)備商被迫消化成本，利潤空間承壓

  根據(jù)Fierce網(wǎng)站報道，北歐兩大電信設(shè)備制造商諾基亞和愛立信成為本輪關(guān)稅的直接受害者。盡管兩家公司近年通過供應鏈多元化及美國本土設(shè)廠降低風險，但其核心技術(shù)組件仍依賴進口。SNS Telecom & IT的5G研究總監(jiān)Asad Khan指出，為避免在脆弱的無線基礎(chǔ)設(shè)施市場進一步抑制需求，諾基亞和愛立信短期內(nèi)將選擇自行承擔關(guān)稅成本，而非轉(zhuǎn)嫁給客戶。

  Recon Analytics分析師Daryl Schoolar補充稱，關(guān)稅對兩家公司的影響具有雙重性：一是直接增加進口零部件成本，二是間接沖擊其客戶——通信服務提供商（CSP）。若CSP因設(shè)備漲價縮減資本支出，壓力將回傳至設(shè)備商。數(shù)據(jù)顯示，愛立信與諾基亞股價在關(guān)稅政策公布后分別下跌6%和4%，反映市場對其盈利能力的擔憂。

  二、5G部署或放緩，設(shè)備成本最高漲7%

  新街研究公司（New Street Research）分析顯示，美國三大運營商AT&T、Verizon和T-Mobile的無線資本支出可能因關(guān)稅增加約7%。該機構(gòu)指出，無線設(shè)備采購占運營商資本支出的三分之一，而主要供應商諾基亞（芬蘭）、愛立信（瑞典）和三星（韓國）所在地區(qū)分別面臨20%、20%和25%的關(guān)稅稅率。若設(shè)備成本平均上漲20%，整體資本支出預算將被迫上調(diào)。

  分析師推測，運營商可能通過推遲5G部署或消耗現(xiàn)有庫存應對成本壓力。諾基亞華盛頓政策主管Brian Hendricks批評稱，關(guān)稅政策與其宣稱的“制造業(yè)回流”目標背道而馳：“許多關(guān)鍵零部件在美國本土并無產(chǎn)能，提高進口成本只會削弱在美制造的可行性?！?

  三、智能手機價格飆升，消費者負擔加重

  關(guān)稅政策對終端消費市場的影響同樣顯著。Wave7 Research負責人Jeff Moore預測，所有手機（尤其是中國制造的iPhone）成本將大幅上升。若54%的關(guān)稅全面實施，iPhone售價可能飆升至2300美元。為緩解消費者壓力，運營商或延長設(shè)備分期期限，例如將AT&T和Verizon的標準還款期從3年進一步拉長。

  Techsponential分析師Avi Greengart警告，除手機外，筆記本電腦、耳機等依賴中國和越南制造的產(chǎn)品價格也將上漲，最終推高電信服務費用。

  四、供應鏈多元化努力受挫，OpenRAN前景黯淡

  過去幾年，電信設(shè)備商為規(guī)避地緣政治風險，積極將供應鏈從中國轉(zhuǎn)移至越南、印度和馬來西亞等地。然而，新關(guān)稅政策覆蓋上述國家，使得多元化戰(zhàn)略“幾乎徒勞”。此外，新興的Open RAN技術(shù)因依賴低成本供應鏈而面臨更大不確定性。Open Compute Project Evenstar 5G工作組聯(lián)合主席Thomas Nadeau坦言：“在當前關(guān)稅環(huán)境下，我們無法造出低于1000美元的無線電設(shè)備，這直接威脅到私有5G和低成本5G的推廣?！?

  五、半導體暫獲豁免，但AI與云計算隱憂未消

  盡管半導體未被列入本輪關(guān)稅清單，但分析師警告風險仍未解除。New Street Research的Pierre Ferragu指出，服務器組裝等環(huán)節(jié)可能因關(guān)稅推高AI部署成本。J. Gold Associates創(chuàng)始人Jack Gold進一步表示，其他國家若對美國芯片實施報復性關(guān)稅，英偉達等企業(yè)的GPU價格將飆升，導致數(shù)據(jù)中心建設(shè)嚴重超支。

  特朗普政府同期修訂《芯片法案》，試圖通過簡化審批流程吸引制造業(yè)投資。然而，Semi Analysis分析師Jeff Koch指出，補貼可能向本土企業(yè)傾斜，臺積電、三星等外資廠商或面臨更嚴苛的條件。

  六、行業(yè)整體下滑，2025年難言樂觀

  市場研究機構(gòu)Dell'Oro報告顯示，2024年全球電信設(shè)備市場收入同比暴跌11%，創(chuàng)20多年來最大跌幅。庫存積壓、5G變現(xiàn)困境及關(guān)稅不確定性被列為三大主因。該機構(gòu)預測，2025年行業(yè)環(huán)境依然嚴峻，寬帶設(shè)備收入增速預期從8.5%下調(diào)至1.4%。

  PwC數(shù)據(jù)顯示，美國科技、媒體和通信（TMT）行業(yè)年關(guān)稅負擔或從130億美元激增至1390億美元，若算上對等關(guān)稅，實際數(shù)字可能再翻一番。

  結(jié)語

  美國新一輪關(guān)稅政策正將全球電信行業(yè)推向復雜境地。設(shè)備商利潤萎縮、5G部署延遲、消費者成本上升、供應鏈調(diào)整受阻……多重挑戰(zhàn)交織下，行業(yè)短期內(nèi)難見曙光。分析師普遍認為，企業(yè)需在戰(zhàn)略靈活性與運營穩(wěn)定性間謹慎權(quán)衡，而政策制定者若無法提供可預測的貿(mào)易環(huán)境，恐將加劇全球電信生態(tài)的長期動蕩。