新街研究：美國有線電視用戶增長頹勢或?qū)⒊掷m(xù)四年

  ICC訊  新街研究（New Street Research）指出，由于移民政策收緊導(dǎo)致人口增長放緩，美國有線電視凈增用戶可能在未來四年內(nèi)難以轉(zhuǎn)正。在"可負(fù)擔(dān)連接計劃"（Affordable Connectivity Program，ACP）終止后運營商已流失大量用戶的情況下，這一預(yù)測尤為黯淡。不過，無線業(yè)務(wù)仍為Charter和Comcast帶來一線曙光。

  根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室（Congressional Budget Office，CBO）的人口預(yù)測模型，新街研究預(yù)計美國有線電視用戶將以每年約0.4%的速度持續(xù)流失。盡管運營商尚未明顯擔(dān)憂移民政策對用戶增長的影響，但特朗普政府對移民的嚴(yán)控將直接導(dǎo)致人口增速下降。本月下旬即將公布的2025年第一季度財報中，TD Cowen預(yù)測主要有線電視運營商將合計損失約26.3萬用戶，稱"市場情緒仍呈負(fù)面"。

  這一預(yù)測尤其嚴(yán)峻——去年ACP補貼終止后，行業(yè)已遭遇大規(guī)模用戶流失。Charter受損最嚴(yán)重，其超過500萬用戶曾享受該補貼，而Comcast和Altice USA分別流失約140萬和13萬ACP用戶。新街研究認(rèn)為，運營商2025年雖能部分挽回ACP損失，但寬帶凈增用戶仍無法恢復(fù)至疫情前水平。

  危機中的轉(zhuǎn)機

  盡管面臨用戶下滑，Charter與Comcast正加速農(nóng)村地區(qū)網(wǎng)絡(luò)覆蓋。新街研究指出，兩家運營商覆蓋擴張速度已超過全美家庭新增速度，其中Charter因利用"農(nóng)村數(shù)字機會基金"（Rural Digital Opportunity Fund，RDOF）等政府補貼，部署進(jìn)度快于Comcast。Recon Analytics首席分析師Roger Entner認(rèn)為，有線電視公司"基本面依然穩(wěn)固"，部分歸功于大多數(shù)用戶對其網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的滿意度。

  無線業(yè)務(wù)成為另一增長引擎。Entner向Fierce表示："有線運營商在平價移動業(yè)務(wù)上的上升空間，已超過有線寬帶的下行風(fēng)險。"深陷寬帶困境的Comcast顯然意識到這點，其高管表示2025年將"前所未有地"加碼無線領(lǐng)域。盡管面臨用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)阻力，Charter與Comcast仍在持續(xù)拓展移動虛擬運營商（Mobile Virtual Network Operator，MVNO）業(yè)務(wù)。Entner預(yù)測："雖然會繼續(xù)流失寬帶用戶，但無線業(yè)務(wù)的增長將超額彌補損失。"

  TD Cowen同樣看好有線運營商在無線領(lǐng)域的發(fā)展勢頭，指出"有線移動業(yè)務(wù)有望創(chuàng)紀(jì)錄地占據(jù)2025年第一季度60%以上的凈增用戶，進(jìn)一步強化業(yè)務(wù)融合趨勢"。