航天電器將投資控股江蘇奧雷光電

　　Iccsz訊 4月30日，貴州航天電器股份有限公司發(fā)布關(guān)于投資控股江蘇奧雷光電有限公司的公告。 29 日，貴州航天電器股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”或“航 天電器”)召開(kāi)第五屆董事會(huì) 2016 年第二次臨時(shí)會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于投資控股江 蘇奧雷光電有限公司的議案》，為加快光電傳輸一體化產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展，董事會(huì)同意公司以現(xiàn)金11,004.70 萬(wàn)元收購(gòu)鎮(zhèn)江奧力科技有限責(zé)任公司和浙江商裕豐華創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)所持的江蘇奧雷光電有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇 奧雷”)63.83%的股權(quán)，成為江蘇奧雷第一大股東。

　　根據(jù)銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司 出具的《評(píng)估報(bào)告書(shū)》(銀信評(píng)報(bào)字〔2015〕第 1075 號(hào))，江蘇奧雷股東全部權(quán) 益價(jià)值的評(píng)估值為 17,406.04 萬(wàn)元，每股凈資產(chǎn)為 2.01 元。經(jīng)各方協(xié)商確定江蘇奧雷100.00%股權(quán)價(jià)值為17,239.37 萬(wàn)元，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為 1.99 元，公司受 讓鎮(zhèn)江奧力科技有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鎮(zhèn)江奧力”)所持江蘇奧雷 2,873.00 萬(wàn)元股權(quán)(占江蘇奧雷注冊(cè)資本的 33.16%)，支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款 5,717.27 萬(wàn)元; 受讓浙江商裕豐華創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“商裕投資”)所持江蘇奧雷 2,657.00 萬(wàn)元股權(quán)(占江蘇奧雷注冊(cè)資本的 30.67%)，支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款5,287.43 萬(wàn)元。本次股權(quán)收購(gòu)?fù)瓿珊?，航天電器持有江蘇奧雷63.83%股權(quán)，江蘇奧雷原股東中國(guó)奧雷集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)奧雷”)持有江蘇奧雷 36.17%股權(quán)。

　　交易標(biāo)的基本情況

　　本次股權(quán)交易標(biāo)的為鎮(zhèn)江奧力所持江蘇奧雷 33.16%股權(quán)，商裕投資所持江蘇奧雷 30.67%的股權(quán)。

　　(一)江蘇奧雷基本情況

　　1.公司名稱(chēng)：江蘇奧雷光電有限公司

　　2.成立時(shí)間：2001年8月

　　3.注冊(cè)資本：8,663萬(wàn)元人民幣

　　4.公司性質(zhì)：臺(tái)港澳與境內(nèi)合資企業(yè)

　　5.住所：江蘇省鎮(zhèn)江市科技新城開(kāi)發(fā)區(qū)潘宗路36號(hào)

　　6.經(jīng)營(yíng)范圍：各種光電子產(chǎn)品以及與其應(yīng)用領(lǐng)域相關(guān)的配套器件和設(shè)備(衛(wèi)星地面接收設(shè)施除外)的研發(fā)生產(chǎn);技術(shù)服務(wù)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓。

　　7.財(cái)務(wù)狀況：經(jīng)審計(jì)，截止2015年12月31日江蘇奧雷總資產(chǎn)為15,885.83萬(wàn)元，應(yīng)收賬款為5,110.02萬(wàn)元，負(fù)債總額為6,310.58萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為9,575.25萬(wàn)元，2015年1-12月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10,018.99萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為541.45萬(wàn)元，凈利潤(rùn)577.18萬(wàn)元。2015年江蘇奧雷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為596.75萬(wàn)元。

　　8.股東結(jié)構(gòu)：

　　9.江蘇奧雷是江蘇省高新技術(shù)企業(yè)。

　　10.鎮(zhèn)江奧力、中國(guó)奧雷、商裕投資同意放棄鎮(zhèn)江奧力、商裕投資轉(zhuǎn)讓江蘇奧雷股權(quán)的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。

　　(二)審計(jì)、評(píng)估情況

　　公司聘請(qǐng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所、銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司，對(duì)江蘇奧雷實(shí)施審計(jì)評(píng)估，審計(jì)、評(píng)估基準(zhǔn)日確定為2015年6月30日。

　　1.主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

　　2.資產(chǎn)評(píng)估

　　根據(jù)銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的《貴州航天電器股份有限公司擬收購(gòu)股權(quán)涉及的江蘇奧雷光電有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估報(bào)告書(shū)》 銀信評(píng)報(bào)字〔2015〕第 1075 號(hào))，評(píng)估基準(zhǔn)日 2015 年 6 月 30 日江蘇奧雷凈資產(chǎn)賬面值為 9,115.25萬(wàn)元，在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法、收益法、市場(chǎng)法的評(píng)估結(jié)論為：

　　(1)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法，江蘇奧雷在評(píng)估基準(zhǔn)日的股東全部權(quán)益價(jià)值為10,313.75 萬(wàn)元;

　　(2)采用收益法，江蘇奧雷在評(píng)估基準(zhǔn)日的股東全部權(quán)益價(jià)值為 17,406.04萬(wàn)元;

　　(3)采用市場(chǎng)法，江蘇奧雷光電有限公司在評(píng)估基準(zhǔn)日的股東全部權(quán)益價(jià)值為 26,700.00 萬(wàn)元。

　　(4)最終評(píng)估結(jié)論依據(jù)《江蘇奧雷光電有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估報(bào)告書(shū)》(銀信評(píng)報(bào)字〔2015〕第 1075 號(hào))，以收益法得出的評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估值，在評(píng)估基準(zhǔn)日江蘇奧雷股東全部權(quán)益價(jià)值為人民幣 17,406.04 萬(wàn)元。

　　(5)評(píng)估增值原因分析收益法評(píng)估結(jié)論和資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)論差異 7,092.29 萬(wàn)元，差異率為68.77%，差異原因如下：

　?、儋Y產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估值基于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模，而收益法評(píng)估值基于企業(yè)未來(lái)收益情況。江蘇奧雷光電自成立以來(lái)，以光通信技術(shù)為基礎(chǔ)，不斷擴(kuò)大通信市場(chǎng)，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，開(kāi)拓光通信技術(shù)的新應(yīng)用。智能道路交通，安防監(jiān)控，智能電網(wǎng)的調(diào)度和控制都開(kāi)始使用光鏈接，其優(yōu)點(diǎn)除了高帶寬外，還有耐高溫、抗干擾、低功耗等優(yōu)點(diǎn)。江蘇奧雷在電力行業(yè)內(nèi)的應(yīng)用剛剛開(kāi)始，已經(jīng)進(jìn)入南自、南瑞、許繼等大型上市公司，未來(lái)幾年的用量將快速增長(zhǎng);另外，江蘇奧雷產(chǎn)品在極端環(huán)境下的特性，可以進(jìn)一步延伸到航天、航空、兵器等更高環(huán)境要求的產(chǎn)品。

　?、谑找娣ㄔu(píng)估值中包含了江蘇奧雷產(chǎn)品生產(chǎn)、研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。江蘇奧雷具有從芯片封裝，到光纖器件耦合，到高頻電路調(diào)制設(shè)計(jì)的垂直集成大批量生產(chǎn)能力，以及相應(yīng)的技術(shù)設(shè)計(jì)能力，這種有源光器件生產(chǎn)和技術(shù)能力在國(guó)內(nèi)僅有幾家，這種集成能力使得對(duì)光器件的開(kāi)發(fā)成為可能。

　　③收益法評(píng)估值中包含了江蘇奧雷的自主研發(fā)優(yōu)勢(shì)。江蘇奧雷為行業(yè)之先，自主開(kāi)發(fā)了大量的自動(dòng)化制成和測(cè)試設(shè)備，比如自動(dòng)激光器耦合等，不但節(jié)省了大量的資金，也讓江蘇奧雷成為光器件行業(yè)內(nèi)全國(guó)甚至世界范圍內(nèi)自動(dòng)化程度較高的企業(yè)。