ICC訊 近日,遠(yuǎn)東智慧能源股份有限公司發(fā)布公告,擬非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)25.52億元,其中15.02億元用于光棒、光纖及光纜全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目建設(shè),而該項(xiàng)目的投資總額為18.40億元,不足部分由上市公司自籌。該項(xiàng)目由遠(yuǎn)東智慧能源全資孫公司遠(yuǎn)東通訊有限公司負(fù)責(zé)實(shí)施。項(xiàng)目完成后,將具備年產(chǎn)1,500噸光纖預(yù)制棒、5,000萬(wàn)芯公里光纖、3,500萬(wàn)芯公里光纜的產(chǎn)能。
在光纖光纜產(chǎn)業(yè)鏈中,根據(jù)中國(guó)工程院院士趙梓森在《世界光纖通信新進(jìn)展—中國(guó)光纖通信年鑒2015》中所描述,光棒、光纖、光纜在產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤(rùn)占比分別為70%、20%、10%。因而擁有“棒纖纜”全產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)商就會(huì)有天然的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),這可能也是遠(yuǎn)東智慧能源在進(jìn)入這一市場(chǎng)時(shí)最先考慮的必要條件。
不過(guò),遠(yuǎn)東智慧能源在這樣一個(gè)時(shí)間點(diǎn)沖入市場(chǎng)格局穩(wěn)定,馬太效應(yīng)尤為明顯的光纖光纜市場(chǎng)頗為意外。特別是經(jīng)歷過(guò)2019年光纖光纜市場(chǎng)的中國(guó)廠(chǎng)商都知道,這一年過(guò)的并不好。
供求關(guān)系調(diào)整,價(jià)格反轉(zhuǎn)
3、4月是上市公司集中發(fā)布2019年度財(cái)報(bào)的月份,從已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的幾家光纖光纜廠(chǎng)商的報(bào)告中,都能尋找到幾句類(lèi)似的話(huà)——中國(guó)市場(chǎng)4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及光纖入戶(hù)已達(dá)高峰而5G大規(guī)模建設(shè)尚未開(kāi)啟,光纜需求增速放緩。國(guó)內(nèi)主要廠(chǎng)商擴(kuò)產(chǎn)的產(chǎn)能陸續(xù)得到釋放,光纖光纜出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩,供求關(guān)系變化導(dǎo)致光纖光纜價(jià)格大幅下降。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)CRU指出,2019年過(guò)剩的產(chǎn)能重壓價(jià)格。
根據(jù)中國(guó)通信企業(yè)協(xié)會(huì)國(guó)內(nèi)光纖光纜市場(chǎng)會(huì)議數(shù)據(jù),含外資在華工廠(chǎng)在內(nèi),2019年國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商的光棒年產(chǎn)能達(dá)到19,780噸,光纖年產(chǎn)能達(dá)到56,600萬(wàn)芯公里。同樣是來(lái)自該協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),2019年光棒的實(shí)際產(chǎn)量約為11,098噸,行業(yè)平均產(chǎn)能利用率約為56%,光纖的實(shí)際產(chǎn)量約為37,514萬(wàn)芯公里,行業(yè)平均產(chǎn)能利用率約為66%,反映了產(chǎn)能利用率的不足。
雖然還有多家光纖光纜上市公司尚未公布業(yè)績(jī),但通過(guò)同類(lèi)型企業(yè)的數(shù)據(jù),占光纜需求大頭的運(yùn)營(yíng)商在2019年的光纜集采價(jià)格,以及這些上市公司2019年前三季度的業(yè)績(jī)等等,都能夠窺探出2019年的光纖光纜廠(chǎng)商在“青黃不接”的背景下低調(diào)前行。CRU的數(shù)據(jù)顯示,2019年中國(guó)光纖光纜市場(chǎng)的需求預(yù)計(jì)下降12.5%。
進(jìn)入到2020年,仍然維持著這樣的供需關(guān)系。中國(guó)移動(dòng)近日完成了2020年-2021年非骨架式帶狀光纜的集采,但如果我們僅對(duì)比同產(chǎn)品近三年的集采規(guī)模,能夠明顯的看到,中國(guó)移動(dòng)等運(yùn)營(yíng)商對(duì)光纜的需求正在逐年遞減。
隨著需求的放緩,產(chǎn)能釋放,將使光纖光纜市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為充分,在2019年3月中國(guó)移動(dòng)進(jìn)行的針對(duì)普通光纜產(chǎn)品的集中采購(gòu)中,光纜價(jià)格相較2018年同期下降約40%,幾乎腰斬。這一價(jià)格也傳導(dǎo)至中國(guó)境內(nèi)以及海外的其他運(yùn)營(yíng)商,進(jìn)而影響光纖以及預(yù)制棒的價(jià)格和利潤(rùn)水平,行業(yè)領(lǐng)頭羊長(zhǎng)飛在其財(cái)報(bào)中指出,預(yù)制棒和光纖的毛利率同比下滑8.9%。
需求增長(zhǎng)見(jiàn)頂,5G需求平穩(wěn)
如前文所述,造成供求關(guān)系反轉(zhuǎn)的重要原因是我國(guó)4G網(wǎng)絡(luò)和FTTH覆蓋基本完成。工信部數(shù)據(jù)顯示,目前我國(guó)98%的行政村已經(jīng)覆蓋4G和光纖,而從工信部發(fā)布的2020年一季度通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來(lái)看,我國(guó)光纖接入(FTTH/O)用戶(hù)已達(dá)4.24億戶(hù),占固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶(hù)總數(shù)的93%。
而根據(jù)國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委發(fā)布的《中國(guó)家庭發(fā)展報(bào)告(2015)》顯示,全國(guó)共有4.3億家庭,發(fā)布報(bào)告的當(dāng)年根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示我國(guó)總?cè)丝诩s13.7億,而今年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示,截至2019年底,我國(guó)大陸總?cè)丝谕黄?4億,綜合這部分?jǐn)?shù)據(jù)也能從側(cè)面反應(yīng),我國(guó)“寬帶中國(guó)”及“光進(jìn)銅退”政策目標(biāo)已經(jīng)基本完成,按照目前的滲透率,國(guó)內(nèi)FTTH需求將觸頂。
不過(guò),隨著5G建設(shè)加速,工信部多次召開(kāi)會(huì)議要求加速5G建設(shè),中央政治局也要求加碼5G、大數(shù)據(jù)中心等“新基建”的建設(shè)。運(yùn)營(yíng)商正將資本開(kāi)支逐步向5G遷移,“5G的競(jìng)爭(zhēng)是光通信基礎(chǔ)設(shè)施的競(jìng)爭(zhēng)”,會(huì)給光纖光纜行業(yè)帶來(lái)一定的提振作用。但想要實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)意義上的提振,仍需較長(zhǎng)的一段時(shí)間。 中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)設(shè)計(jì)院有線(xiàn)所所長(zhǎng)高軍詩(shī)在“2019年全球光纖光纜大會(huì)”上指出,相較于FTTH,5G整體需求較小且平穩(wěn)此外,5G對(duì)光纜需求取決于接入層,接入點(diǎn)數(shù)量,5G C-RAN是光纖光纜新驅(qū)動(dòng),雖然可以形成數(shù)百萬(wàn)級(jí)接入點(diǎn)的需求,但是家庭寬帶具備的是5億接入點(diǎn)數(shù)量,不過(guò)家寬覆蓋已基本完成。
另外,高軍詩(shī)在當(dāng)時(shí)透露,中國(guó)移動(dòng)目前正在推行科學(xué)的建設(shè)模式,沖動(dòng)的需求得以管理。未來(lái)中國(guó)移動(dòng)改變了僅靠要素投入的發(fā)展方式,優(yōu)化家寬大躍進(jìn),大水漫灌建設(shè)模式。未來(lái)5G將按需建設(shè),覆蓋熱點(diǎn)區(qū)域,先4G+5G,后5G+4G,將是一個(gè)長(zhǎng)期共存過(guò)程。因而在FTTH規(guī)模覆蓋已經(jīng)完成的大背景下,光纜的整體需求將進(jìn)入穩(wěn)定期。有業(yè)內(nèi)人士表示,今年中國(guó)移動(dòng)普纜的集采規(guī)模或許將不及去年。
在行業(yè)需求短期內(nèi)見(jiàn)頂?shù)谋尘跋?,?jù)CRU預(yù)計(jì),2020年中國(guó)的光纖預(yù)制棒產(chǎn)能對(duì)應(yīng)光纖為4.6億芯公里。同樣來(lái)自CRU的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),2020年全球和中國(guó)光纜需求量分別為5.06億芯公里和2.50億芯公里;到2021年,全球及中國(guó)光纜需求量將分別達(dá)到5.58億芯公里和2.90億芯公里。
從CRU的數(shù)據(jù)可以粗略研判,在FTTH需求見(jiàn)頂,5G需求只會(huì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下,國(guó)內(nèi)的現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)能夠滿(mǎn)足現(xiàn)階段的市場(chǎng)需求。
市場(chǎng)格局穩(wěn)固,后來(lái)者機(jī)會(huì)幾何?
可以明確的一點(diǎn)是,現(xiàn)階段的中國(guó)光纖光纜市場(chǎng)正處于供求關(guān)系反轉(zhuǎn)的周期內(nèi),同時(shí)5G的整體需求是平穩(wěn)的。而根據(jù)三大運(yùn)營(yíng)商以往的集采結(jié)果看,前6大廠(chǎng)商長(zhǎng)飛、亨通、富通、烽火、中天、通鼎(包括與這6家廠(chǎng)商達(dá)成戰(zhàn)略合作或投資的企業(yè))占據(jù)著80%+的市場(chǎng)份額,這可以明確國(guó)內(nèi)光纖光纜的競(jìng)爭(zhēng)格局也已經(jīng)穩(wěn)固。
以中國(guó)移動(dòng)為例,作為國(guó)內(nèi)最大的電信運(yùn)營(yíng)商,其招標(biāo)集采量幾乎占了國(guó)內(nèi)需求的2/3,因此分析中國(guó)移動(dòng)過(guò)去幾期的光纜集采,對(duì)分析整個(gè)光纖光纜行業(yè)具備很強(qiáng)的借鑒意義。下圖能夠清晰的看到,從2015年的集采開(kāi)始,前六大廠(chǎng)商的份額一直波動(dòng)在80%-92%(其中有一期集采通鼎互聯(lián)未入圍,屬于個(gè)例),行業(yè)集中度已經(jīng)較高。
這六家廠(chǎng)商有一個(gè)共同點(diǎn)就是,均有自己的光棒生產(chǎn)線(xiàn),已形成“棒纖纜”全產(chǎn)業(yè)鏈的格局, 按照產(chǎn)業(yè)鏈7:2:1的利潤(rùn)占比來(lái)看,這6家廠(chǎng)商的成本優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯??紤]到光纖光纜業(yè)務(wù)主要針對(duì)2B市場(chǎng),并且過(guò)去集采份額相對(duì)穩(wěn)定,頭部企業(yè)占據(jù)著絕對(duì)的市場(chǎng)份額,未來(lái)即使在整體需求下滑的背景下仍然保持著這樣的態(tài)勢(shì)。
也可以說(shuō),光纖光纜已經(jīng)處于頭部企業(yè)壟斷競(jìng)爭(zhēng)的格局。同時(shí)客觀(guān)上說(shuō),光纖光纜行業(yè)已經(jīng)形成標(biāo)準(zhǔn)化非常成熟的產(chǎn)業(yè),技術(shù)水平處于非常接近的水準(zhǔn)。因而,光纖光纜頭部企業(yè)份額和競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。
在這樣一個(gè)現(xiàn)階段產(chǎn)能過(guò)剩,頭部企業(yè)占據(jù)80%+市場(chǎng),同時(shí)未來(lái)增長(zhǎng)空間有限的光纖光纜市場(chǎng),很難想象還會(huì)有企業(yè)想要在此時(shí)此刻入局來(lái)競(jìng)爭(zhēng)那不到10%-20%的市場(chǎng)份額,而在這部分市場(chǎng)里面聚集著數(shù)十家長(zhǎng)尾競(jìng)爭(zhēng)者,因而很佩服遠(yuǎn)東智慧能源的決心?;蛟S他們從一開(kāi)始就明確“棒纖纜”全產(chǎn)業(yè)鏈的布局,會(huì)成為攪動(dòng)剩余這部分市場(chǎng)的利器。
新聞來(lái)源:C114
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