美國電信開支減緩——以Verizon和AT&T為例

        【訊石光通訊咨詢網(wǎng)】從Acme、Cisco、Finisar的警示和負(fù)面評(píng)論可以看出，運(yùn)營商的開支明顯已經(jīng)減緩。

電信開支已經(jīng)減緩

        我們從資本開支/折舊圖表中可以看出。隨著時(shí)間的流逝，這一比例應(yīng)該接近于1，因?yàn)槠髽I(yè)本就是一直在折舊資產(chǎn)，除非業(yè)務(wù)在下滑或已經(jīng)出現(xiàn)一種資產(chǎn)蒸發(fā)的方式。隨著企業(yè)因投資未來的增長而擴(kuò)大資本開支或因增長放慢而縮減開支，這一比例將會(huì)隨其左右搖擺。下圖即為目前情形。

                                  
 
        如圖所示，最后一些數(shù)據(jù)點(diǎn)造成目前的驚愕。簡單來說，設(shè)備商希望運(yùn)營商這一趨勢是向上，而不是向下。仔細(xì)觀察這一情形，可以看出明顯的不同。AT&T預(yù)計(jì)下半年資本開支有向上趨勢，而Verizon似乎決定降低資本開支對(duì)營收的比例。事實(shí)上，后者特別提及到，這一比例的降低至少會(huì)延續(xù)到2014年。那么資本開支趨勢如何？AT&T和Verizon之間又為何不同呢？

電信資本開支趨勢

        從根本上來說，在北美，這一趨勢是朝著從有線到無線和增加4G-LTE網(wǎng)絡(luò)部署發(fā)展的，但這些決定還需要耗費(fèi)時(shí)間。電信資本開支周期長，涉及金額大。這意味著，如果服務(wù)提供商看到增長放緩和宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟，他們將會(huì)削減可預(yù)見的未來支出。思科堅(jiān)信它看到了電信開支疲軟這一現(xiàn)象，并認(rèn)為多數(shù)是由歐洲和宏觀經(jīng)濟(jì)問題引起的。從運(yùn)營商所說的來看，也確如思科所言。

        如果我們?nèi)蚍秶卦偎伎枷?，問題其實(shí)就在于服務(wù)提供商對(duì)顧客承諾的技術(shù)平臺(tái)。較發(fā)達(dá)的服務(wù)提供商日益面臨著新4G/LET網(wǎng)絡(luò)部署或現(xiàn)有3G運(yùn)營擴(kuò)大的選擇。但在新興經(jīng)濟(jì)體，盡管3G開支依舊很活躍，但一些服務(wù)提供商還是選擇部署4G/LET。這類考慮能夠延續(xù)決定的作出，因?yàn)榉?wù)提供商將會(huì)有一種傾向，那就是等到經(jīng)濟(jì)條件成熟后再做決定。

        總體來說，發(fā)達(dá)國家的消費(fèi)者，趨勢是從有線到無線和4G-LTE。新興市場的趨勢是從有線到無線，但3G部署仍然很重要。
AT&T堅(jiān)持開支預(yù)算，但壓力在增長

        AT&T預(yù)計(jì)下半年開支將上升，公司決定堅(jiān)持本年度的開支預(yù)算不變。公司或多或少承認(rèn)上半年較為謹(jǐn)慎，但伴隨著現(xiàn)有的效率，下半年可能會(huì)看到上揚(yáng)的趨勢。

        開支結(jié)構(gòu)被設(shè)置為權(quán)重偏向無線，占上半年AT&T資本開支的60%。此外，公司正在進(jìn)行LTE的密集部署，管理層肯定，90%的數(shù)據(jù)流量是來自提高后的回程。

        在此經(jīng)濟(jì)增長放緩之時(shí)，隨著這種類型的已經(jīng)部署和有線增長明顯溫和，很自然地得出結(jié)論，AT&T將感受到在這種壓力下降低開支計(jì)劃。然而，公司堅(jiān)持原來的資本開支預(yù)算。具體如下圖所示。

                                    

Verizon預(yù)計(jì)開支溫和

        Verizon則截然不同。其上半年的資本開支已下降了16%，全年開支將會(huì)穩(wěn)中有降。并且當(dāng)AT&T在擴(kuò)大無線開支之時(shí)，Verizon在二季度開支減少了23%，但這主要是由于去年為了支持iPhone首發(fā)（Verizon與iPhone去年開始合作）而導(dǎo)致的爬坡。

        Verizon的問題是它已經(jīng)部署廣泛的4G LTE平臺(tái)，流量從3G轉(zhuǎn)移以及產(chǎn)生了巨大的成本和資本效率。由于其4G網(wǎng)絡(luò)使用的容量足夠好，使它能夠繼續(xù)試著降低資本開支/營收百分比。如果是在這種情況下，AT&T做同樣的事情的壓力在未來將會(huì)更大。

        后續(xù)

        整個(gè)情況令人有點(diǎn)迷惑不解。一方面，數(shù)據(jù)使用和智能手機(jī)的增長表明流量呈指數(shù)增長，這將迫使北美運(yùn)營商提高開支。另一方面，主要服務(wù)提供商對(duì)開支比較謹(jǐn)慎，如在Verizon的例子中，認(rèn)為通過切換到已經(jīng)建成的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的運(yùn)營效率將確保他們?cè)谖磥淼膸啄瓴恍枰M(jìn)一步大大地增加開支。AT&T倒是很積極，但我們需要拭目以待其下半年的情況。