通信設(shè)備四季度增長(zhǎng)性明確

        雖然短期內(nèi)電信業(yè)務(wù)收入增速趨緩，但在3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的順利進(jìn)行、各大運(yùn)營(yíng)商3G業(yè)務(wù)的推動(dòng)力度不斷加強(qiáng)，通信設(shè)備行業(yè)仍取得了不俗的成績(jī)。據(jù)上周工信部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，通信設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)達(dá)到271.4億元，增幅28.1%。為電子信息各行業(yè)增幅之最。 

　　增幅居各行業(yè)之首 

　　最新運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，8月份通信行業(yè)收入連續(xù)第5個(gè)月回升1－8月累計(jì)增速為3.1%。商務(wù)活動(dòng)活躍度提升、3G業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展將驅(qū)動(dòng)四季度行業(yè)收入加速增長(zhǎng)全年收入增速有望達(dá)到5.0%。8月份主要業(yè)務(wù)量增速亦進(jìn)一步回升移動(dòng)本地語(yǔ)音通話同比增長(zhǎng)18.9%移動(dòng)長(zhǎng)途同比增長(zhǎng)29.8%固話增速跌幅持續(xù)縮小。

　　上周，工信部公布了2009年1－8月規(guī)模以上電子信息制造業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量完成情況，數(shù)據(jù)顯示，到2009年8月底，移動(dòng)通信基站設(shè)備累積達(dá)2343萬(wàn)信道，比去年同期增147.4%。

　　手機(jī)產(chǎn)量為37033.3萬(wàn)部，比去年同期減少3.2%。程控交換機(jī)比去年也略有下降，為2885.7萬(wàn)線，下降0.1%。

　　從行業(yè)整體來(lái)看，通信設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)達(dá)到271.4億元，增幅28.1%。為電子信息各行業(yè)增幅之最。

　　數(shù)據(jù)還顯示，通信設(shè)備制造業(yè)的強(qiáng)勢(shì)增幅明顯得益于今年年初全面啟動(dòng)的3G建設(shè)。今年初，工信部向三家運(yùn)營(yíng)商發(fā)放了3G牌照，《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》也相繼出臺(tái)，受益于政策的利好影響，三家運(yùn)營(yíng)商2009年3G建設(shè)總投資預(yù)計(jì)約1700億元，其中已啟動(dòng)或近期將啟動(dòng)的投資接近1200億元。根據(jù)3家企業(yè)3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)劃，三年內(nèi)3G建設(shè)投資預(yù)計(jì)約4000億元。

　　廠商中報(bào)業(yè)績(jī)大增

　　受金融危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者通信支出受到一定影響，同時(shí)各大運(yùn)營(yíng)商都降低了通信資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，帶來(lái)通信運(yùn)營(yíng)收入增速同比有明顯下滑，從最新一個(gè)月收入數(shù)據(jù)來(lái)看，增速環(huán)比有明顯提高。廣發(fā)證券認(rèn)為，隨著4季度各運(yùn)營(yíng)商3G用戶數(shù)量的增加，將帶來(lái)通信收入出現(xiàn)環(huán)比繼續(xù)提升，考慮到去年四季度開(kāi)始基數(shù)相對(duì)較低，同比將有明顯提高。但受今年資本支出的明顯增加影響，運(yùn)營(yíng)商盈利能力四季度仍不容樂(lè)觀，但我們認(rèn)為運(yùn)營(yíng)商最差時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)業(yè)績(jī)情況將出現(xiàn)逐步好轉(zhuǎn)。

　　從中報(bào)數(shù)據(jù)看，受益于國(guó)家對(duì)電信的大手筆投資，通信設(shè)備類上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。

　　以我國(guó)通信設(shè)備廠商龍頭中興通訊為例，其作為國(guó)內(nèi)3G系統(tǒng)設(shè)備市場(chǎng)綜合份額排名第一，無(wú)疑是3G投入的最大受益者。與因金融危機(jī)導(dǎo)致海外收入僅增長(zhǎng)0.7%形成鮮明對(duì)比，公司國(guó)內(nèi)上半年收入同比大幅增長(zhǎng)了111.7%，收入規(guī)模達(dá)到149.5億元，收入占比同比提高18.2個(gè)百分點(diǎn)至54%。受益于中國(guó)聯(lián)通及中國(guó)電信的3G招標(biāo)，公司二季營(yíng)收增速恢復(fù)到44.7%，為2008年二季度以來(lái)的最好水平。9月10日，中興通訊再度獲得中國(guó)聯(lián)通WCDMA終端四萬(wàn)部訂單。

　　實(shí)際上，在19家通信設(shè)備類上市公司中，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)7.28億元，同比增長(zhǎng)45.16%，凈利潤(rùn)增幅高于收入的增幅，其中新海宜中期凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)到168.81%。而永鼎股份預(yù)計(jì)公司2009年前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)與上年同期相比增500%左右。

　　同時(shí)，另外一個(gè)現(xiàn)象令投資者欣喜，就是這19家公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，沒(méi)有虧損。而扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)和歸屬于母公司的凈利潤(rùn)變化差別不大，這體現(xiàn)了電信投資對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的促進(jìn)作用。