一波多折！仕佳光子終止通過投資裕漢光電收購(gòu)AOI相關(guān)業(yè)務(wù)的方案

  ICC訊 1月3日，河南仕佳光子科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“仕佳光子”或“公司”，688313）發(fā)布關(guān)于終止《投資意向書》的公告，終止通過投資裕漢光電收購(gòu)AOI相關(guān)業(yè)務(wù)的方案。

  據(jù)了解，此前在2023年7月27日仕佳光子與裕漢光電簽署《投資意向書》，擬投資1.5億元到2億元，并取得裕漢光電不超過30%股權(quán)，以參與裕漢光電對(duì)美國(guó)應(yīng)用光電公司（AOI）中國(guó)資產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)的收購(gòu)案。

  根據(jù)《投資意向書》關(guān)于“本意向書有效期自雙方簽署之日起至 2023 年 12 月 30 日”的約定，該意向書到期終止，仕佳光子不再受意向書的約束且不構(gòu)成違約。

  公告指出，仕佳光子簽署的《投資意向書》僅為合作雙方達(dá)成的初步意向，公司無需對(duì)本次交易的終止承擔(dān)賠償及法律責(zé)任，本次交易的終止不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響，也不會(huì)影響公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)規(guī)劃。敬請(qǐng)廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

  AOI意向減弱

  AOI(Applied Optoelectronics，應(yīng)用光電)成立于1997年，總部位于美國(guó)得克薩斯州的Sugar Land，是為數(shù)不多的擁有自己在美國(guó)制造能力的光器件制造商之一。AOI的季度收入約為5000萬美元，與北美競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Coherent(12億美元)和Lumentum(3.8億美元)相比相形見絀，但該公司已經(jīng)成功地在數(shù)據(jù)通信和電信光器件市場(chǎng)為自己開辟了一個(gè)成功的利基市場(chǎng)。

  AOI的大部分優(yōu)勢(shì)在CATV/MSO市場(chǎng)，該市場(chǎng)約占其收入的一半。盡管AOI公司名是Applied Optoelectronics，但并非所有產(chǎn)品都是光學(xué)產(chǎn)品，其中還包括用于有線電視市場(chǎng)的電子放大器。該公司位于亞特蘭大，這對(duì)在該地區(qū)招聘人才非常有利，因?yàn)樗伎埔呀?jīng)關(guān)閉了其前亞特蘭大科學(xué)中心。

  在光學(xué)方面，AOI生產(chǎn)專為寬帶MSO市場(chǎng)設(shè)計(jì)的DFB激光器，主要是O波段(1310nm)，但也有一些C波段和CWDM產(chǎn)品。AOI的光器件旨在使有線電視公司升級(jí)到DOCSIS 4.0和1.8GHz。有線電視公司才剛剛開始這些升級(jí)，AOI很有可能從中受益，因?yàn)樵摳?jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)已比十年前小得多，剩下的主要供應(yīng)商只有康普(不再是Scientific Atlanta或Arris)。

  此外，AOI還為電信和數(shù)據(jù)通信應(yīng)用提供DML激光器，并銷售100GbE、200GbE和(最近增加的)400GbE速率的數(shù)據(jù)通信收發(fā)器。在第一季度，公司78%的數(shù)據(jù)通信收入來自100Gbps產(chǎn)品，6%來自40Gbps產(chǎn)品，8%來自200Gbps和400Gbps產(chǎn)品。

  據(jù)AOI高層公開表示，原交易一方面計(jì)劃剝離其位于中國(guó)的光模塊制造的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，將使得該公司能夠集中精力發(fā)展利潤(rùn)更高的光學(xué)元件芯片業(yè)務(wù)；另一方面，該項(xiàng)交易也將會(huì)使得AOI進(jìn)一步擴(kuò)大在中國(guó)市場(chǎng)的交易規(guī)模。然而在順利的高開高走情勢(shì)下，AOI高層意識(shí)到需要重新定義出售業(yè)務(wù)的價(jià)值。另外有業(yè)務(wù)人士表示，由于AOI進(jìn)入微軟供應(yīng)鏈，相關(guān)政策原因?qū)е翧OI不便被中國(guó)公司收購(gòu)。

  業(yè)內(nèi)：AOI境內(nèi)光模塊資產(chǎn)“吸引力不大”

  當(dāng)然，行內(nèi)也有聲音表示，行業(yè)的產(chǎn)能及AOI光模塊技術(shù)而言，AOI相關(guān)資產(chǎn)吸引力對(duì)于國(guó)內(nèi)的頭部廠商來說并不大。

  國(guó)外廠商的光模塊業(yè)務(wù)已處于相對(duì)落后中國(guó)企業(yè)的地步，比如國(guó)外頭部光模塊企業(yè)Finisar也是在國(guó)內(nèi)代工，國(guó)外的廠商目前都是準(zhǔn)備往上游高毛利環(huán)節(jié)去發(fā)展，因此在逐步放掉制造這個(gè)環(huán)節(jié)。

  而仕佳光子核心業(yè)務(wù)并不包括光模塊封裝制造，該公司近年持續(xù)聚焦光芯片產(chǎn)品并加強(qiáng)研發(fā)投入。據(jù)了解，該公司400G/800G光模塊用AWG、平行光組件、連續(xù)波高功率激光器等芯片及組件，相干通訊用超寬帶密集波分復(fù)用AWG等關(guān)鍵技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)品，現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)客戶驗(yàn)證及小批量出貨。高速芯片方面，其50G PON EML和PAM4 100G EML正處于研發(fā)階段；25G 1286nm DFB激光器送樣客戶驗(yàn)證。

  已知的是，2020年8月12日，仕佳光子在上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行數(shù)量為4600萬股，發(fā)行價(jià)格10.82元/股，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券，保薦代表人為劉鷺、李威。2024年1月4日，仕佳光子開盤價(jià)12.22元。